橘子百科-橘子都知道橘子百科-橘子都知道

丽水在哪里哪个省份哪个市,浙江丽水在哪里

丽水在哪里哪个省份哪个市,浙江丽水在哪里 白酒分化加剧,今年拼的是去库存速度

  原(yuán)本被视(shì)为极其艰难(nán)的(de)2022年,白酒上市企(qǐ)业却又一(yī)次集体刷高了业绩(jì)。

  目前,20家A股白酒上市企业2022年年报(bào)及2023Q1财(cái)报已经披露完毕(bì),整体来看(kàn),稳健增长依然是(shì)白(bái)酒(jiǔ)行业主旋律。20家上市白酒企业(yè)营收总计3563.45亿元,同比增长15.12%,净利润实现1305亿元,同(tóng)比增长(zhǎng)20.36%。

  具体(tǐ)来看,贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、洋河股(gǔ)份(002304.SZ)等头部企业营收净利再创(chuàng)新高,14家白酒上市企(qǐ)业营收取得了(le)两位(wèi)数增长。在打响疫情后(hòu)首(shǒu)个春节动(dòng)销战(zhàn)后(hòu),今(jīn)年(nián)一季度白酒业普(pǔ)遍实现“开门红”,2023Q1财报显(xiǎn)示15家企业拿下(xià)两位数增长(zhǎng)。

  钛媒体APP注意到,过去三年(nián),外部(bù)环境对白酒造成了不可忽视的影响,穿(chuān)透最(zuì)新的业绩来看,头部酒企(qǐ)的抗压能力足(zú)够强(qiáng)大(dà),经营稳定(dìng),且引导行业结构性增长。但(dàn)随着白酒行业集中度提升(shēng),头(tóu)部酒(jiǔ)企持(chí)续向(xiàng)前,非名酒品牌难以望(wàng)其项背,因(yīn)此圈地“内卷(juǎn)”。此(cǐ)起彼(bǐ)伏间(jiān),正处于新一轮调整周(zhōu)期(qī)的(de)白(bái)酒行业,分化加剧。而今年,白酒(jiǔ)企业的一(yī)个共同(tóng)主题(tí)是去库存,谁快谁(shuí)就会占得先手。

  白(bái)酒分(fēn)化加(jiā)剧(jù),今年(nián)拼的是(shì)去库存速(sù)度(dù) | 钛媒体风向

  白(bái)酒结构性增长,强(qiáng)者恒强

  根据中国酒业协会公(gōng)布(bù)的数据,2022年白酒行业营收6626.05亿元,同比增长(zhǎng)9.6%,利润2201.7亿元,同比增长29.4%。这(zhè)当中,20家白酒(jiǔ)上市企业营收和利润分别占去了53%和59%。

  从年报来看,白酒结构性(xìng)增长的表现(xiàn)之一(yī)是优势品(pǐn)牌(pái)正在持(chí)续(xù)拥(yōng)抱红利。白酒产量、销量已经连续(xù)多年下(xià)降,行业集中度不断提升,存(cún)量(liàng)竞(jìng)争格局下企业间挤(jǐ)压式竞争(zhēng)已经(jīng)临近赛点。

  这样的业(yè)态促使白酒行业内部强者恒强(qiáng),“名酒时代”背景下,头部酒企成为(wèi)产业(yè)经济增长的(de)主要动力。年报(bào)显(xiǎn)示,头部名酒企业基本(běn)保(bǎo)持了两位(wèi)数增长,20家白(bái)酒上(shàng)市企业营收3563.45亿元(yuán),营(yíng)收榜(bǎng)前六就贡献了近3000亿元,占比超80%;前五强净利润也(yě)在(zài)2022年首次突破千亿大关。

  举例而言,贵州茅台2022年实现营(yíng)收1275.54亿元,同(tóng)比增长16.53%;净利润(rùn)627.16亿元,同比增(zēng)长19.55%。今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)393.79亿(yì)元,同(tóng)比增长18.66%;净利润208亿元,同比增长20.59%。

