近(jìn)期(qī)市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也纷纷行动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗(luó)德旗下三只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上行，虽较高点仍(réng)有距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号？我们一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基金同(tóng)时行动(dòng)

　　施罗(luó)德旗下“施罗(luó)德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为中国平安(ān)、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金材料中并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长(zhǎng)期来看，关(guān)注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影(yǐng)响日益显(xiǎn)现，全球各国的脱碳行动变得越来(lái)越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资(zī)者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动汽(qì)车(chē)价值(zhí)链的供应方面是(shì)全(quán)球的(de)领导者(zhě)，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据重要(yào)地位。可能很多人不知道的是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也是全球电动车(chē)基础设施(shī)最完善的国家之一。以充电桩为(wèi)例，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中建立(lì)主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和(hé)电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车阀门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全球(qiú)电动汽车专家以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规(guī)的支持下，该公司(sī)的增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工(gōng)业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业集(jí)中度方面，今年(nián)4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实(shí)现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金净(jìng)流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入(rù)较多的其它个股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联、贵州茅台、工商(shāng)银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行(xíng)、比亚迪、中(zhōng)国石化。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流出较多的个股包括格力电器、中国建筑、东方财(cái)富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资(zī)还(hái)包括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及(jí)为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁(níng)德时代所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后(hòu)有两大增(zēng)长机(jī)遇一是电动车二是储能；CATL聪(cōng)明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷(lín)酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力(lì)电(diàn)池(chí)的企业发(fā)展与政府的脱(tuō)碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见(jiàn)。

　　柏(bǎi)基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所有(yǒu)的投(tóu)资(zī)者，他们的判断也可能是错的。例如，若未来(lái)新的电池技(jì)术出现(xiàn)，宁德时代的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若不(bù)能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代(dài)的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安(ān)本(běn)投资旗舰中国基(jī)金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确％。基金最新规模(mó)35.62亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度(dù)末，基(j作伴还是做伴哪个对，作伴还是做伴正确ī)金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿(ā)里(lǐ)巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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