财联(lián)社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸(suān)锂迎来一(yī)波久违的反弹，据上海钢(gāng)联(lián)发(fā)布数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级(jí)碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均(jūn)价报18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳(wěn)四个交易日(rì)后(hòu)价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿(kuàng)股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨超9％、中(zhōng)矿资源和盛(shèng)新锂能一(yī)度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展有望带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消(xiāo)费者感受到(dào)汽车消(xiāo)费(fèi)的火热(rè)，提升(shēng)消费信心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对电动车(chē)的观望(wàng)心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始(shǐ)预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企(qǐ)稳为主，不(bù)太可(kě)能进行降价(jià)。但未来，止跌信号能否持(chí)续稳定，受多方因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐(lè)观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清(qīng)库存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至(zhì)健康水平(píng)，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)起到(dào)支撑作青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？用。

　　据鑫(xīn)椤(luó)资(zī)讯近(jìn)日(rì)调查(chá)的情况看(kàn)，一(yī)些电(diàn)池龙头企(qǐ)业(yè)5月份的(de)排产预计将环比(bǐ)增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环(huán)比增幅更(gèng)是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩(jì)说明会上表示，5月份(fèn)开始(shǐ)会全面恢复生产，排(pái)产相比一季(jì)度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市(shì)场需(xū)求(qiú)回暖已是(shì)大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部反(fǎn)转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下(xià)游库(kù)存状况，另一方面还需(xū)要看(kàn)终端(duān)需求是否真正回暖，”华南一家主流锂(lǐ)盐厂商(shāng)内部人(rén)士(shì)此前对财联社记者表示(shì)。该人士表示，电池厂商实际上从去年四季度开始便(biàn)启(qǐ)动大(dà)规模去库存(cún)举措，这(zhè)一(yī)举措(cuò)在(zài)一(yī)季度(dù)实际(jì)上已经有所反映(yìng)。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前(qián)库存已(yǐ)恢复(fù)至健康水平，此前暂停的(de)产线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针(zhēn)对(duì)磷酸铁(tiě)锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据公司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作为锂(lǐ)电产(chǎn)业的风向标，宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)报告显示(shì)，其(qí)库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。从绝(jué)对(duì)金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的(de)水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂(lǐ)电产业走向的(de)关键，随价格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平(píng)恢复健康青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？，将(jiāng)带动锂电(diàn)产(chǎn)业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩(biàn)未来(lái)锂盐(yán)价格走向 最乐观(guān)者(zhě)预判(pàn)涨(zhǎng)回(huí)25万元/吨 最悲(bēi)观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热议。就在26日召开的(de)中国汽车动力电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会常务(wù)副(fù)会长付炳锋指出，国内动力电池行(xíng)业仍(réng)然存在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问题(tí)。“原材料短(duǎn)期(qī)大(dà)幅下降也不是(shì)正(zhèng)常的(de)现象，”他直言(yán)。在他看来，原(yuán)材(cái)料适当涨价是正常(cháng)现象(xiàng)，行(xíng)业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链(liàn)的合理分配，避(bì)免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人(rén)士(shì)和分析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇(huì)总(zǒng)如下：