  五粮(liáng)液亦不遑多让,2022年营收739.69亿元(yuán),同(tóng)比(bǐ)增长11.72%;归母净利润266.91亿元,同比(bǐ)增长(zhǎng)14.17%;2023一季度,营收(shōu)311.39亿元,同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)13.03%;归(guī)母净利润125.42亿元(yuán),同比增长(zhǎng)15.89%。

  中国(guó)食品产业分析(xī)师朱丹蓬告诉钛媒(méi)体APP,“名优酒(jiǔ)保持了良性的(de)增长,疫情放开后消费场景的多元化,对(duì)于中国白(bái)酒的(de)复兴是一个非常好的(de)加持。”

  白酒结构性增长的另(lìng)一个(gè)特征(zhēng)是,在过去取得了稳(wěn)定增长和(hé)快速(sù)发展的企业(yè),基本形成(chéng)了(le)中高端驱动增长的发展模(mó)式,这在年报(bào)中得以体现。

  2022年(nián),洋(yáng)河、汾酒、古井(jǐng)贡、迎驾(jià)、舍(shě)得(dé)等,产(chǎn丽水在哪里哪个省份哪个市,浙江丽水在哪里)品上(shàng)除(chú)高端一如既(jì)往强(qiáng)势以(yǐ)外(wài),其中高端产品销(xiāo)量都以(yǐ)超两位数的(de)涨幅增长。头部品牌产(chǎn)品线全价格带(dài)布局,二三线(xiàn)品牌聚焦中高端,白酒(jiǔ)产业不(bù)约而同都在进行产品结构(gòu)优化。

  也正是因为产品结构优化的(de)需要(yào),白(bái)酒技改(gǎi)扩产推动了各酒企、产区的优质产能的释(shì)放(fàng)。20家上市(shì)企(qǐ)业中(zhōng),贵州(zhōu)茅台、五(wǔ)粮液(yè)、山西汾酒(600809.SH)、泸州老窖(000568.SZ)、今世缘(yuán)(603369.SH)、舍得(dé)酒业(600702.SH)、水井坊(600779.SH)7家公(gōng)布了实施(shī)技(jì)改、产(chǎn)能扩建等(děng)项目(mù),这些都是企(qǐ)业为持续保持结构性(xìng)增长做准备。

  知名(míng)酒业分析师蔡学飞告诉钛媒体(tǐ)APP,“‘马太效应’下,头部酒企会持续走(zǒu)强,并且(qiě)利(lì)用自身的品牌与(yǔ)品质(zhì)优势,进(jìn)一步(bù)挤压(yā)非名酒市场,而基于品类和(hé)产品的名(míng)酒格(gé)局很快形成(chéng),中国酒业进入(rù)寡头化时(shí)代。”

  二三(sān)线酒企分化加剧 非名酒承(chéng)压

  白酒(jiǔ)行业数据显示,相(xiāng)比较疫情前的2019年,2022年白酒产业销售收入累计(jì)增长5%,利(lì)润累(lèi)计增长了71%。透过2022年白酒上市企业财报发现,除头部酒企(qǐ)强者恒(héng)强外,二三(sān)线品牌正在加速分化。

  钛(tài)媒(méi)体APP梳理发现,2019年(nián)20家(jiā)上市企业中,规(guī)模(mó)在40-100亿元级(jí)别的(de)仅有3家,分别(bié)是老白(bái)干(gàn)酒(jiǔ)(600559.SH)、今(jīn)世缘(yuán)和口(kǒu)子窖(603589.SH);2020年这(zhè)个数据浮动为2家,分别是(shì)今(jīn)世缘、口子窖;2021年上升到6家,为今世缘、口子窖(jiào)、老白(bái)干酒、舍得酒业、迎驾贡酒(603198.SH)以及水井坊;2022年则(zé)进一步变成7家,在前一年的(de)6家基础上(shàng)新增了一个酒(jiǔ)鬼(guǐ)酒(000799.SZ)。

