近日，笑果文化(huà)HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事件，引发(fā)舆论(lùn)地(dì)震。曝光的网(wǎng)友(yǒu)称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的(de)“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比喻(yù)，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不恰当言论引发(fā)的风波中(zhōng)，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者发现，随着(zhe)脱口(kǒu)秀不断(duàn)破圈(quān)，笑果文化(huà)也(yě)成(chéng)为了备受资本(běn)青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资本8轮(lún)融资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮(lún)融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽(fēng)等(děng)人成(chéng)立笑果(guǒ)文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经营(yíng)范(fàn)围(wéi)包(bāo)括文化艺术交流(liú)策划、演出经(jīng)纪、文(wén)艺创(chuàng)作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱(tuō)口秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目(mù)的火爆，让脱口秀(xiù)演员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手(shǒu)可(kě)热的行业，笑(xiào)果文化也成为中国最成功的脱(tuō)口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科创板日(rì)报》饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思记者整(zhěng)理公(gōng)开信息(xī)发现(xiàn)，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成(chéng)8轮融(róng)资。2021年(nián)3月，腾讯关联(lián)公司(sī)入股笑果文化后，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得到游(yóu)族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络(luò)、普思资本数(shù)千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到(dào)南山资(zī)本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同(tóng)年5月，得到(dào)南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资(zī)近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山(shān)资本、天图投资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的(de)战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯(xùn)的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和(hé)游(yóu)族(zú)网络对笑果文(wén)化最为青睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络(luò)更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今年4月(yuè)，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海(hǎi)、南京(jīng)、苏州之后的(de)第四个演(yǎn)艺空间(jiān)。此(cǐ)外(wài)，近年来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化对(duì)外投资的企业共有9家，其(qí)中有6家(jiā)已经(jīng)注(zhù)销。如(rú)今存续的企业有：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传媒（上(shàng)海）有限公(gōng)司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限(xiàn)公司、上(shàng)海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技术有限公(gōng)司(sī)。

　　笑果饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思x;'>饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股(gǔ)东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股(gǔ)，同时(shí)企(qǐ)业类型(xíng)变(biàn)更为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作(zuò)为(wèi)普(pǔ)思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过程，他对《科(kē)创(chuàng)板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，他也(yě)是刚从网上(shàng)看到本次出(chū)事，此前脱口秀行业(yè)在(zài)国内处(chù)于快速发展阶(jiē)段，表现(xiàn)形式丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这(zhè)些原因进行了投资。

　　脱口秀(xiù)又被称为(wèi)“冒犯的(de)艺术”，追求(qiú)的就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众一边大笑一边反思(sī)的感觉。对本次“翻车”事件，他个人认(rèn)为，出于节目效果(guǒ)可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意(yì)把握分寸，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和解放军形象等严(yán)肃(sù)话题，确实(shí)不(bù)该口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事(shì)肯定是不(bù)能(néng)干的”。

　　他还(hái)提(tí)醒，笑果在风控(kòng)方面，可能没(méi)有(yǒu)进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日(rì)报》记者注意到，笑果文化的业务(wù)和(hé)腾讯关联颇深(shēn)，资料(liào)显(xiǎn)示，目前(qián)大(dà)股(gǔ)东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资有限公司为第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让(ràng)担任(rèn)吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视频出(chū)品，企(qǐ)鹅影视和(hé)笑果文(wén)化联合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关人士去年称，受(shòu)众面(miàn)最(zuì)广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以(yǐ)跟腾讯合作的(de)长视频节目，可以占到公司百(bǎi)分(fēn)之(zhī)四十的业(yè)务(wù)营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口秀百(bǎi)年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在(zài)国内的发展历程要短(duǎn)得(dé)多也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等(děng)热门综艺频频占据收视榜与网(wǎng)络热(rè)议话题榜(bǎng)首，由此带来(lái)一波迅猛发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本(běn)也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀企业获得(dé)融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中国、腾讯(xùn)投资(zī)投了罗永浩(hào)旗下的(de)思维(wéi)造物，乐(lè)游(yóu)资本投了鲜榨喜剧，原子(zi)创投(tóu)、合(hé)一集团投了单立人。

　　值得注(zhù)意的是，资本对(duì)脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅有一(yī)两轮，且(qiě)集中在2018年及以前(qián)。同时，资本对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后(hòu)，市场上(shàng)暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高(gāo)速(sù)增长(zhǎng)的市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋(qū)势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市场(chǎng)全年商(shāng)业演出场次(cì)1.85万场，比2019年(nián)增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行业年均复合增速(sù)将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市(shì)场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询(xún)创始人高承远对《科(kē)创板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行业(yè)虽然发(fā)展迅猛(měng)，深受观众喜爱(ài)，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其(qí)核心原(yuán)因在于(yú)，资本的投(tóu)资(zī)逻(luó)辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具(jù)有巨大的不确定性和不可(kě)复制性(xìng)。演员的不确定性、创作的不确定性、观(guān)众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营(yíng)面临巨大的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀(xiù)行(xíng)业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管(guǎn)，在合法合规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活(huó)创作，带动整个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个(gè)行业可持续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板(bǎn)日报》记者(zhě)表示，脱(tuō)口秀行业作为大文(wén)娱行业中的一员，和这个行业(yè)中的其余行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等等(děng)），都严(yán)重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业(yè)本身的“护城河(hé)”相(xiāng)对浅(qiǎn)，而脱口(kǒu)秀(xiù)本身是(shì)靠(kào)故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个(gè)行业的(de)“故事”却很(hěn)难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资本市场(chǎng)冷遇的原因。

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