北京时(shí)间5月6日晚，伯克希(xī)尔·哈撒韦拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语召开年度股东大会。公司(sī)董事长93岁的沃伦·巴菲特和副董(dǒng)事长(zhǎng)——99岁(suì)的(de)查理·芒格先生，一边吃(chī)喜诗糖果，一边回答(dá)了(le)来(lái)自全球投资者5个多小时的互(hù)动(dòng)提问。

　　在(zài)这次股东会(huì)中，两位奥(ào)马哈(hā)“先知”再(zài)度和投资(zī)者分享了投资(zī)、成功以及长寿的秘(mì)诀，并就市场(chǎng)关注的(de)AI、新能源、美(měi)国(guó)银行危机、苹果以及公司“接班人”等热点话(huà)题进行了探讨(tǎo)。

　　例如，巴菲特在股东(dōng)会(huì)上表示，他和芒(máng)格依(yī)然高度看好苹果公司。“如(rú)果让消费者选择，是(shì)放弃第二台车，还(hái)是放弃iPhone，我想大多数人会放弃(qì)第二辆(liàng)车。这是消费(fèi)者行(xíng)为(wèi)对苹果公司带来的机会(huì)。”

　　同时，也谈到了台积电在产业链中的重要位置。巴菲(fēi)特认为，“目前没(méi)有一家公司可(kě)以与台积电相比拟(nǐ)，这家公司拥(yōng)有非凡的(de)领导地位。”

　　为了(le)让读者能够在(zài)第(dì)一时间获(huò)取本(běn)次股东会最(zuì)新观点，筛选出40条核心精华内容，以(yǐ)飨读者。

　　重点企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不(bù)合理，

　　Pilot的选(xuǎn)址要比(bǐ)后者好许多

　　会上，巴菲特说(shuō)，“伯(bó)克(kè)希(xī)尔买卡(kǎ)车加油站(zhàn)Pilot比英国石油买Travel Centers贵的原因是，买(mǎi)Pilot是(shì)一个分成三个阶(jiē)段的(de)交易，第(dì)一个阶(jiē)段(duàn)价(jià)格很好，第二个阶(jiē)段由于他们去年优异的业绩对卖家(jiā)很有利。

　　自从(cóng)我们在(zài) 2017 年购买了Pilot 的股份以(yǐ)来，这(zhè)部分股份已进行了(le)“股(gǔ)权(quán)”会计(jì)处理。2023年初，伯克希尔将(jiāng)购买(mǎi)Pilot的额外(wài)权(quán)益(yì)，这将使(shǐ)我们的所有权提高到80％，并导致我们在财(cái)务报表(biǎo)中充(chōng)分整(zhěng)合Pilot的收益、资(zī)产和负债(zhài)。拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并(bìng)不太合理(lǐ)，Pilot的选址要(yào)比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望(wàng)能够(gòu)拥有多个

　　具备沃(wò)尔玛一样分(fēn)销能(néng)力的分(fēn)销商(shāng)

　　巴菲特表示(shì)，“沃尔玛(mǎ)的分(fēn)销做的很(hěn)好(hǎo)，我们有很多(duō)产品(pǐn)供应(yīng)给(gěi)它(tā)，但有些产品很难(nán)让(ràng)人们只去沃尔玛购买，我们也会把产品的分(fēn)销渠道多元化(huà)，我们(men)希望能够拥有多个(gè)具备沃尔(ěr)玛一(yī)样分销能力的(de)分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果(guǒ)虽然有101年(nián)的历史，

　　但其魔力(lì)也不是(shì)无限(xiàn)的

　　再谈自(zì)身钟爱的喜诗糖果，巴菲特(tè)说，“喜诗糖果(guǒ)当前面(miàn)临(lín)的问题不在于是否开(kāi)新店。我(wǒ)和查理为了把这个品牌(pái)推向全球做过很多(duō)尝试，每次(cì)我们都是在最初觉得走对了方向，但后来发现还(hái)是不行。喜诗糖果有101年的历史，虽然有自己的魔(mó)力，但魔力也不是无限的。”

　　04.

