公募基金(jīn)一季(jì)报募集披露(lù)。张(zhāng)坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成(chéng)为(wèi)主动权益类基金“公募(mù)一(yī)哥(gē)”。

　　2023年公(gōng)募基金(jīn)一季(jì)报进入密集披(pī)露期(qī)，顶流(liú)基(jī)金经理(lǐ)调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年(nián)一季(jì)度末，张(zhāng)坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度成(chéng)为主动权益类基(jī)金“公募(mù)一(yī)哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海(hǎi)洋石(shí)油(yóu)、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所(suǒ)、招商(shāng)银(yín)行(xíng)。

　　700亿级基金(jīn)经理刘(liú)彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古井贡酒、美的集团，减持中国中免、药明康德(dé)。另一(yī)位700亿(yì)级基金(jīn)经理谢(xiè)治宇则加仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海(hǎi)康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日(rì)，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵(duò)的(de)易方达(dá)蓝筹(chóu)精选、易方(fāng)达(dá)优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精选股票（QDII）四只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元(yuán)。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权(quán)益类基(jī)金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只基(jī)金(jīn)的(de)权益资产(chǎn)仓(cāng)位均(jūn)超过了92％。一(yī)季度张坤所持基金(jīn)股票(piào)仓位基本稳定(dìng)，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加了消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融无可厚非是什么意思(róng)等行(xíng)业的配(pèi)置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只(zhǐ)基金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实现了正(zhèng)收(shōu)益，基金(jīn)净值增长(zhǎng)率在0.76％到(dào)7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹(chóu)精选在一季度末(mò)的基金规模为562.09亿(yì)元，报告期(qī)内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比较基准收益率为(wèi)2.08％。

　　易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓股分别为(wèi)：贵州(zhōu)茅(máo)台、泸(lú)州老窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银(yín)行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊(yī)利股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅(fú)加(jiā)仓，使其(qí)进入(rù)了易方达(dá)蓝筹(chóu)精选第(dì)十大重仓(cāng)股。此外，张坤对重(zhòng)仓的(de)4只白(bái)酒(jiǔ)股进行(xíng)了(le)不(bù)同的加减仓(cāng)操作：加仓(cāng)泸州老窖、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方达蓝(lán)筹精选在一季度还(hái)减持了(le)香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等股票(piào)。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争(zhēng)力(lì)强的优质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人(rén)的一点(diǎn)是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间(jiān)来充分(fēn)观(guān)察公司(sī)的发展(zhǎn)，等(děng)到它们用(yòng)事实(shí)证明自己(jǐ)的成功(gōng)和(hé)巨大的(de)成(chéng)长潜(qián)力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面(miàn)价值投资的优势之一(yī)在于可积累性。如果只是针(zhēn)对(duì)某一(yī)次投资，积累的重(zhòng)要性(xìng)可能并不(bù)显著。但如(rú)果将投资贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作为(wèi)终级目标，可积(jī)累(lèi)性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择一条(tiáo)可积累(lèi)的“很(hěn)长(zhǎng)的坡”并在坡(pō)上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺(shùn)周期行业中寻找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理规模达751.63亿元，报(bào)告期内无可厚非是什么意思所管基金净值(zhí)增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的(de)基金，一季度末(mò)规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴(xīng)成长一季度A类和C类份额(é)净(jìng)值增长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一(yī)季(jì)度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重仓贵州茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大(dà)集(jí)团、药明康德、山西(xī)汾酒、美的集(jí)团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十(shí)大重仓股

　　从持仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅(máo)台等股票(piào)，减持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮(liáng)液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报(bào)中指(zhǐ)出，我国(guó)经(jīng)济(jì)复苏、美国(guó)紧缩(suō)后(hòu)通胀(zhàng)下行仍将(jiāng)是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运(yùn)行正(zhèng)常化(huà)需要一个(gè)过(guò)程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时间(jiān)修(xiū)复(fù)资产负债表、修复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步正常(cháng)化，居民消费信心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率(lǜ)超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二(èr)季度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正轨的路上。除了继续(xù)关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将(jiāng)目光更多放在微(wēi)观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做(zuò)正(zhèng)确的事，经营效率提升(shēng)，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大。不必总是(shì)关注宏(hóng)观数据，多看看(kàn)微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内(nèi)心更加平静。我们对全年(nián)股票市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同(tóng)约定较高(gāo)仓位(wèi)运作(zuò)，更(gèng)多在顺(shùn)周期行(xíng)业中寻找投资机会。”刘彦春进一(yī)步指出。

　　谢治宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工(gōng)智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢(xiè)治宇管理规模达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金(jīn)在报(bào)告期(qī)内均(jūn)实现了正(zhèng)收益(yì)。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管(guǎn)理规模最大，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份额(é)净值增(zēng)长率为(wèi)5.5％，跑赢了(le)业绩比较基准收益(yì)率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季度末保持高仓位(wèi)运(yùn)行(xíng)，股票仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三(sān)安光(guāng)电、海(hǎi)康(kāng)威视、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物(wù)。

　　2023年一(yī)季(jì)度(dù)兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股

　　从前(qián)十大持(chí)仓变动(dòng)情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康(kāng)威(wēi)视、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加(jiā)仓三(sān)安光电，减持海尔智家(jiā)、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一(yī)季报(bào)中指出，今(jīn)年一(yī)季(jì)度疫(yì)情对经济的影响基本消除(chú)，整体经济逐步回到复苏轨道。随(suí)着中(zhōng)国的稳增长(zhǎng)政策(cè)落实与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内(nèi)需复苏无可厚非是什么意思(sū)加上预期(qī)改善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然海(hǎi)外银行出现了阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了对应(yīng)措施，接管相(xiāng)关(guān)银行(xíng)，市场情绪(xù)得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股板(bǎn)块分化更明显。随着chatGPT取得了(le)突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。该基金报告期内(nèi)对人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性(xìng)价比的优(yōu)秀公(gōng)司。”谢治宇表(biǎo)示。

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