今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示(shì)，一季度在人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行(xíng)精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出(chū)了(le)波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业绩一路领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的(de)知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基金，最新观点备(bèi)受市(shì)场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务(wù)的(de)人(rén)工智(zhì)能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司(sī)在产业(yè)端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算(suàn)法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基(jī)金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季(jì)末，股票(piào)仓(cāng)位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另(lìng)外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较(jiào)去年底变(biàn)化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位(wèi)置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将(jiāng)对设计(jì)板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了(le)突飞猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的(de)增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要增(zēng)长。新需(xū)求将让(ràng)芯片周期(qī)拐点提前(qián)到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个(gè)重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路(lù)的(de)地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之后(hòu)，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商的配合下，继续研发攻克(kè)先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的制(zhì)裁(cái)对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看，芯片设(shè)备(bèi)的国(guó)产(chǎn)化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于(yú)下(xià)行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用坐镇和坐阵有什么作用(yì)元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到(dào)1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上管(guǎn)理(lǐ)规模超(chāo)过700亿(yì)的基金经理，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受(shòu)到(dào)市场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模块相关(guān)板块(kuài)，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视的营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算和(hé)人工智(zhì)能(néng)领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决方案(àn)，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模(mó)块供应商。截(jié)止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药(yào)业(yè)在内(nèi)的(de)四只个股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块之外，互联网板块(kuài)中(zhōng)的(de)腾(téng)讯控股也(yě)是其(qí)主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能(néng)源(yuán)板块指数上(shàng)涨较多，A股板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有(yǒu)良(liáng)好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金朱(zhū)红(hóng)裕成(chéng)为市场(chǎng)备受关(guān)注(zhù)的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的(de)披露揭开(kāi)了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基(jī)金(jīn)2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团(tuán)、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复苏敏感度相对(duì)较高的部分制(zhì)造业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一季(jì)度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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