5月(yuè)9日晚间，A股(gǔ)上市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划发行股份及支付现(xiàn)金(jīn)购买上(shàng)海(hǎi)文华(huá)财经资讯股份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项，同(tóng)时(shí)募集配套资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期三）开市(shì)起开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家期货(huò)公(gōng)司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内期货(huò)公司(sī)总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端交(jiāo)易软件的月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端随(suí)身(shēn)行软件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未(wèi)能叩开(kāi)资(zī)本(běn)市场大门(mén)。

　　文(wén)华(huá)财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经(jīng)历(lì)两年多的(de)漫长(zhǎng)等(děng)待后，2018年4月，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止对(duì)其(qí)首(shǒu)次(cì)公开发行(xíng)股票并在创业板上市的(de)审核。文(wén)华财(cái)经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告(gào)显示，本次交易(yì)事项尚(shàng)处(chù)于筹划阶段，公司目前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽(qià)，初步确定的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一）、苏(sū)州(zhōu)中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙企(qǐ)业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海(hǎi)经一投资管理合伙企业（有限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富(fù)创(chuàng)业(yè)投资管理中心（有限合伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲(zhé)持有公司的(de)股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预(yù)计将构(gòu)成关(guān)联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公(gōng)司无控股股东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司(sī)重(zhòng)大(dà)资产重组。

　　文华财经注册(cè)资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经此前披(pī)露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文(wén)华财(cái)经的直接持股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通(tōng)过(guò)大连经一和上海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新(xīn)、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的(de)持(chí)股比(bǐ)例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提(tí)升

　　作为金融科(kē)技全领域(yù)服务商(shāng)，金证股份(fèn)为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全技术栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决方案，同时(shí)与政(zhèng)府机关、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在内的数字经(jīng)济业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股份实现营业收入12.64亿元，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润(rùn)-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内(nèi)，金证股份证券经纪业务(wù)软(ruǎn)件收入(rù)较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数字经济业(yè)务因(yīn)验收的大型政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本增(zēng)幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业务毛利率及(jí)利润(rùn)下(xià)降。报(bào)告期内公司确(què)认投(tóu)资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要是1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算联营(yíng)企业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股(gǔ)份(fèn)总资产(chǎn)64.27亿元，净资(zī)产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示(shì)，报告期内(nèi)，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务(wù)来看(kàn)，金(jīn)融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股(gǔ)份认为，公司(sī)金融行(xíng)业的(de)增(zēng)长主要得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有率基础稳定，核(hé)心产品(pǐn)需(xū)求刚性，公(gōng)司(sī)加快(kuài)产品新(xīn)一代(dài)产品布(bù)局、积极推进(jìn)项(xiàng)目上(shàng)线验收。二是在资管领域加(jiā)强了资管IT业务发(fā)展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及(jí)科技(jì)园租赁业(yè)务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不同程度(dù)受到需(xū)求端的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利率(lǜ)为(wèi)22.32％，较上(shàng)年(nián)增(zēng)加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利(lì)率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融(róng)科(kē)技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上，公开资(zī)料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属于母(mǔ)公司股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业(yè)毛利(lì)分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规(guī)模和盈利能力来看，金证股份均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有(yǒu)业(yè)内人士认为(wèi)，如果本次交易得以顺利实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发(fā)布(bù)的(de)公(gōng)告(gào)中，金(jīn)证股份(fèn)并未披(pī)露具(jù)体(tǐ)的(de)交(jiāo)易细(xì)1兆欧等于多少千欧，1兆欧等于多少欧姆单位换算节，例如交易对价等。公告(gào)显示(shì)，2023年5月(yuè)9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交易对方就本次(cì)交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交易对(duì)方发(fā)行(xíng)股份(fèn)及支付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文(wén)华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交易各方在本(běn)次交易中(zhōng)的具(jù)体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最(zuì)终签(qiān)署的(de)正式交(jiāo)易协议(yì)为(wèi)准。

　　金证股份还(hái)进(jìn)行了风险提示：截(jié)至目前(qián)，本次(cì)交易仍处(chù)于筹(chóu)划阶(jiē)段，交(jiāo)易双(shuāng)方尚未签署正式的交(jiāo)易(yì)协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批(pī)准后(hòu)方可(kě)正(zhèng)式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大不(bù)确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后(hòu)，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股价(jià)步入(rù)上升通(tōng)道。截至5月9日收(shōu)盘，金证股份股价报18.94元/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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