今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引了多位(wèi)明(míng)星(xīng)基(jī)金(jīn)经理的(de)关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行(xíng)业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的(de)带动(dòng)下，走出了波澜(lán)壮阔的(de)行情(qíng)。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩(jì)一路(lù)领跑，诺(nuò)安基(jī)金(jīn)蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将影响几(jǐ)乎(hū)我们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的人工智(zhì)能领域的研(yán)究(jiū)，在股价(jià)飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了(le)较大幅(fú)度(dù)的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出(chū)现在其前十大重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进了长川(chuān)科技(jì)、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去年(nián)底的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末(mò)、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很(hěn)小，仍重点布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道，主要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来的(de)科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业下(xià)行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂(chǎng)商二(èr)季度毛利率(lǜ)水(shuǐ)平(píng)见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增(zēng)长和边缘(yuán)侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让(ràng)芯片周(zhōu)期拐点提前到来。

　　另外一个重要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案(àn)对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一(yī)步的制裁(cái)已(yǐ)经(jīng)乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方(fāng)面加速(sù)扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合(hé)下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化(huà)率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对设(shè)备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基(jī)金(jīn)的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模(mó)已(yǐ)达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投(tóu)资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热(rè)议(yì)的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除(chú)了(le)诺安积极(jí)回报之(zhī)外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及光模块相关(guān)板块，他(tā)也坦言在一季度主要对(duì)对人(rén)工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)了(le)挖(wā)掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基金(jīn)一季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设(shè)备(bèi)检测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者(zhě)关系(xì)同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很(hěn)大的(de)作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业(yè)务(wù)是为(wèi)云计(jì)算和人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心(xīn)光模块(kuài)供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外一(yī)只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随(suí)着各种风险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人(rén)工智(zhì)能、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将(jiāng)坚持挖掘公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持(chí)了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年(nián)4月(yuè)13日成立(lì)，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当年弱市环境(jìng)下斩获超47％同位角的定义和性质和概念，同位角一定相等吗的收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成(chéng)为(wèi)市场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路(lù)径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度末(mò)该(gāi)基金股票市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极(jí)的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股比例(lì)有所降(jiàng)低，配置(zhì)港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置(zhì)来(lái)看，重点布(bù)局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高(gāo)的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末(mò)期逐步逢(féng)低增(zēng)持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部(bù)分(fēn)行(xíng)业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离。我们将基于(yú)中长(zhǎng)期的(de)行业研究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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