　　以碳(tàn)酸锂(lǐ)价格反(fǎn)弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂电产业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在需求(qiú)表现上提前透支碳(tàn)酸锂的(de)未来增(zēng)长空间。进而导(dǎo)致，碳酸锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游电池厂商集(jí)体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化(huà)来(lái)看，近期碳酸锂价格(gé)率(lǜ)先实现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意(yì)的是，在(zài)锂(lǐ)电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为锂电产业拐点的另一关键(jiàn)指(zhǐ)标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的(de)库存也已经(jīng)逐步(bù)恢复至健康水平。据高(gāo)工锂电(diàn)了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前(qián)部(bù)分电(diàn)池厂商暂(zàn)停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆(lù)续重启订单(dān)，带动(dòng)产业需求回暖(nuǎn)。从终端(duān)新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市场恐慌情绪(xù)主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整体(tǐ)一(yī)季度新(xīn)能源汽车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐(zhú)步攀(pān)升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过(guò)往(wǎng)年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐(jiàn)转(zhuǎn)入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带动(dòng)锂电(diàn)产业中上(shàng)游(yóu)的(de)订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有望(wàng)迎(yíng)来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价(jià)格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度不(bù)可能太大，最多在10％左右。业(yè)内人士(shì)表示，因为经(jīng)历(lì)本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给(gěi)情(qíng)况(kuàng)更加清晰，市(shì)场预(yù)期回(huí)调(diào)下，电池(chí)厂商在价(jià)格谈判(pàn)上会更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳(tàn)酸(suān)锂供应稳定，也将削(xuē)弱上游锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进电池(chí)回(huí)收布局，来自终端(duān)材料(liào)回收的产能也在稳(wěn)步爬坡。相关数据显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端(duān)的布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目均(jūn)进展顺利(lì)，将进(jìn)一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开(kāi)大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从(cóng)原材料到电(diàn)池，再到下游(yóu)车企，产业(yè)链各个环节(jié)的(de)价格以及(jí)供需(xū)变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可预测性。

　　然(rán)而，亦有空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游库存水平依(yī)旧(jiù)处(chù)于高(gāo)位，虽然(rán)需求端稍有(yǒu)好(hǎo)转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超(chāo)预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承(chéng)压的简单故事

　　过去(qù)一段时间，碳酸锂和电池材料的(de)价格下跌过快，但这并不为业内人士所(suǒ)乐见。碳(tàn)酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌至当前20万元不(bù)到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近7成，最直接受到冲击的(de青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？)当属锂(lǐ)矿企业。根据藏格(gé)矿业一季(jì)度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相(xiāng)比于2022年四季度销量2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年(nián)第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动，上游锂矿(kuàng)企业不(bù)断压低碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已经出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的情(qíng)况。

　　江特电(diàn)机4月(yuè)24日公告，一(yī)季(jì)度营(yíng)业收(shōu)入7亿元，同比(bǐ)减少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股(gǔ)价跌停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大公(gōng)司如天齐(qí)锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下(xià)降周期中获得更多(duō)市场份额(é)，行(xíng)业将变(biàn)得更(gèng)集中。这是2016年到2018年(nián)上(shàng)一轮锂价下降中发(fā)生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入局的新公司，则面临停产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价(jià)的(de)东风，赣(gàn)锋锂业在去年(nián)轻松赚出了0.66个宁德时(shí)代、1.23个比亚迪。业(yè)内人士(shì)表(biǎo)示，这一(yī)轮价格下降长期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的净利润都(dōu)超过(guò)200亿元，比(bǐ)中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比亚(yà)迪(dí)还多，其中(zhōng)天齐锂业净利(lì)润(rùn)增长超过10倍。足够厚的(de)血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有行(xíng)业(yè)里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天(tiān)齐锂(lǐ)业(yè)等(děng)公司入股的海外(wài)锂矿资源开(kāi)采(cǎi)成(chéng)本普遍在3万-5万(wàn)元/吨，几乎是全(quán)球最低水平(píng)。

　　但这并不意(yì)味着，这两家公司能以低于5万元/吨的价(jià)格采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中，即使拥(yōng)有海外矿产的分销权(quán)或(huò)开采权(quán)，交易价格也需(xū)要(yào)通过长协(xié)确定，按(àn)市价定期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的(de)资源，让(ràng)这两家大企业更能(néng)容忍低(dī)价，并(bìng)能在(zài)上游(yóu)因(yīn)降价减产(chǎn)时保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下(xià)跌牵(qiān)动着万(wàn)亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下降(jiàng)带来的连锁反(fǎn)应，并不是一(yī)个(gè)下游获(huò)利，上游承压的简单故(gù)事。作为碳酸锂的下游，宁(níng)德(dé)时(shí)代理论(lùn)上(shàng)会受益，但(dàn)锂价的超预(yù)期下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价格(gé)绑定一些(xiē)车企的三年长单。另(lìng)一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划(huà)投产的宜春(chūn)锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开(kāi)采就亏损。

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