　　芒格：电影(yǐng)行业经营难题(tí)比较多

　　关于电影(yǐng)和迪士尼，芒格说，电影行业是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争）非常严峻的行业。“举(jǔ)个例子，假如疫情(qíng)前有(yǒu)70％的业务，随着疫情的来临，客流量减少(shǎo)了，但电影院(yuàn)不能减少影片供应，也(yě)不(bù)能减(jiǎn)少其他消(xiāo)耗(hào)品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在(zài)收购动视暴(bào)雪的事情上

　　微软已经(jīng)做(zuò)得非常出色了

　　有投资人提问，伯克希尔出售动视(shì)暴雪股份是否影响到了微(wēi)软对其的(de)收购？对此(cǐ)，巴(bā)菲特回复：“伯克希(xī)尔所有(yǒu)监(jiān)管要(yào)求下(xià)应披露的事项都已在13-F或10Q文(wén)件里写明了。至于微软，我(wǒ)认为他们已经做得非常出(chū)色了(le)，为(wèi)了达成这(zhè)笔收购，微软与英(yīng)国有关部门积极地(dì)进行了合作，但这(zhè)并(bìng)不代表他(tā)们最终一定会成功，这也不是愿意多(duō)花钱(qián)就能解决的问题(tí)。我还不清楚最终结(jié)果会如何，但即使这笔(bǐ)收(shōu)购最终(zhōng)没(méi)有成功，也不代表微软或动视暴雪有(yǒu)任何的(de)缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度(dù)肯定苹果公(gōng)司(sī)，

　　其在伯克希尔持仓占比已超过(guò)了能源业务(wù)

　　在股东大会上，巴菲(fēi)特(tè)高(gāo)度肯定了苹果(guǒ)公司。他说，“苹(píng)果公司在我们(men)仓(cāng)位中的占比超过(guò)了能(néng)源业务(wù)。虽(suī)然(rán)我们持有苹(píng)果的股份(fèn)占(zhàn)比(bǐ)不高，但每年的权(quán)重都在增(zēng)加(jiā)。我不懂手机，但我能看明白消费者的习惯。如果让(ràng)消费者选是(shì)放(fàng)弃买手机(jī)还是放(fàng)弃买汽车(chē)，我想很多人会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势会如何发展，但(dàn)我们知(zhī)道什么是正确(què)的(de)价格，我们可以(yǐ)在消(xiāo)费者行为(wèi)方面(miàn)做一定的预(yù)测，以(yǐ)及它对企业的威胁。”

　　07.

　　巴菲(fēi)特：在买第(dì)二辆(liàng)车和(hé)买iPhone之间选择(zé)，多数人可能会选择放弃买(mǎi)车

　　有投资者对于苹果占伯(bó)克希尔(ěr)组合(hé)的(de)35％表示(shì)担忧(yōu)，认为这已(yǐ)经接近(jìn)了危险(xiǎn)范围。

　　对此，巴菲特肯定(dìng)地表示，“你的美元是好的。”以此来(lái)表示，这笔(bǐ)投资是没问题的，甚(shèn)至是非常有机会的(de)。“铁路、能源和喜(xǐ)诗糖(táng)果等都(dōu)是生意，而(ér)苹果的商业模式更好。消(xiāo)费者花钱的时候都有自己的(de)喜好，有些人会花1500美元买一部(bù)手(shǒu)机，同样，也有人花(huā)3.5万美元(yuán)买第二辆车。我认为，如果(guǒ)他们(men)要么放弃第二(èr)辆车(chē)，要么放(fàng)弃他们的iPhone，我想(xiǎng)，他们会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲特(tè)：在芯片行业台积电拥有非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊》事前发送(sòng)了提问，想了(le)解伯克希尔在一(yī)个季度内快(kuài)速买(mǎi)入卖出台积电(diàn)的原因(yīn)。在问(wèn)答环节，巴菲特(tè)对(duì)此进行了(le)说(shuō)明，在他看(kàn)来台(tái)积电是世界范(fàn)围内管(guǎn)理最完善且最(zuì)重要的公司(sī)之一(yī)，即使是5至20年(nián)后也不会变。

　　“我重估过，尽管(guǎn)很多人想要提高美(měi)国的(de)芯片(piàn)产能，但(dàn)我(wǒ)认为，它只能(néng)留(liú)在（中国）台(tái)湾地(dì)区。我们(men)通过(guò)Allegheny购买的一家(jiā)子公司参与了亚(yà)利桑那(nà)州的部分(fēn)芯(xīn)片工作，但至少在我看来，目前我(wǒ)们没有(yǒu)一家公司(sī)可以与台(tái)积电比拟，这家公司拥有非凡的领导(dǎo)地位。何况它们还拥(yōng)有一位91岁的创始(shǐ)人，这家公司非常棒(bàng)。”

　　关(guān)于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲(fēi)特：马(mǎ)斯克高估了自己，

