财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内(nèi)容是进(jìn)行窗口(kǒu)指导(dǎo)，要求(qiú)寿(shòu)险(xiǎn)公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要(yào)求新(xīn)开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆(lù)续(xù)召集(jí)了多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司(sī)调(diào)整(zhěng)产品利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次(cì)调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降(jiàng)低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监(jiān)会人身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险行业(yè)协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负(fù)债成本情(qíng)况，以及降低责(zé)任准备金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和(hé)行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退(tuì)保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险公司(sī)包括(kuò)中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参(cān)会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评(píng)估利率达成共识(shí)，有公(gōng)司建议(yì)分(fēn)阶段调(diào)整(zhěng)，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金的责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年(nián)复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动(dòng)态调整。具体(tǐ)的调(diào)整方案还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及新开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我(wǒ)国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以(yǐ)来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期(qī)债(zhài)券(quàn)和优质(zhì)非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响较大77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023。近年(nián)监管按产品类型(xíng)调整评估(gū)利(lì)率、防范(fàn)化解利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。2023年(nián)3月(yuè)银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就降低责(zé)任准备金评估利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非(fēi)银团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期(qī)来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估(gū)利率下行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本属性有望进一步强(77年属什么今年多大，77年属什么今年多大2023qiáng)化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多(duō)次调(diào)整评估利率的行(xíng)动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率均在8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保(bǎo)单(dān)预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代(dài)末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左右(yòu)，美国(guó)寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公(gōng)司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资(zī)端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外(wài)，低利(lì)率环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损(sǔn)风险(xiǎn)、险企(qǐ)利(lì)润(rùn)承压。保险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调(diào)演(yǎn)示利(lì)率、分产品(pǐn)调整评估利率等降(jiàng)低负债端成本。

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