为(wèi)了让自己的(de)限(xiàn)售(shòu)股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市公司(sī)董事长雇人拉抬自家的股票价(jià)格(gé)，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了(le)一(yī)则行政处(chù)罚决定书，引发市(shì)场(chǎng)关(guān)注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德平和其配偶黄(huáng)秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后(hòu)续自(zì)己(jǐ)减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元(yuán)；还(hái)对何德平信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会行政处罚决定书(shū)披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅(shù)湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金(jīn)约3200万元(yuán)，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽(zé)广(guǎng)投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他(tā)们(men)提供(gōng)资(zī)金(jīn)的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得(dé)好(hǎo)的回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金后，即开(kāi)始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合(hé)其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；毛明土、李传武(wǔ)控制各自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与毛明土(tǔ)联(lián)系，传(chuán)递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续(xù)集中交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”，影响股(gǔ)票交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元(yuán)

　　我们具体来看看(kàn)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场(chǎng)申买量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股(gǔ)本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达(dá)到(dào)峰值，占(zhàn)流通(tōng)股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资(zī)金优(yōu)势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续(xù)大量买入“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账户(hù)组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其(qí)中(zhōng)，账(zhàng)户组(z3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米ǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理(lǐ)财(cái)、而非操(cāo)纵股(gǔ)价(jià)

　　证监(jiān)会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股(gǔ)价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀(xiù)芳与蒋维系(xì)委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案股东(dōng)名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀(xiù)芳2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供款项不(bù)知情、未参与，且何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方(fāng)存在不当行为(wèi)，不(bù)应推定或认定另一方承(chéng)担(dān)责(zé)任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环(huán)节实(shí)施、环环(huán3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米)相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资(zī)金(jīn)作(zuò)为保证金(jīn)，委(wěi)托其通过二级市(shì)场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本案(àn)行(xíng)为(wèi)；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价的(de)意图和目标(biāo)，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬股价，并且采(cǎi)取了联合影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛(máo)明土知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与蒋维、黄(huáng)秀芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此(cǐ)基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被(bèi)予(yǔ)以警(jǐng)告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续(xù)由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳及其代3寸照片是几x几厘米 3寸照片是多少厘米理人提出：第一，海得泽广与(yǔ)何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代(dài)持，股份减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽广将(jiāng)减持(chí)所(suǒ)得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二(èr)，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策(cè)产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持(chí)成立(lì)，何德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水，结合何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳的配(pèi)偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平(píng)作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均未披(pī)露相关情况，导致(zhì)新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

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