　　可他是天(tiān)才

　　有观众问巴(bā)菲特，你是否(fǒu)认为埃隆·马斯克(kè)高估了自己(jǐ)？巴菲特的(de)回答是，“是的，我认为(wèi)埃隆(lóng)·马斯克高(gāo)估了自己，但他很有才(cái)华。所以，他(tā)高估了一个不需要高估就能成(chéng)为(wèi)天才的人。他真的(de)很聪明，我想他的智商(shāng)可能会超(chāo)过(guò)170。”

　　“他梦(mèng)想(xiǎng)完成一(yī)些（伟大的(de)）目标，他(tā)喜欢接受不可能的(de)目标。我们的不同之处在于，我想要的(de)不(bù)多(duō)，我(wǒ)在寻(xún)找简单(dān)、确(què)定(dìng)性高的工作，我不想要那么(me)多的失败(bài)。但埃隆·马斯(sī)克需要狂热，致力于解决不可能的问(wèn)题。我喜欢我现在(zài)的生活(huó)方式，我(wǒ)不喜欢和他在一起(qǐ)，他也不喜(xǐ)欢和我在(zài)一(yī)起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大(dà)获成功，

　　但我并(bìng)不喜欢

　　关于新能源和(hé)汽车(chē)厂商，巴(bā)菲特表(biǎo)示，“很长一段时间内(nèi)，我和查理都觉得，汽车行业太艰(jiān)难了。例如福特汽(qì)车公司(sī)，曾经亨(hēng)利·福(fú)特看起(qǐ)来拥(yōng)有整个(gè)世界，但(dàn)20年后，他们正(zhèng)在赔(péi)钱。前几(jǐ)天，我读了通用(yòng)汽车公(gōng)司1932年的年(nián)度报告，其(qí)中显示，他们有19000个经销商(shāng)，而(ér)当时人口大约是(shì)1.2亿(yì)左右。现(xiàn)在美国有3.3亿人，所有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个经销(xiāo)商。此(cǐ)外(wài)，美国(guó)的汽车公司还会面临(lín)来(lái)自(zì)世(shì)界各地的竞争。”

　　芒格补充(chōng)道(dào)，“但事实也(yě)并非如此，法拉(lā)利(lì)就处于一个特殊的位置。虽然我们觉得，汽(qì)车不是一个吸引人的行(xíng)业，但电(diàn)动汽车即将(jiāng)大获(huò)成功。现在它(tā)带来了巨(jù)大的成本(běn)和巨大(dà)的(de)风险(xiǎn)，但我不喜欢(huān)巨大的资金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关(guān)于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工智(zhì)能(néng)持(chí)怀疑态度

　　在(zài)回答(dá)新加坡投资(zī)者关于人工智能的(de)问题时，芒格表(biǎo)示，如果你到中国(guó)的比亚迪(dí)工厂去看(kàn)一看，会(huì)发现自动化操作程(chéng)度(dù)非常高，但我还是觉得(dé)用人可能更好，因为(wèi)人工智(zhì)能并(bìng)不能取(qǔ)代很(hěn)多领域的人(rén)才。

　　巴菲特(tè)也表示(shì)，人工智能虽然可(kě)以做一些令人惊奇的(de)事情，比尔盖茨也曾带我去(qù)看微软的产品，但(dàn)这类(lèi)产品仍不完(wán)善(shàn)，譬如目(mù)前还不能讲笑话。发明AI的初衷是好的(de)，但很多事情(qíng)是不能掌控的。人(rén)工智(zhì)能可以(yǐ)改(gǎi)变全世界，但(dàn)它(tā)并不能改(gǎi)变人类的思维(wéi)和行(xíng)为。

　　12.

　　巴菲特：赚取拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语超额收益的机会在降低(dī)，

　　但总(zǒng)会(huì)有新(xīn)技术创(chuàng)造新机会(huì)

　　巴(bā)菲(fēi)特说(shuō)，“现在赚取超额收益的机会在相(xiāng)对降低，但这(zhè)并不代表没有投资机会。从(cóng)1940年到现在，无论汽(qì)车(chē)、工业、飞机以及能(néng)源(yuán)等领(lǐng)域都有新的改变，新的事物永远(yuǎn)在不(bù)断出(chū)现，而且会取代一(yī)些原有(yǒu)的技术，因(yīn)此，在这其(qí)中会(huì)存(cún)在(zài)很多机(jī)会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔在新能源方面

　　做(zuò)了很(hěn)多(duō)投入，但还远远不够(gòu)

