5月(yuè)12日晚间，根(gēn)据(jù)美(měi)国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私(sī)募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民(mín)币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进(jìn)行(xíng)大手笔持(chí)有(yǒu)美股的买方机构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了(le)市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资(zī)产整体持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林(lín)资产(chǎn)在(zài)美股市场(chǎng)持有34家上市公司(sī)的股(gǔ)票(piào)。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市(shì)值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这(zhè)一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为(wèi)英伟(wěi)达、谷歌(gē)、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度前五大卖出标的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝(bèi)壳(ké)、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多(duō)多(duō)。

　　景林资产美股持仓前(qián)十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与上季度(dù)对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较(jiào)上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持拼多多(duō)。2022年二季度增持(chí)拼多多24.02万股，三季(jì)度增(zēng)持123.39万股，四季度(dù)则增(zēng)持233.75万(wàn)股，一次比一次(cì)猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现看(kàn)，拼多多去年(nián)二(èr)、三、四季度分别(bié)上(shàng)涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在(zài)今年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资(zī)产(chǎn)在此前“越跌越买(mǎi)”的(de)策(cè)略(lüè)奏效(xiào)后(hòu)，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作(zuò)。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林(lín)新(xīn)建仓(cāng)的英伟达(dá)，空降(jiàng)前(qián)十大重仓股第七位，一(yī)口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持仓市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资(zī)产姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么(chǎn)在(zài)美股的操作中，最为亮(liàng)眼的当属重(zhòng)点加仓教育股。

　　数据(jù)显示，截至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方430万(wàn)股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元(yuán)，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与此同(tóng)时，景林(lín)资产一季度还建仓了(le)好未来，期末持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表(biǎo)现。

　　景林(lín)资产认为，从(cóng)全行业来看，不同年龄层的用户对(duì)“教育(yù)”的需(xū)求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对(duì)考试，还包括开拓眼界、增(zēng)长知识、潜力挖掘、提升综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策推行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过程中很多公司退出离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司(sī)有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司本(běn)身来说(shuō)，凭借多(duō)年(nián)积累的口碑(bēi)和(hé)公信力，品牌(pái)的(de)护城河依然(rán)很深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质(zhì)教(jiào)育(yù)、直播电(diàn)商(shāng)业务等新业务成为新的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现金流稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的(de)安全边际(jì)。在(zài)过(guò)去几个季度的财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为(wèi)看好(hǎo)，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景林资(zī)产存在分歧。

　　美(měi)国证券交易委(wěi)员会(huì)公开(kāi)资料显示，截至今年一季度末，高(gāo)毅(yì)资产持有(yǒu)新东方24.4万股，相比于去年底减(jiǎn)仓超10万股，减(jiǎn)仓比(bǐ)例接近(jìn)三(sān)成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点方(fāng)向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本(běn)周中特估(gū)仅热闹了一两天，随(suí)后便开始持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板(bǎn)块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客观数(shù)据(jù)信息罗列，不构成任何投资(zī)建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交(jiāo)额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪(jì)录(lù)，在(zài)本周遭遇终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且(q姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么iě)保持在1.2万亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月(yuè)11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对市场(chǎng)的(de)急(jí)剧降温，市场观点认为(wèi)，主要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于(yú)预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同(tóng)比(bǐ)多(duō)增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常(cháng)，因而与往年相(xiāng)比，今年(nián)4月信贷则是明(míng)显(xiǎn)跌落，而今(jīn)年(nián)4月信贷(dài)低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷回落的主要原因。而企(qǐ)业中(zhōng)长(zhǎng)期贷款继续保(bǎo)持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速回(huí)落，4月新(xīn)增社融1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今(jīn)年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转了，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很大，一(yī)直在压(yā)降(jiàng)票据等(děng)低效(xiào)资产，对(duì)分行(xíng)收票额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬已经收了很多(duō)票，后面(miàn)改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要(yào)接近零利率了，信贷再(zài)度(dù)出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款可能仍(réng)然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市(shì)场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然(rán)要(yào)让大(dà)家看(kàn)到(dào)宽(kuān)信用的信号出现，而这(zhè)可能还需(xū)要一定的(de)时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能(néng)这边，在未(wèi)有增量(liàng)资金进场的情况之(zhī)下，再(zài)想继续向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大跌之后(hòu)，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间(jiān)无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下(xià)市场(chǎng)交易机制(zhì)应要有(yǒu)所改变(biàn)。

　　相信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今(jīn)年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很(hěn)多(duō)投资(zī)者都(dōu)是(shì)“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦(kǔ)难(nán)言(yán)，市场上(shàng)大热(rè)的人工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本(běn)不符合他们的机(jī)构(gòu)审(shěn)美。直白(bái)点(diǎn)说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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