华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街(jiē)之狼”、著(zhù)名亿万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎(kǎn)企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿(yì)美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资(zī)者支(zhī)付股息。报告指出，简而言之(zhī)，伊坎一(yī)直(zhí)在使用从(cóng)新投资(zī)者那(nà)里获得的(de)资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金(jīn)愿意冒(mào)着成为最(zuì)后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情(qíng)况下才是可持续(xù)的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比(bǐ)上次报告的(de)资产净(jìng)值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所有可比(bǐ)公(gōng)司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金业(yè)绩的(de)关键指标，衡(héng)量(liàng)基金所持(chí)证券(quàn)的市场价值(zhí)。

　　兴登(dēng)堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是迄(qì)今为止美国(guó)大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股(gǔ)息(xī)，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东(dōng)的支出，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后(hòu)，该(gāi)部门的(de)一家重要(yào)子公(gōng)司(sī)申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯(wéi)一一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报(bào)告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏的情况(kuàng)下，伊(yī)坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时(shí)还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也(yě)在(zài)报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自(zì)以(yǐ)为是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价获取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公(gōng)开披(pī)露(lù)的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激进主义投资已经很好地证明了这一点。我们定(dìng)期将我们的(de)维权原则付诸于我们(men)的多数控股公(gōng)司以及我们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权(quán)，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲头寸来降低(dī)风险，尤其(qí)是在(zài)我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食(shí)品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的(de)各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位(wèi)持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构(gòu)也坐不(bù)住了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损的(de1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿达尼集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股1cc的水等于多少克，1cc水是多少克(gǔ)市撤(chè)离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的(de)债(zhài)券价格跌至垃圾债水平。阿达尼(ní)的个(gè)人净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部(bù)位于纽约市。据(jù)兴登堡研(yán)究官网介(jiè)绍，公(gōng)司的主(zhǔ)要业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业(yè)的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发(fā)过(guò)难(nán)。他(tā)们雇(gù)佣金融分析师、会计师(shī)和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴(xīng)登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅(niè)狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大学期间(jiān)，他加(jiā)入了以色列(liè)的救护(hù)车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完(wán)全可以(yǐ)避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登堡研究？份69页的做(zuò)空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部和(hé)证券监管机构随(suí)后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡研究指控(kòng)电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面(miàn)误导投资者。该公司的(de)市值(zhí)一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空报告公(gōng)布(bù)后暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾(céng)介入(rù)马斯克(kè)对推(tuī)特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安(ān)德森宣布(bù)关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特(tè)的股价(jià)位于(yú)低点附(fù)近时，兴(xīng)登堡研究宣布(bù)转为做空推特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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