5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持(chí)在1万亿以上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法(fǎ)分歧较大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银(yín)行板块罕见出现多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所(suǒ)重(zhòng)叠(dié)。

　　而人(rén)工智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化(huà)，传媒板(bǎn)块关注度提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份(fèn)行(xíng)情走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板块率先突破，可能(néng)会(huì)成(chéng)为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的(de)火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金(jīn)股(gǔ)同时(shí)被2家及以(yǐ)上的机(jī)构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒(méi)股同时获得3家以(yǐ)上(shàng)机构推荐(jiàn)，分别是三七(qī)互(hù)娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回(huí)顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东(dōng)吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商(shāng)金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂有关。

　　这(zhè)种(zhǒng)极端行情的演绎体现在(zài)热门金股上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎(zěn)么走？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对五月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综(zōng)合多家观点，券商们对五月(yuè)的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少动，推(tuī)荐(jiàn)较多的行(xíng)业是(shì)电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的(de)走势机构(gòu)有分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事(shì)件驱(qū)动所以有短期的(de)机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资的(de)一(yī)个(gè)习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱(ruò)势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们(men)也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统计自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么5、6两个月的市场表现(xiàn)，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价(jià)格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降(jiàng)低，但在投(tóu)资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格(gé)局下，只托(tuō)不举(jǔ)、定点发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持(chí)震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是(shì)趋势，优质成长有望(wàng)迎来深蹲起(qǐ)跳的机(jī)会，可以(yǐ)做(zuò)一(yī)把(bǎ)反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值(zhí)得(dé)期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负(fù)债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济收缩压(yā)力，增资(zī)本(běn)会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场(chǎng)尚未走出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利(lì)率的回(huí)落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给(gěi)担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持(chí)低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮(yǐn)料(liào)等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè)略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素正出现，将给市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现(xiàn)，建议备战(zhàn)回调后(hòu)的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批(pī)多次的微刺(cì)激下，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对冲(chōng)来自(zì)房地产等领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次，改革和结(jié)构调整(zhěng)依然是政策(cè)主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好(hǎo)都有(yǒu)不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本(běn)面弱平衡向下打破的趋(qū)势(shì)，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持弱(ruò)势(shì)下跌格(gé)局(jú)。

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