本轮新股中(zhōng)，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立(lì)5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大(dà)的纯(chún)晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集成电路产业(yè)发展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略，拟(nǐ)引进(jìn)国(guó)际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆代工厂(chǎng)，此后(hòu)，晶合集(jí勿必和务必的区别，务必是什么意思呀)成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内面板显示(shì)驱动(dòng)芯片(piàn)龙(lóng)头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下滑，公(gōng)司选择了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上市，此后走下坡路是必(bì)然的(de)，23Q1公司(sī)首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲(xián)置(zhì)后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学(xué)科为龙头(tóu)，强专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服(fú)务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅(lú)脑等(děng)疾病，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来(lái)主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政(zhèng)策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一(yī)家(jiā)拥(yōng)有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布模(mó)头产(chǎn)品的设计(jì)、研(yán)发和生产(chǎn)及涂布技(jì)术产业化整体解决(jué)方案能力的(de)高新技术(shù)企(qǐ)业(yè)。高精密狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂(tú)布(bù)机的核(hé)心(xīn)部(bù)件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料(liào)完成后(hòu)的下一(yī)道工序(xù)，是锂电池(chí)生产前(qián)段(duàn)工序的核心环节，目的是将正(zhèng)负(fù)极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品(pǐn)广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶显示(shì)中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游(yóu)需求大幅放(fàng)缓(huǎn)，上(shàng)游锂矿价格(gé)大(dà)幅下滑，且公司只是(shì)生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模(mó)块封装(zhuāng)的代(dài)工服(fú)务(wù)的制(zhì)造商。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和(hé)传输等(děng)领域(yù)的半(bàn)导体产品公(gōng)司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投(tóu)入初期非(fēi)常高，因此利润大(dà)幅亏(kuī)损，好不(bù)容易快(kuài)熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公(gōng)司(sī)过于依赖中芯国际，未来还(hái)有可能(néng)面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未(wèi)来的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺(fǎng)织物的染色和印花(huā)，经分散染料印(yìn)染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮(liàng)点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相关软(ruǎn)件产(chǎn)品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独(dú)立经营上述业务。用友汽(qì)车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后市场服务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均保有量的增(zēng)长，公司(sī)行业前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品(pǐn)以(yǐ)车企营销系统为主(zhǔ)，基本没什么研(yán)发(fā)，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬(wěi)股份主(zhǔ)要从事电力(lì)工程(chéng)技术服务及(jí)地理信(xìn)息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务(wù)收入比重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务(wù)主要(yào)系为电网企业、工商业企业(yè)电力相关工程提(tí)供(gōng)规划咨询、设计(jì)、工(gōng)程(chéng)建设(shè)等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息(xī)设(shè)计(jì)咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的(de)国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备(bèi)施(shī)工业务，所以(yǐ)应收款高(gāo)，坏(huài)账多(duō)，现金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智(zhì)能手机、物联网等领(lǐng)域(yù)提供射频前端的(de)芯(xīn)片设(shè)计公司，主营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频(pín)前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微(wēi)具(jù)备全套射频前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研(yán)发能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核(hé)心，兼具(jù)低(dī)噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等(děng)，可为客户提供无(wú)线(xiàn)通(tōng)信射频前端发射模(mó)组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端(duān)芯(xīn)片(piàn)模组(zǔ)公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓，下(xià)游砍(kǎn)单存(cún)货大(dà)幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入(rù)，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率极低，远低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值(zhí)却(què)一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参(cān)股（未来解禁后(hòu)都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在风(fēng)口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从(cóng)事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售和服务的(de)国家(jiā)级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷达及配(pèi)套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军(jūn)工(gōng)集团。成(chéng)立至今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产(chǎn)单位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这(zhè)种客户不(bù)透(tòu)明度极高的(de)军(jūn)工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字(zì)化虚(xū)拟商(shāng)品综合服务提供商(shāng)，主要为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融(róng)合运(yùn)营、分发(fā)运营等综合(hé)运营服(fú)务，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等(děng)综合解(jiě)决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决方案(àn)，并根(gēn)据客户(hù)需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支(zhī)撑服务及技术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字化虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获得购销差价或(huò)服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司总收入超(chāo)过(guò)9勿必和务必的区别，务必是什么意思呀成。

　　流量中间商(shāng)，互(hù)联网卖流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视频(pín)会员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经见顶，大互联网(wǎng)公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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