在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势(shì)的微妙(miào)时点，头部锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨(jù)头国轩高科(kē)4月28日举办媒(méi)体开(kāi)放日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在(zài)交流中(zhōng)，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的(de)是，在国轩高(gāo)科方面(miàn)看来，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂(lǐ)价格(gé)大起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨大(dà)争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时经过1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在(zài)一定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前(qián)，电池级(jí)碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上(shàng)海钢(gāng)联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)在(zài)15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来(lái)看，新能源(yuán)行业(yè)处(chù)于(yú)稳定增长阶段，储能行业(yè)在一季度是处于(yú)投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎来大规模交付(fù)，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维(wéi)持在这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格(gé)下降，对于电池厂商的毛利率提(tí)升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁(níng)德时代与亿纬锂能(néng)身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车(chē)市场会趋于较为(wèi)合理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度之后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今(jīn)年(nián)新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年产(chǎn)20万吨高(gāo)端正极材料(liào)项目、桐(tóng)城基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州(zhōu)基地年产(chǎn)10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一季度(dù)末，存货占总资产比例为(wèi)8.38％。在去年(nián)底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自产不足(zú)，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下(xià)降，也(yě)反映了行(xíng)业整体状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季(jì)报也显示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存较低(dī)的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材(cái)料均(jūn)维持(chí)极低库(kù)存，电池本身库存不足1个(gè)月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方(fāng)面，正极和电解(jiě)液(yè)库(kù)存(cún)周(zhōu)期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个(gè)月时间(jiān)，库存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需(xū)求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极(jí)尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开(kāi)始改造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本(běn)地(dì)化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作(zuò)出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储能方面今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于动(dòng)力(lì)电(diàn)池，其中国外家储(chǔ)市场需求预计会在下半年放量，而国内大储(chǔ)市场(chǎng)方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目前相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业务(wù)在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电池业务116.4％的增耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的速(sù)。按照这一数(shù)据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业(yè)的(de)空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一个需求量大于(yú)供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的指出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的(de)客户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)耐克折扣店是真的吗，街边的耐克折扣店是真的还是假的产(chǎn)品。

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