  其中,今世缘、舍得、迎驾贡(gòng)、口子窖四家(jiā)企业规模来到50-80亿元之间,隶属苏酒板块、川酒板块、徽(huī)酒板块的二(èr)级(jí)梯队(duì),都是在各(gè)自省内(nèi)有一定话语权、有(yǒu)较大市场规模、省外市场开拓良好的代表。

  它们之间此起彼伏的竞争(zhēng),也推动了二级梯(tī)队的(de)分化加速。蔡学飞向钛(tài)媒体APP表示(shì),“二三线酒企分化加剧,要么像古井贡酒那样完成产品升级和全国(guó)化布局,挤进(jìn)一线市场,要(yào)么就会像皇台(tái)一般衰败萎缩。”

  如是所言,年报(bào)显示(shì),伊力特(tè)(600197.SH)、金种(zhǒng)子酒(600199.SH)、天佑德酒(jiǔ)(002646.SZ)三家2022年毛利、经营性现金流的下降,录得亏(kuī)损。

  白酒分化加(jiā)剧,今年(nián)拼的是(shì)去库存速度 | 钛媒体(tǐ)风向(xiàng)

  2023一季报也能说(shuō)明问题。举例而言,今年一季度酒鬼酒实现营(yíng)收9.65亿元,同比(bǐ)下降(jiàng)42.87%;净利(lì)润3亿元,下降(jiàng)42.38%。至于下滑原因,酒鬼酒在财报中(zhōng)表(biǎo)示是因为(wèi)去(qù)年(nián)同期基数(shù)较高,以(yǐ)及公司主动(dòng)进行了策略调(diào)整导致。

  白酒(jiǔ)分化加剧,今年拼的是去库存速度 | 钛媒(méi)体(tǐ)风向

  另(lìng)一典型是安徽(huī)酒(jiǔ)企(qǐ)金种(zhǒng)子,在省(shěng)内(nèi)“内卷”和名酒“高压(yā)”丽水在哪里哪个省份哪个市,浙江丽水在哪里双重挤压下,其业务(wù)体(tǐ)量(liàng)和利润(rùn)出(chū)现萎缩(suō),明显掉队。2019年-2022年,其(qí)营收分别为(wèi)9.14亿元、10.38亿元(yuán)、12.11亿(yì)元、11.86亿元,收入增长有(yǒu)限,但(dàn)净利润在2019年、2021年、2022年均为(wèi)亏损。2023Q1归母净利润更(gèng)是下降了228%。对此,金(jīn)种(zhǒng)子在年报中(zhōng)归(guī)咎于品(pǐn)牌、营(yíng)销、渠道等多(duō)方面(miàn)因素。

  高库(kù)存仍是(shì)行业(yè)性(xìng)问题(tí) 白酒亟需新渠道(dào)

  毛利率(lǜ)来看(kàn),20家(jiā)白(bái)酒上市企业(yè)中,有17家企业毛利率在60%以上,茅台(tái)高达92%,仅3家企业毛利率低于50%。且有15家(jiā)企业毛利(lì)率与(yǔ)上年同(tóng)期相比增长,金种(zhǒng)子、洋河、伊(yī)力特、舍得、酒鬼酒5家企业(yè)毛利率有(yǒu)所下降。

  毛利率高,印证了(le)白酒超(chāo)强的盈利能(néng)力(lì),但透过年(nián)报,白酒的高(gāo)库存更(gèng)加值得关注。2022年,20家A股白酒上市公(gōng)司总存货达1328.33亿元。其中,茅台(tái)以388.24亿(yì)元库存高居榜首,洋河(hé)、五粮液紧随其后。

