华尔街真是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发(fā)百页报告做(zuò)空印度(dù)首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起轩(xuān)然大(dà)波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的(de)是“华(huá)尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊坎旗(qí)下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来最(zuì)大单(dān)日跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也一(yī)夜(yè)蒸(zhēng)发29亿美元（约200亿(yì)人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报(bào)告指出(chū)，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这种类(lèi)似(shì)庞氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有(yǒu)资金的风险的情况下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴(xīng)登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价格(gé)比上次报告的资(zī)产净(jìng)值(zhí)高出(chū)218％，远远高于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司，其交易(yì)价格均低于各自的资表示第一的词语四字，古代表示第一的词语产净值。资(zī)产净值是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量(liàng)基金所持证券的市(shì)场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为(wèi)，推(tuī)动(dòng)IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的(de)股息收(shōu)益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股(gǔ)公司中(zhōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以(yǐ)满足(zú)股东的支出(chū)，从(cóng)而(ér)抬高了(le)股(gǔ)息收益(yì)率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿(yì)美元，但一个月后，该部门(mén)的一(yī)家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的(de)关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的(de)情况(kuàng)下，伊坎的(de)股息(xī)也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说(shuō)是一(yī)个重大挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登(dēng)堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲(shēng)IEP长(zhǎng)期(qī)股东的利益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样(yàng)不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最(zuì)好的(de)投资(zī)范例。“我过去25年的激进主(zhǔ)义投(tóu)资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定(dìng)期(qī)将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在(zài)14个上市(shì)公司(sī)董事会(huì)中(zhōng)都有(yǒu)代表。此外(wài)，我们坚信(xìn)通过对冲头(tóu)寸来降低风险(xiǎn)，尤其是(shì)在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他(tā)在(zài)能源、汽(qì)车、食(shí)品包(bāo)装(zhuāng)、房地产和其(qí)他行业的各种投资(zī)。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸出表示第一的词语四字，古代表示第一的词语援手(shǒu)。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印(yìn)度(dù)首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究“一(yī)战成名(míng)”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做(zuò)空实例，最(zuì)出名(míng)的(de)莫过于今年2月(yuè)做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿(ā)达(dá)尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研究百(bǎi)页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首富”高塔姆·阿(ā)达尼跌(diē)下神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元(yuán)，集团的债券价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿达尼(ní)的个人净资产也(yě)缩(suō)水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴登堡研究究竟什么(me)来头？公(gōng)开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统表示第一的词语四字，古代表示第一的词语(tǒng)计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究(jiū)公司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他(tā)们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和(hé)记者，来(lái)进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德(dé)森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加入(rù)了以色列的救(jiù)护车(chē)急救部门(mén)，是(shì)拥有以色列证(zhèng)书的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将(jiāng)兴登堡视(shì)为(wèi)完全(quán)可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除(chú)了此次的(de)IEP以及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报(bào)告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞职，美国(guó)司法部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽(qì)车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在生(shēng)产能力方面(miàn)误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水至不到2.6亿美元，其(qí)股(gǔ)票在兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随(suí)后(hòu)安(ān)德(dé)森宣布(bù)关(guān)闭做(zuò)空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推(tuī)特的股价位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即大涨约8％。

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