近期市场风向(xiàng)变动(dòng)，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗(luó)德旗下三只(zhǐ)旗舰基(jī)金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资(zī)金(jīn)开始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时(shí)行(xíng)动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗(luó)德(dé)旗舰基金“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规(guī)模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月，施(shī)罗(luó)德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国(guó)际水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样精选(xuǎn)基金(jīn)大中(zhōng)华和施(shī)罗德国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料中并未解(jiě)释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究日志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设(shè)施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气(qì)候变化(huà)的影响日(rì)益显现，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得(dé)越来越重要。转(zhuǎn)向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方面。中国在这方(fāng)面为投资者提供(gōng)了重要的机会。中(zhōng)国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面(miàn)也占据重(zhòng)要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球(qiú)2022年销售的所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设(shè)施最(zuì)完善的国家之(zhī)一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中，有(yǒu)许多(duō)公司正在在各自(zì)的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电(diàn)池和电机温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的(de)份额，并在电动汽车阀(fá)门(mén)行业拥有超过90％的(de)市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车专家以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场份(fèn)额(é)——在法规(guī)的支持下，该(gāi)公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实上，施罗德(dé)也并非孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基(jī)金(jīn)也在3月大(dà)手笔加仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为贵州茅(máo)台(tái)、中(zhōng)信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家(jiā)动力电池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排(pái)名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车(chē)动力(lì)电池(chí)产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时(shí)代于(yú)2023年(nián)一季度实现(xiàn)营(yíng)业收入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润(rùn)增速创历史新高。

　　北(běi)向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是(shì)基于(yú)优异的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北(běi)方华创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王”的外资还(hái)包(bāo)括“柏基”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁(níng)德时代(dài)所处(chù)的位置是令(lìng)人羡慕(mù)的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车(chē)二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全(quán)性、生命周(zhōu)期和不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池(chí)的(de)企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断(duàn)也可能(néng)是错的。例如(rú)，若未来新的电池技术出现(xiàn)，宁(níng)德(dé)时代的竞争优势不复(fù)。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利(lì)润率。宁德时代和电动车(chē)厂商(shāng)的关系(xì)若不能维系。这些因(yīn)素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于宁(níng)德(dé)时代的判断。

　　但并非所有的外资都在(zài)加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投(tóu)资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前(qián)十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通(tōng)加仓(cāng)泸(lú)州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗(qí)舰基(jī)金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)、金(jīn)山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月(yuè)，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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