全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交(jiāo)会提交的13F文件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅加仓，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃尔玛等多(duō)只消费(fèi)股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥(qiáo)水在(zài)今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了(le)360只证券(quàn)；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只(zhǐ)证(zhèng)券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标(biāo)的的(de)集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如(rú)其(qí)第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元(yuán)；还有桥水(shuǐ)也减持(chí)了百(bǎi)事(shì)可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持股(gǔ)数量分别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了(le)医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美元，位(wèi)列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股(gǔ)前30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的还包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿(yì)美元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除(chú)去前十大重仓，桥水还减持了先(xiān)锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特(tè)别看好(hǎo)的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席(xí)投资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的开(kāi)端(duān)，因为(wèi)全球对美元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价(jià)的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低(dī)估(gū)了，还有(yǒu)很(hěn)长的路要走。

　　她还(hái)说，黄(huáng)金在全球(qiú)货币(bì)市场中日益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗(kàng)债券(quàn)市场(chǎng)和利率(lǜ)的(de)工具。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支撑(chēng)。不仅如此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄(huáng)金将继(jì)续吸(xī)引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体(tǐ)的生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这(zhè)种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实(shí)施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一切(qiè)才(cái)刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给(gěi)经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经济(jì)更加接近于均衡——支出与劳动力产出(chū)水平(píng)一致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提(tí)振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西(xī)方国家，货币政策紧(jǐn)缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现(xiàn)金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述(shù)情况极有可(kě)能在(zài)周期的下(xià)一阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚(yà)洲国家和地区处于周期(qī)的(de)不(bù)同位置(zhì)，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地(dì)区的政策制(zhì)定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢(yì)价，促进了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其(qí)官微发(fā)文称(chēng)，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽(suī)然没有明(míng)确(què)声明加(jiā)息将会暂停，但(dàn)政策(cè)指引的取消和鲍威尔讲话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这符合我们对当前形势的(de)解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对疫情带(dài)来的(de)影响，许多发达经济体都推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了(le)应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策(cè)。其中美国采取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不(bù)到18个月的(de)时间里，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅速(sù)减(jiǎn)持债券。目前，虽然美国经济尚未出现严(yán)重(zhòng)问题，但名义支出已经放(fàng)缓。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继(jì)续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被(bèi)接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股市和债(zhài)券收(shōu)益率出(chū)现蜗牛是不是昆虫类下(xià)跌。美国(guó)可(kě)能需要(yào)（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄(qì)今为止的紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势(shì)再(zài)做(zuò)出决策(cè)。

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