　　针对新能源前(qián)景(jǐng)，巴菲特说，“之前买(mǎi)下伯克希尔能源这(zhè)家公司，就(jiù)是希望能够帮助解决一些(xiē)环境方面的问题。从传统能(néng)源向新能源的转变(biàn)，我们在这个方面(miàn)做了非常多的投入。不过，现在做的(de)还远远不够。”更(gèng)多精(jīng)彩观点请关(guān)注(zhù)证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人(rén)：希望2030年(nián)的碳(tàn)足(zú)迹

　　与2005年相比降低50％

　　伯克希尔哈撒韦非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔表示，“我们现在正在经历(lì)能源(yuán)行业的变革，全球都是如此(cǐ)，我们有3家(jiā)美国的公共(gòng)事业公(gōng)司，我们希望能(néng)够在全国的每一(yī)个(gè)州制定不同的(de)计划，然后将(jiāng)这些计(jì)划(huà)进行整合。我们也将(jiāng)我们的(de)目标进行了同(tóng)步规(guī)划，我们希望2030年的碳足(zú)迹与2005年相比能够降(jiàng)低50％。这是我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得(dé)的(de)成绩，但这个过程是不容易的(de)”。

　　关于美国银行危(wēi)机

　　15.

　　硅(guī)谷银(yín)行事件引(yǐn)发的蝴(hú)蝶(dié)效应

　　会(huì)扰乱世界金(jīn)融体系

　　在针对(duì)投资者提(tí)出(chū)的硅谷银行破(pò)产事件会带(dài)来怎样的经济后果(guǒ)时(shí)，巴菲特表示(shì)，这是(shì)灾(zāi)难性的，即(jí)使联邦存款保险公司的限(xiàn)额是25万美元，这(zhè)是法令(lìng)的规定，但这不是(shì)美国的行为方式，就像(xiàng)他们不会让债(zhài)务上限导致世界陷入混乱(luàn)一样(yàng)。他判断FDIC不(bù)会有(yǒu)人愿意公开向(xiàng)美国(guó)公(gōng)众解(jiě)释为什么只有25万美元有“存款”保(bǎo)险，这次事件引发的后(hòu)续(xù)问题(tí)会扰乱(luàn)世界(jiè)金融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行存款挤(jǐ)兑(duì)感到担忧(yōu)，

　　这是(shì)不应该发生的(de)

　　巴菲特说(shuō)，“银(yín)行业一(yī)直以来的情况都非常相似，恐(kǒng)惧总(zǒng)是会传(chuán)染的(de)，我父亲在1931年因为银行(xíng)挤(jǐ)兑(duì)而失(shī)去(qù)了(le)工作。不过，这些(xiē)年来，银(yín)行系统发生(shēng)了很大变(biàn)化。二(èr)战后(hòu)的那一年，有多(duō)达2000家银行(xíng)倒(dào)闭，也是在那时，我们做(zuò)了一件非(fēi)常明(míng)智的事情，就(jiù)是成立联邦存款保险公司。现在已经(jīng)是2023年了，人们仍（对银行(xíng)挤(jǐ)兑）感到担忧，这是不应该(gāi)发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多次修改规则(zé)

　　导致银(yín)行系统风(fēng)险增加

　　巴菲特说，“美联(lián)储被赋予了制(zhì)定保证金要求的责任。他们改(gǎi)变(biàn)了(le)很多次保证金要求，因为我们都知(zhī)道，借了很多钱(qián)的人会给银行系统带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决不了财政问题

　　由于美(měi)联储投放的天量流动(dòng)性，引发了(le)严重的通货(huò)膨胀(zhàng)，市场普遍在批评美联储失职。不过，巴(bā)菲特却(què)认(rèn)为，问(wèn)题不在美(měi)联(lián)储(chǔ)，“他们无法解决财政问题(tí)，他们(men)正(zhèng)在(zài)履行其(qí)职(zhí)能。现金也不是垃(lā)圾。”

　　不过(guò)芒(máng)格对此(cǐ)也不很(hěn)乐观(guān)，他(tā)表示，我们在第(dì)二次(cì)世(shì)界大战中付出(chū)了代价。我们每个(gè)人，包括学校的孩(hái)子(zi)和其他(tā)人，也包括我(wǒ)自己。我(wǒ)们购买了(le)最初所谓的战(zhàn)争(zhēng)债券、国防债(zhài)券和储(chǔ)蓄债券等等。如果(guǒ)不停印钞票，我(wǒ)无(wú)法预计宏(hóng)观环境(jìng)会变得多糟糕(gāo)。

　　19.

