本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基(jī)金和万家北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流(liú)动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加(jiā)速(sù)布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司(sī)被显著低估，正是长线资(zī)金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满1000万(wàn)元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万(wàn)家(jiā)基金(jīn)、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基(jī)金(jīn)公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募(mù)集规模2.39亿元(yuán)；重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么万家北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较高的同(tóng)类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着(zhe)市场流(liú)动性的增强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩(jì)和估(gū)值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价(jià)值显(xiǎn)著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来回报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内(nèi)产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑后，今年一(yī)季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季(jì)度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内(nèi)的(de)30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多(duō)个(gè)指数基金相继成立，这使得北(běi)交所整体流动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善。从(cóng)中观维(wéi)度来看，北交所很(hěn)多(duō)优(yōu)质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北(běi)交所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所(suǒ)主题权(quán)益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权(quán)益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正(zhèng)收益(yì)。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中(zhōng)小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)分别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低(dī)

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于(yú)北交所投(tóu)资价值，多位业(yè)内人(rén)士认为，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧(huì)选两年基(jī)金(jīn)经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与沪深市场相比(bǐ)，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么、扩(kuò)大优质上市企业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北交所市场有必要完(wán)善转板(bǎn)制(zhì)度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引领，提升流动性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目(mù)前的(de)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精(jīng)选两年定开基(jī)金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后(hòu)续(xù)表现充满信(xìn)心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已经非常(cháng)便宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均估(gū)值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具(jù)备专(zhuān)精特新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所公(gōng)司今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整体是(shì)符合预期的，业绩的持续增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了(le)不少政(zhèng)策(cè)利好(hǎo)，包括发布《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交易所(suǒ)股票做市(shì)交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市(shì)场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较(jiào)多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增(zēng)加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增(zēng)加对整个市场的(de)流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基石，这使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水平(píng)相较于沪(hù)深(shēn)交易(yì)所明(míng)显低估。随(suí)着宏观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估(gū)”组成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升逐渐得(dé)到估值体系修复。从2023年(nián)一(yī)季度的公募基(jī)金(jīn)持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关(guān)注度提(tí)升，北交(jiāo)所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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