5月12日(rì)晚(wǎn)间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止，而此前约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃(líng)汽车却因此(cǐ)背上了包袱。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额(é)度(dù)超过20亿元。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺(pù)路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也(yě)意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资子公(gōng)司江铃重汽(qì)100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重(zhòng)汽(qì)对接盘方开出了要求：1、世(shì)界(jiè)500强企业，2020年度在全球(qiú)生产销售重型卡车超过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合(hé)并(bìng)报表净利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌(pái)公告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交易股(gǔ)权(quán)出售征集到一名(míng)意向(xiàng)受让方，符合上述要(yào)求(qiú)的沃(wò)尔(ěr)沃卡车(chē)成了(le)接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经(jīng)协(xié)商一致，就(jiù)出售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司(sī)100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确(què)定就目标股权(quán)支付(fù)的基准(zhǔn)价款(kuǎn)为(wèi)人(rén)民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告(gào)称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批(pī)事(shì)项未能(néng)在约定的(de)时间内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同(tóng)意终止交(jiāo)易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终(zhōng)仍以(yǐ)失败告终。需要提及的是，江铃重汽(qì)命(mìng)运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑(hēi)洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽(qì)车工业集(jí)团。作为一家(jiā)老(lǎo)牌国营企业(yè)，该公司(sī)主要(yào)组装生(shēng)产(chǎn)重型卡车与货车，但由(yóu)于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发展困境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中(zhōng)国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重(zhòng)组为太原长安重(zhòng)汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但最终太(tài)原重汽没(méi)能被盘(pán)活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第一(yī)季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的(de)价格，从长安手中接手太原长安重汽的全部(bù)股权，并(bìng)于(yú)2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业务(wù)将超(chāo)过200亿元。

　　但江(jiāng)铃由于对重卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人(rén)意(yì)。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过(guò)江铃重汽几年的销量总(zǒng)和(hé)。2020年(nián)9月(yuè)之(zhī)后，江铃汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月(yuè)31日，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车(chē)重型汽车相(xiāng)关(guān)业务累(lèi)计亏损超20.33亿元(yuán)。其中(zhōng)，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而(ér)且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现(xiàn)亏损状态(tài)，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现(xiàn)金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率，便于(yú)吸引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地(dì)主家(jiā)”也没(méi)余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现(xiàn)归(guī)母净利润分(fēn)别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年(nián)这两(liǎng)年间(jiān)，江铃汽(qì)车收到(dào)的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后，江铃汽车在(zài)这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这(zhè)两年现(xiàn)金流状况也(yě)不佳。在2020年，其经(jīng)营(yíng)活动现金(jīn)流(liú)净额(é)还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变成了(le)-15.19亿元。而且(qiě)今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。一个鸡腿多重，一个鸡腿多重多少克>

　　今年一季度，江铃汽车营收(shōu)为(wèi)75.26亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱”仍然背(bèi)在(zài)江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车(chē)此(cǐ)次也表示，江铃重汽已暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和(hé)销售，当前主要开支为员工薪酬和设(shè)备维护(hù)等(děng)费用。“未来公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江铃重(zhòng)汽的重组(zǔ)工作，”江铃汽车方面(miàn)称。

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