　　巴菲特谈(tán)美国银行(xíng)危(wēi)机：

　　银行可以有新发明，但要(yào)恪守(shǒu)旧的(de)价(jià)值观(guān)

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“银行业可以有各种各样(yàng)的(de)新发明，但它需(xū)要(yào)有旧的价值(zhí)观(guān)。我(wǒ)们不知道会发生什么，因为在(zài)目前的情况下，可能会发生很多(duō)事(shì)情(qíng)。你(nǐ)必须有惩罚，打击那些制造问题的人。如果他(tā)们承担(dān)了不该承担的风险，如果(guǒ)你(nǐ)要改变人们(men)未来(lái)的行为方式(shì)，风险就(jiù)必(bì)须(xū)落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲(fēi)特：50多年前，

　　我(wǒ)们准备(bèi)买下许多银行

　　巴菲特说，“如(rú)果(guǒ)你遵循健(jiàn)全的(de)银行投资方(fāng)法，不做别人做的(de)一些风险性事(shì)情(qíng)，银行可能是一个非常不错(cuò)的投资。最(zuì)初在1969年，查理和我以(yǐ)1900万(wàn)美元投资了(le)一家银行。如(rú)果1970年(nián)的《银行控股公司修正法案》没有(yǒu)通过(guò)，我们最终可(kě)能(néng)会(huì)拥有许(xǔ)多银行(xíng)，而不(bù)是许多保险(xiǎn)公(gōng)司”。

　　21.

　　巴菲(fēi)特：当人(rén)们对货(huò)币(bì)失去(qù)信心，

　　这(zhè)不会(huì)是(shì)一个好现象

　　针对去美元化与“放水”，巴(bā)菲特说，“美元(yuán)是储备货币，我(wǒ)看不到任(rèn)何其(qí)他货(huò)币能够取代它。我觉得没人能理解现在的情况，只有鲍威尔（美联(lián)储(chǔ)主席）可能比(bǐ)我们更清楚(chǔ)，但是他也不能完全控制我们的(de)财(cái)政政策。当疫情发(fā)生的(de)时候，并(bìng)没有(yǒu)人知(zhī)道需(xū)要印多少数(shù)额(é)的货币才能解(jiě)决问题，而直到它失控(kòng)。人(rén)们会对货币失去信心，他们的行为方式可(kě)能会完全不同。我(wǒ)们无(wú)法预测(cè)，但我们(men)知(zhī)道这不是(shì)一个(gè)好现象”。

　　关于大周(zhōu)期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家(jiā)保险公司

　　巴(bā)菲特(tè)表示，过去10年，虽然有很多上市(shì)公司涉(shè)及保(bǎo)险(xiǎn)业(yè)务，但没有一家是自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人(rén)诟病盖可(kě)保险已(yǐ)经是一(yī)家(jiā)技术(shù)公司，但在我们看来，其依然是一家保险公(gōng)司。他同时解释，盖可在(zài)技术方面需要做的工作要(yào)比想象的(de)多(duō)很多。

　　作为政府雇(gù)员(yuán)保险公司，盖可(kě)第一(yī)季度业绩表现得非常好，这背(bèi)后有两个原因，首先是减少(shǎo)了前一(yī)年的(de)保险准备金，其次(cì)一季度还是汽车保险(xiǎn)的旺季(jì)，此外在远程信息(xī)处理方面(miàn)，盖可也取得(dé)了长足的进步。

　　23.

　　伯(bó)克希尔在商业(yè)地产领域

　　从来就不特别活跃

　　在回答有投资者提出的商业(yè)地产损失情况(kuàng)有(yǒu)多(duō)严重，和(hé)伯克希尔是否会在商业地产领域更(gèng)活(huó)跃(yuè)时(shí)？巴菲(fēi)特表示(shì)，伯克希尔在商(shāng)业地产领域(yù)从来不是特别活跃，因(yīn)此也不会(huì)受到不良(liáng)贷款等一系列负面因素影(yǐng)响。

　　但美国和世界很(hěn)多地方(fāng)市(shì)中(zhōng)心的空洞化却是(shì)非常严(yán)重(zhòng)的，它会影响很多人。建筑不(bù)会消失，但所有(yǒu)者(zhě)会(huì)变化，人们总是喜欢买没有追索权的房地产(chǎn)。

　　24.

