公募基(jī)金一季报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基金一季报进入密集披露(lù)期(qī)，顶流基(jī)金(jīn)经理调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光(guāng)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类基(jī)金“公募一(yī)哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招(zhāo)商银(yín)行。

　　700亿级(jí)基金经理刘彦春一季(jì)度(dù)加仓古(gǔ)井贡酒、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免(miǎn)、药明康德(dé)。另(lìng)一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇则加仓(cāng)了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张(zhāng)坤：在可积累的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方达(dá)优质(zhì)企业三年持有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四(sì)只(zhǐ)基金披(pī)露(lù)了2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季度末(mò)，张坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末(mò)，张坤的基金(jīn)管理规模超越葛兰，再度(dù)成为(wèi)主动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤在一季度末保持(chí)了高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，4只基金的(de)权益资产仓位均超过了92％。一季度(dù)张坤所持基金股票仓位基本稳定，对结(jié)构进(jìn)行了调整，增加了消费等(děng)行业(yè)的配(pèi)置(zhì)，降低了(le)金融等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在2023年一季度(dù)均实现了正收(shōu)益，基金(jīn)净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的(de)基金(jīn)——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告(gào)期内基金份额净值增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易(yì)方达(dá)蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾(téng)讯控股、五粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股(gǔ)份、美团-W、中(zhōng)国海洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方(fāng)达蓝(lán)筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中(zhōng)国海(hǎi)洋石油(yóu)大幅加仓(cāng)，使其进入了(le)易方达蓝(lán)筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤对重(zhòng)仓的4只白(bái)酒股进行了不同的(de)加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持(chí)五粮液。嗤笑的意思

　　从减持情况来看，易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精选在一季度(dù)还(hái)减持了香港(gǎng)交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、美(měi)团(tuán)-W等股票(piào)。

　　张坤在(zài)一(yī)季报中指出，个股方面，仍然(rán)持(chí)有商业模(mó)式(shì)出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争力(lì)强的优(yōu)质公司。基本(běn)面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可(kě)以(yǐ)用很(hěn)长一段时间(jiān)来(lái)充分(fēn)观(guān)察公司的(de)发展(zhǎn)，等(děng)到它们用(yòng)事(shì)实证明自己的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价值投资(zī)的优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是针对(duì)某(mǒu)一次(cì)投(tóu)资，积(jī)累的(de)重要(yào)性可(kě)能并不显著。但如(rú)果将投资(zī)贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障(zhàng)，选择一(yī)条(tiáo)可积(jī)累的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投资机会(huì)

　　一季度(dù)末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报(bào)告期(qī)内(nèi)所管基(jī)金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新(xīn)兴成长是刘彦春管理的(de)规模最大的基(jī)金，一季度末规模达384.71亿(yì)元。

　　从(cóng)业绩来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)新兴(xīng)成长一(yī)季度A类和C类份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长保(bǎo)持高(gāo)仓位运行，股票仓(cāng)位94％。该(gāi)基金重仓贵州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情况来(lái)看，景顺长城新兴成长一(yī)季度加仓古井贡酒、美(měi)的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、贵州茅(máo)台(tái)等股票，减持中国中免、药明康德、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出(chū)，我国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济(jì)运行正常化需要(yào)一(yī)个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间修复资(zī)产负债表、修复信心。随着经济逐步正常化，居(jū)民消费信(xìn)心回升、超额(é)储蓄下降是(shì)必然(rán)事件，消(xiāo)费今(jīn)年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布(bù)的社融和(hé)地产数(shù)据分析，二季度(dù)A股盈利增(zēng)速有(yǒu)望进(jìn)入(rù)上(shàng)行周期。

　　“全球经济(jì)正在重回(huí)正轨的路上(shàng)。除了继续关注整个经济体发展状况之外，可(kě)以将目(mù)光更多放在(zài)微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在(zài)过去(qù)几年(nián)始(shǐ)终做正(zhèng)确的事(shì)，经(jīng)营效(xiào)率提升，逆境中变得更加(jiā)优秀(xiù)、更(gèng)加强(qiáng)大。不必(bì)总(zǒng)是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业(yè)变(biàn)化可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平静。我(wǒ)们对全年股票市场有信心(xīn)，未(wèi)来将继续保持合同约定较高仓(cāng)位(wèi)运作，更多(duō)在顺周期(qī)行业中寻(xún)找投资机(jī)会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治宇管理(lǐ)规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金在报告期(qī)内均实现了正(zhèng)收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元(yuán)，一(yī)季(jì)度基金份额(é)净值增长率为5.5％，跑赢(yíng)了业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓(cāng)位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智(zhì嗤笑的意思)家、澜起科(kē)技、韵达股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年一季度兴(xīng)全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持仓变动情(qíng)况来看(kàn)，一(yī)季度兴全合润加仓(cāng)海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前(qián)十大(dà)持仓。此外，一季度兴全合润(rùn)加仓(cāng)三安光电(diàn)，减(jiǎn)持海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份、健友股份(fèn)等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对(duì)经济的(de)影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步(bù)回到复(fù)苏轨道。随(suí)着中国的稳增长(zhǎng)政策落实(shí)与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资(zī)本市场风险偏好回(huí)升。虽(suī)然海外银行出现(xiàn)了阶段性(xìng)危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银行，市场情绪得到稳定。

　　“随着(zhe)各(gè)种风(fēng)险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人工智能、中字头的‘中特估’、半导(dǎo)体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。该基(jī)金报告期(qī)内对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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