近期市场(chǎng)风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调仓(cāng)换(huàn)股，外(wài)资基金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲(zhōu)巨头施罗德(dé)旗下三(sān)只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号(hào)？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基(jī)金同时行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下(xià)“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学(xué)、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶(ǒu)，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能(né为什么复兴号很少人买ng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐(lè)、紫金矿业(yè)、贵州茅台(tái)、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫(zǐ)金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源(yuán)车产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金材料(liào)中并未解释为(wèi)何基金(jīn)在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不过，记者梳理发(fā)现，施(shī)罗(luó)德对中国(guó)新(xīn)能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基(jī)础(chǔ)设(shè)施。

　　为何(hé)看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影(yǐng)响日(rì)益显(xiǎn)现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动(dòng)汽车价值链的供应方面(miàn)是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地(dì)位(wèi)。可能很多人不(bù)知(zhī)道的是，全球(qiú)2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国(guó)也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是(shì)28。来源(yuán)：施罗(luó)德(dé)官网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多公司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组件为例，它(tā)是电动汽(qì)车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电池和电机温控的关键组件的生产商。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行(xíng)业全球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额(é)——在法规的支持下，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上(shàng)，施(shī)罗德也并非(fēi)孤(gū)例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、中(zhōng)信证(zhèng)券、宁德时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富、美(měi)的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的(de)就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽(qì)车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同(tóng)比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业(yè)集中(zhōng)度方面，今年4月，尽(jǐn)管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池产业创新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今(jīn为什么复兴号很少人买)年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别为：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力(lì)电池(chí)行(xíng)业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单(dān)季利润增速创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德时(shí)代15.75亿元，位居北向净(jìng)流入榜首。北(běi)向资金净流入(rù)较多(duō)的(de)其它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方华创、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流(liú)出较多(duō)的个股包(bāo)括格力(lì)电(diàn)器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还包括“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持(chí)有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡(xiàn)慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增长(zhǎng)机遇一是电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先(xiān)的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为(wèi)安(ān)全性、生命周期和不含钴(gǔ)等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企(qǐ)业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基也表示，如(rú)同所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能(néng)是错的(de)。例(lì)如，若未来新的电(diàn)池技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时代若(ruò)不能保持(chí)利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素(sù)都会影(yǐng)响柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都在加仓宁德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续(xù)股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓宁(níng)德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有(yǒu)的(de)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的(de)集团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基金“摩(mó)根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控(kòng)股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石(shí)药集团、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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