　　伯(bó)灵顿(dùn)铁(tiě)路的重点是(shì)

　　以安(ān)全的方式恢复(fù)长期运营

　　在回答(dá)有投资者提出的伯(bó)灵顿北方圣太菲铁路公司面临(lín)的机遇(yù)和挑战时？巴(bā)菲特表示，他密(mì)切关注这(zhè)一团队的运营指标，其中不仅有(yǒu)美国的铁(tiě)路，而且还(hái)有加拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因(yīn)为疫情确实经历了一(yī)段困难(nán)时(shí)间，但(dàn)好在我们(men)走出疫情和(hé)供应方面的挑战，不(bù)过还面临(lín)劳工(gōng)问题(tí)和其他(tā)一些问题。我们的(de)团队优先考虑的是恢复(fù)铁路的(de)长期(qī)运营，而不(bù)是短期(qī)专注于在20年内达到某(mǒu)一运营指标(biāo)，要(yào)长期为(wèi)客户提供可持续的优质服(fú)务。”

　　复盘(pán)投(tóu)资之(zhī)路

　　25.

　　伯克(kè)希(xī)尔(ěr)的历史(shǐ)上

　　没有一次(cì)情(qíng)绪化投资决定

　　在回(huí)答有没有(yǒu)因为情绪(xù)作出错误的投资决定时，巴菲(fēi)特表示：“虽然在生活(huó)中谁(shuí)都不想(xiǎng)成为一个没有感(gǎn)情的人，但(dàn)肯定想在(zài)做投资或(huò)商业(yè)决定(dìng)时成为一(yī)个没有感情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔(ěr)投(tóu)资并创造了

　　超过5000亿美元的股东权(quán)益

　　巴(bā)菲特强(qiáng)调(diào)：“如果我们拥有更多的企业，企业赚更多的钱，作(zuò)为股(gǔ)东(dōng)的份额，作为(wèi)伯克希尔的(de)所有者，每年(nián)都在增加(jiā)，而(ér)投资者(zhě)不需要花任何(hé)钱。我们投(tóu)资(zī)并(bìng)创造了超过5000亿美(měi)元的股东权益(yì)和超过300亿美元的运(yùn)营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们收购的机会是非常有(yǒu)限的

　　关于是否对持(chí)有的超过1000亿(yì)美元的现金充满(mǎn)信心？巴菲(fēi)特回答(dá)道，为(wèi)什(shén)么要派发现(xiàn)金？我们感兴(xīng)趣的、真正想做的是收(shōu)购伟大的企业(yè)。我们可以做到以500亿或750亿(yì)美元(yuán)的价格(gé)，收购一家价(jià)值(zhí)1000亿美(měi)元的公司。

　　“适当的情况下，没有人能像我们一(yī)样达成交易。2008年我(wǒ)收购了一大(dà)堆公司，这种事情会再(zài)次发生。但问题是，我(wǒ)们收(shōu)购的机会是(shì)非常有限的，所以当一家好(hǎo)公司面临被卖掉(diào)的时候，我们需(xū)要足够的资金。但我们(men)的股东(dōng)可能会把股票卖得太便宜，而且(qiě)无(wú)法(fǎ)做(zuò)什么让股价(jià)稳步(bù)上涨(zhǎng)。我(wǒ)们有足(zú)够的钱，我(wǒ)们(men)正(zhèng)在用我们所(suǒ)拥有(yǒu)的东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的(de)秘诀(jué)是洞悉(xī)消费者的行(xíng)为

　　关于公(gōng)司如何(hé)在短期(qī)利润和长期防御能力之间做出选择？巴菲特对此表示：“我们不(bù)关心季(jì)度预算是否达标(biāo)，我们感兴趣的是，永远(yuǎn)拥有一(yī)个美好(hǎo)的事(shì)业。好的企业不多(duō)，但我们确实找到了(le)一些，例如，当我们(men)在1966年试图涉足百货商店业务时(shí)，我(wǒ)们学到(dào)的(de)是，在奖品上做图案(àn)绘(huì)制，这可以算是一(yī)件愚蠢的事(shì)。我们一直在试图洞悉的是消费者的行为，我们不能洞(dòng)悉企(qǐ)业的(de)技术趋势，如果能做到这点，那也能获(huò)利！但(dàn)这并(bìng)不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷(léi)格·阿贝尔将接(jiē)班！

