5月(yuè)12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有限公司(sī)（江铃重汽(qì)）100％股权转(zhuǎn)让交易(yì)终止(zhǐ)，而此前(qián)约定(dìng)的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年(nián)以(yǐ)2.7亿元价格接手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却因此背上了包袱。江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)在(zài)8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而且江(jiāng)铃汽车此前为(wèi)转让(ràng)铺路，还(hái)曾现金(jīn)为江铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着江铃汽车(chē)前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失(shī)败(bài)告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在(zài)约定时间完成

　　这笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两年前。在(zài)2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的(de)价(jià)格，通过山(shān)西省产权(quán)交易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售(shòu)全(quán)资子公(gōng)司江(jiāng)铃重汽(qì)100％的股(gǔ)权。

　　当时，江(jiāng)铃重汽(qì)对接(jiē)盘方开出(chū)了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全(quán)球生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并(bìng)在2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭(jiē)晓。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告(gào)期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易(yì)股权出售征(zhēng)集到一名意(yì)向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃(wò)尔沃卡车(chē)也(yě)按(àn)照相关(guān)交(jiāo)易(yì)规(guī)则支付了保(bǎo)证(zhèng)金。2021年8月23日，双方(fāng)经(jīng)协商(shāng)一致(zhì)，就出售(shòu)交(jiāo)易股(gǔ)权签署(shǔ)了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股权(quán)的股权转让协议》，确定(dìng)就(jiù)目标股权支(zhī)付的基准价款为人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获(huò)得(dé)国(guó)资管理有(yǒu)权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所需的政(zhèng)府审批事项未能在约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一(yī)致，同(tóng)意(yì)终止交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要(yào)提及(jí)的(de)是，江铃重汽命(mìng)运(yùn)颇为(wèi)坎坷(kě)，此次交易(yì)已经是(shì)其历史上第(dì)三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西(xī)省汽车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌(pái)国营企(qǐ)业，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重型卡车(chē)与货车，但由(yóu)于经营(yíng)不善(shàn)陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽车集(jí)团有限公(gōng)司，将太原重汽重(zhòng)组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太(tài)原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原(yuán)重(zhòng)汽的(de)净(jìng)资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难以实现(xiàn)正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太原重(zhòng)汽(qì)产(chǎn)生了兴趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太原长安重汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对(duì)重卡事出有因必有妖下一句怎么回，事出反常必有妖,人若反常必有刀,言不由衷定有鬼市场和客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司(sī)、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等头部(bù)企业的(de)单月销量，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江铃重卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，截至2020年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为(wèi)严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏损状态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底，江(jiāng)铃(líng)重(zhòng)汽总负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重汽(qì)停止了所有(yǒu)的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行(xíng)了11.42亿元的(de)现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主要(yào)目(mù)的是降低(dī)江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外部投资进入(rù)，利(lì)于江铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自(zì)身近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽(qì)车分别实现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元，这三年(nián)内，其实现归母(mǔ)净利润分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年(nián)这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资金(jīn)就达到(dào)5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起(qǐ)了其当年的(de)净利润。而(ér)扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车在这两年现金流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净(jìng)额(é)还达(dá)到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且今(jīn)年一季(jì)度(dù)，这(zhè)一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归母净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这(zhè)一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃汽(qì)车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生(shēng)产和销售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开支为员工薪酬和设(shè)备维(wéi)护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江(jiāng)铃重汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面称。

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