  但从涨(zhǎng)幅来看(kàn),泸(lú)州老窖(jiào)、岩(yán)石股份(600696.SH)、老白干(gàn)酒等企业库存同比增长超30%,除洋河(hé)股份、顺鑫农(nóng)业(yè)(000860.SZ)、金种子(zi)酒外,其他酒企库存增长(zhǎng)基(jī)本都在两位数以上。

  白酒分化加剧,今年拼的(de)是(shì)去库存速度 | 钛媒(méi)体(tǐ)风向

  合同(tóng)负债情况亦能一定程度上反映当(dāng)前渠道的情况。截至(zhì)2022年底(dǐ),18家上市(shì)酒企合(hé)同(tóng)负(fù)债整(zhěng)体(tǐ)同比减少5.47%。同期,11家(丽水在哪里哪个省份哪个市,浙江丽水在哪里jiā)公(gōng)司的合同负债(zhài)下滑(huá),其中酒鬼酒、古井贡酒等同比降幅超五成。截至今年一季度末,总体(tǐ)合同负债微增0.08%。

  搜狐(hú)酒(jiǔ)业(yè)发展研究(jiū)院专家(jiā)、中国酒(jiǔ)业资(zī)深评论员肖竹青告诉钛媒体(tǐ)APP,“2022年、2023年(nián)一季(jì)度(dù)白酒业(yè)绩(jì)非常优秀。但是我们发现整个市(shì)场除了茅台供不(bù)应(yīng)求以外,其(qí)他产品都存在价格倒挂现象,这说明除茅(máo)台以外社会库存很大,对白酒(jiǔ)发展来说存在隐忧(yōu)。”但(dàn)他也表(biǎo)示,“预计今年下半(bàn)年中(zhōng)秋节(jié)后有(yǒu)望成为(wèi)酒业重回正轨发(fā)展的(de)时间节(jié)点。”

  “高库存是行业(yè)性问(wèn)题。”蔡学(xué)飞表达(dá)了同(tóng)样的看法,他认为,随着国家经济面(miàn)的恢复以及(jí)社会活动的(de)复苏(sū),会加速去库存,特别是名酒库存会得(dé)到(dào)很大(dà)的缓(huǎn)解,但是区(qū)域中小(xiǎo)企业仍然会面临不(bù)小的库存压力。

  日前,五粮(liáng)液在投资者关(guān)系(xì)互(hù)动平台回答(dá)投(tóu)资(zī)者关于(yú)库存的问题时就谈到,五粮液(yè)产品渠道库存量不(bù)到一个月,属于正常水平。

  事(shì)实上(shàng),白酒渠道(dào)“堰塞湖”是常态(tài),尤其(qí)在(zài)过去(qù)三年,受(shòu)疫情影(yǐng)响(xiǎng)线下消费场景大减,终端动销放缓,造成了社会库存积压。从产能来看,近(jìn)十年来白酒产量(liàng)在不(bù)断(duàn)下降(jiàng),白酒产业存(cún)量(liàng)产能过(guò)剩是不(bù)争的事实(shí),未来仍然是趋势之一。加之消费观(guān)念(niàn)、消费习惯的变化,即使是疫情后消费(fèi)场景大(dà)规模恢复的前提下(xià),白酒去库存(cún)依然需要时间。

  而为去库存,全(quán)行(xíng)业各环(huán)节都在努力,其中最关(guān)键的是,亟需库存消化(huà)能力强劲的新渠道(dào)。可以看到,大小酒企均在营(yíng)销上(shàng)大手笔撒钱,大部分酒企年报中销售费(fèi)用(yòng)一栏的数字在逐年递增。

  可以预见,2023年谁的库存(cún)消化得快,谁的(de)价(jià)格(gé)倒挂(guà)恢复得(dé)快,谁(shuí)就(jiù)能在新(xīn)周(zhōu)期中(zhōng)胜出(chū)。

未经允许不得转载:橘子百科-橘子都知道 丽水在哪里哪个省份哪个市,浙江丽水在哪里

评论

5+2=