　　关于投资人关注的(de)接班人话题，巴(bā)菲特说，“格雷格(gé)•阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，当(dāng)然现(xiàn)在(zài)我还在(zài)位(wèi)，格雷格的主要价值是可以(yǐ)把一(yī)些事情做得更好，或(huò)者去管理(lǐ)更多的事情。阿吉特•贾(jiǎ)恩也会给(gěi)他一些好的建议(yì)，但格雷(léi)格是做出(chū)最(zuì)终决定(dìng)的那个人。未来我们还需要更多(duō)的优秀(xiù)人(rén)才(cái)，去涉及更多的业(yè)务。如果(guǒ)这些人不(bù)足够聪(cōng)明，我们是绝不会让他们接替我们做任何决(jué)定(dìng)的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从不会频(pín)繁更换经(jīng)理人

　　查理•芒(máng)格表示，“伯克希尔有很(hěn)多(duō)很优秀(xiù)的经理人，相对其他大型公司，伯(bó)克希尔之所以能够做的(de)更好(hǎo)原因(yīn)之一，是从不会频繁更换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自“股神”巴菲特的认可：

　　阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩的地位无可取(qǔ)代

　　沃(wò)伦(lún)•巴菲特说，“阿(ā)吉特•贾恩(ēn)是(shì)全球选出的十大最佳保险经理人之(zhī)一，他的地位无可(kě)取(qǔ)代。阿吉特从不会去尝试改(gǎi)变一个体(tǐ)系，而(ér)总(zǒng)是会去改善一个体系。我很享受与他交流(liú)，以前我们每(měi)天都(dōu)会聊天(tiān)，现在没有那么频(pín)繁了，但(dàn)他绝(jué)对是世(shì)界上独一无二的人”。

　　32.

　　巴菲特透(tòu)露到访(fǎng)日本五大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接(jiē)班人”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为何到访日(rì)本，并参(cān)观(guān)五大(dà)商(shāng)社。“我去那里(lǐ)的部分原因，是为了把格雷格介绍给那些生意伙伴。至于那些企业，让人感到非常惊喜”，巴(bā)菲特说。

　　格雷格(gé)补充道，“我们确实希望和（那些企业）有长期合作(zuò)的机会。它们是一些(xiē)令人难以(yǐ)置(zhì)信的投资机会，一(yī)直是非常(cháng)好(hǎo)的投资机会。我很(hěn)喜(xǐ)欢这些(xiē)公司的文化和历史。我们(men)对五大商(shāng)社的(de)两天(tiān)走访是非常棒的。”

　　伯克希尔未来展望

　　33.

　　巴菲特展望百年后的伯克希尔(ěr)：

　　被股东(dōng)眷顾，为社会(huì)带(dài)来幸(xìng)福(fú)感

　　在问答环节，巴(bā)菲特提出了一百年后伯克(kè)希(xī)尔的发展(zhǎn)愿(yuàn)景，他说，希望这家公司仍能被股东们眷顾，并且为(wèi)社会带(dài)来(lái)幸(xìng)福感，拥有(yǒu)无限的(de)资(zī)本和大(dà)量的人(rén)才(cái)。“就像格雷厄姆1949年(nián)写下的书时至今(jīn)日依然畅(chàng)销且屹立不倒一(yī)样(yàng)，成为其(qí)他人的榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年伯克(kè)希(xī)尔的资本

　　仍会比大部分公司都要多

　　巴菲特表示，“伯克(kè)希(xī)尔被认为(wèi)是一个国家(jiā)的(de)资产(chǎn)而非负债，以往记录已经(jīng)说明了这一点。未来12~15年，伯克(kè)希尔的资(zī)本还是会比大部(bù)分公司都要多，也仍然可以在(zài)国(guó)家的(de)经(jīng)济中投入(rù)非常(cháng)多的钱，带来更多的(de)就业。”

　　35.

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)：伯克希尔的(de)股票(piào)回购(gòu)不会停(tíng)

　　巴菲特说(shuō)，“相信(xìn)在格雷(léi)格继任后(hòu)，他(tā)仍会(huì)做出与现在(zài)相同的股票回购决定。”

　　伯克希尔哈(hā)撒韦非保险业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)补充(chōng)道：“沃伦和(hé)查理定下了非常优秀的回购计划(huà)框架，我会继续沿(yán)用，因为股票(piào)回购将同时对股东和公司自身的运营产生(shēng)益处，如(rú)果资本足够且(qiě)股票很有吸引力，那么为什么不通过回购来提(tí)升单(dān)股(gǔ)内(nèi)在价(jià)值呢(ne)？因(yīn)此(cǐ)当时机来(lái)临，我们会成(chéng)为活跃的股票回购(gòu)方。”

　　谆谆(zhūn)人生教(jiào)诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写(xiě)讣告，

　　并逆向行动(dòng)，人生的路就(jiù)清晰了(le)

