券商今年一季度(dù)业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市(shì)良好表(biǎo)现以及去(qù)年较(jiào)低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆发。券商板(bǎn)块(kuài)也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体(tǐ)大涨行情。

　　4月28日，又(yòu)有17家券商(shāng)或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至此51家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体(tǐ)一(yī)季(jì)报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季(jì)度表现较好(hǎo)，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速(sù)较(jiào)为显著的有20家，净(jìng)利增1倍乃至数倍之多，分别(bié)是(shì)长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达(dá)证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利排名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)一(yī)季度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元(yuán)。

一方水等于多少升，一方水等于多少升水gn="center">

　　股市对券商一季(jì)报的(de)优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银河盘(pán)一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳(yáng)线，累计(jì)涨(zhǎng)幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上(shàng)市券商或上市主体中，50家(jiā)归(guī)母净利(lì)同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及安信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过一方水等于多少升，一方水等于多少升水(guò)2倍(bèi)的有(yǒu)4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券(quàn)（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证(zhèng)券、红塔证券、江海证券、湘财股(gǔ)份、国(guó)盛(shèng)金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商(shāng)股(gǔ)净(jìng)利润同(tóng)比增速为(wèi)负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期(qī)内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈(quān)可(kě)点之处(chù)。

　　同比增(zēng)速(sù)超过五(wǔ)成(chéng)的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及(jí)增(zēng)速为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿(yì)的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针(zhēn)在(zài)一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦(mài)高证券经纪(jì)业务(wù)开展取得一定成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度(dù)上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收(shōu)增一倍(bèi)以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中(zhōng)44家同比增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速(sù)领衔，其今年(nián)一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去(qù)年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收为(wèi)0.39亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)营收(shōu)增速超过2倍的有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接近1倍，分(fēn)别是华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券商分别是中(zhōng)信证券（153.48亿元(yuán)）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元）、中信建(jiàn)投(tóu)（67.00亿(yì)元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中(zhōng)，海通证券营收同比增幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观(guān)点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解读东(dōng)方证(zhèng)券一季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去(qù)年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资产规模(mó)为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认为，中信证券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息(xī)支出有(yǒu)所(suǒ)增长(zhǎng)，市场回暖(nuǎn)下投(tóu)资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业务能力，看(kàn)好公司(sī)在政策放松预期(qī)下实现估值提升(shēng)。

　　西(xī)部证券在关于国金证券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国金证券业绩(jì)核心因素(sù)，一季(jì)度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司金融投资规模(mó)稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投资成为(wèi)影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季度(dù)迎来反(fǎn)转。投资业务方面，下半年(nián)重点(diǎn)关(guān)注差异化(huà)监管的(de)措施落地，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受到自营业务冲击大的公(gōng)司预期将在年内实现较大幅(fú)度的(de)改善。

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