5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布(bù)的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三）开(kāi)市起开始停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头(tóu)部(bù)期货软件商。公开资料(liào)显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华(huá)财经PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过(guò)，在经历两(liǎng)年多(duō)的(de)漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲刺(cì)创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申(shēn)请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)对其首次公(gōng)开发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无(wú)果而(ér)终。

　　金证股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易(yì)事(shì)项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包(bāo)括(kuò)尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的(de)公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根据《上市(shì)公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和(hé)《上海证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本次交易完(wán)成后(hòu)，交易对方(fāng)尚守哲(zhé)持有公司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次(cì)交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成后，公司第一大股(gǔ)东(dōng)不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实际(jì)控(kòng)制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前(qián)披露的(de)招(zhāo)股书，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对(duì)文(wén)华财经的直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外(wài)，还通(tōng)过大连经(jīng)一(yī)和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创(chuàng)投、王(wáng)凯及杨孝胜对(duì)文(wén)华财经的持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提升

　　作为金融科技全领域服(fú)务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等(děng)行业客户(hù)提供全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括(kuò)智慧城市在内的(de)数(shù)字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同期(qī)增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券经纪业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务项目(mù)成本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投资收益-1748万元，较(jiào)上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是(shì)联(lián)营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿(yì)元，净资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份(fèn)2022年(nián)年报显(xiǎn)示，报告(gào)期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿元，同比(bǐ)下降2.52％；实现归(guī)属于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增(zēng)长7.25％。金证股份(fèn)认(rèn)为，公司金融行业的2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022增(zēng)长主要得(dé)益于两方面(miàn)的(de)因素：一(yī)是(shì)公(gōng)司在(zài)证券(quàn)市(shì)场行业占有率基(jī)础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代(dài)产品布局、积极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领域(yù)加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在(zài)多个核心产品(pǐn)和(hé)技术上形成(chéng)领先优势，开(kāi)始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要(yào)包括(kuò)数字(zì)经济(jì)业务、IT设备(bèi)分销业务及科技园(yuán)租(zū)赁(lìn)业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融行业的(de)收入下(xià)降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影(yǐng)响，项目跟(gēn)进、工程实(shí)施、验收结算审(shěn)计等存在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融(róng)行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分(fēn)点(diǎn)；非金融科技业(yè)务(wù)毛利率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股东的净利润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总资产为(wèi)31708.21万元(yuán)，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资(zī)产规模(mó)和盈利(lì)能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经(jīng)的优质(zhì)资产注入后，其盈利(lì)能力(lì)将进一步提升(shēng)；对于(yú)文华财(cái)经而言(yán)，多年(nián)谋(móu)求上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交易细(xì)节(jié)，例如交易对价(jià)等。公(gōng)告显示，2023年(nián)2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训20225月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易(yì)对方就本次交易(yì)签署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付现金的方式(shì)购(gòu)买(mǎi)其持(chí)有的文华财经(jīng)90.97％的股权。上(shàng)述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方(fāng)关于本次交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及(jí)各项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目(mù)前，本(běn)次(cì)交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议(yì)，本(běn)次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内部决策(cè)程序，并经(jīng)有(yǒu)权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实施，本(běn)次交易最终能否实施(shī)尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后(hòu)，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日(rì)收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市值178亿元。

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