　　在回答关于(yú)遗产规划的问题(tí)时，巴菲特说，在伯(bó)克希尔(ěr)，只(zhǐ)要把(bǎ)某几只(zhǐ)股票拿好就行，但(dàn)这并不适合(hé)所有(yǒu)人。如果你想要你的孩(hái)子拥有某种价值观，重(zhòng)要的是：你要践行这样的价(jià)值观，并和他(tā)们谈(tán)论这个(gè)价值观，从他们(men)出(chū)生起，他们就在学习你。“你(nǐ)的意志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想弄清楚如何度过(guò)这(zhè)一生，你可(kě)以写一下(xià)讣告，并进行逆向(xiàng)行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲(fēi)特：

　　我年事(shì)已高但没有写过遗嘱

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“之前观察过很多富(fù)裕家庭(tíng)，它们在财(cái)产规划分配上都(dōu)存在各自(zì)的问题。我(wǒ)年事(shì)已(yǐ)高，可(kě)我(wǒ)并没有(yǒu)签过遗嘱(zhǔ)，因为签(qiān)订遗嘱需要孩(hái)子(zi)的理解以及他们的建议。这(zhè)件事情(qíng)对于孩子而言，在20岁和60岁的不同时期(qī)来做，效(xiào)果是(shì)不一(yī)样的(de)”。

　　在他看(kàn)来，过早(zǎo)向(xiàng)孩子宣告(gào)遗(yí)嘱会绑(bǎng)架他们的成长。“有一些人(rén)完全不向(xiàng)他们(men)的孩子透露任何遗嘱有关的事情，而有些人则用(yòng)遗嘱去绑架孩子的成长。当过早地向(xiàng)孩子宣读(dú)遗嘱，比如在他(tā)们的成(chéng)长阶段(duàn)，让(ràng)他们知道遗嘱(zhǔ)上的(de)内(nèi)容——这在(zài)以后会(huì)很(hěn)难更改，我认为这是(shì)家长犯下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享(xiǎng)成(chéng)功的秘(mì)诀：

　　活到老学(xué)到(dào)老，并学(xué)会感恩

　　会上(shàng)，查理·芒格说，“成功很简单，比如花钱要量入为出，花的钱要(yào)比赚(zhuàn)的钱少；避(bì)免(miǎn)身边有能量(liàng)的人和活(huó)动(dòng)；要活(huó)到老(lǎo)学到老，要学(xué)会感恩。如果你能(néng)做到这一切，那你(nǐ)一定(dìng)会成(chéng)功。如果(guǒ)做(zuò)不到，成功就需(xū)要(yào)更多(duō)的运(yùn)气(qì)，当(dāng)然，你一定不要把自(zì)己的命运都押宝在运气赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特(tè)“凡尔(ěr)赛”？和自己喜欢的人一起工(gōng)作，业务中没(méi)有困难(nán)

　　巴(bā)菲特(tè)说(shuō)，“我们的业务(wù)中没有困难(nán)，我们(men)都非常热爱自己的事业。每天早上起床时，我都感(gǎn)觉非常棒。和一(yī)群我喜欢的人一起工(gōng)作，彼此欣赏(shǎng)对方(fāng)，而且我上(shàng)班通(tōng)勤(qín)也只需要约5分钟的路(lù)程，这是非常理想的工作环境，没有什么(me)能比这更美妙的事(shì)情了！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时(shí)常关注《聪明(míng)的投(tóu)资者》

　　在(zài)亚(yà)马逊的排名

　　股东大会上，巴菲特(tè)再度提起本·格雷厄(è)姆(mǔ)在(zài)投资上对(duì)他产生的积(jī)极影响，他(tā)说：“1949年，格雷(léi)厄(è)姆(mǔ)在他的书中(zhōng)写下一(yī)些非常(cháng)有说服(fú)力的话，告诉(sù)我我在过(guò)去8、9年间所从事(shì)和(hé)热爱(ài)的工(gōng)作都是错(cuò)误的。我看了这本(běn)书（注(zhù)：即《聪明的投资者(zhě)》）一遍又(yòu)一遍。无论他的想(xiǎng)法(fǎ)是(shì)否正确，我都非常喜欢，甚(shèn)至还不(bù)时去亚马逊看(kàn)看(kàn)这本书的排(pái)名，它(tā)一直在畅(chàng)销榜上排在差(chà)不多第300名或第350名的位置。试想下，到哪里再找一本(běn)书在其领(lǐng)域里具有这(zhè)样持续的地位？”

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语