北京时间5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股东大会在奥(ào)马哈如期落下帷幕，93岁的(de)巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回(huí)答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云(yún)集了(le)来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国的投(tóu)资者是最多(duō)的(de)，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨德龙如(rú)此分享(xiǎng)自己在股东大会的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特(tè)都会谈(tán)到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中(zhōng)美两国都具(jù)有竞(jìng)争力(lì)，都能(néng)达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将(jiāng)会成为(wèi)更好的国家，美国(guó)也可以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多(duō)次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公(gōng)司进(jìn)行(xíng)过投资部署，不过投资对象(xiàng)均为(wèi)中华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有(yǒu)问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的价格(gé)买到一些更好(hǎo)的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些不确(què)定(dìng)因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特(tè)的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提出(chū)的(de)“净资产收益率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对符(fú)合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股(gǔ)票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表现尤为出色(sè)；而从近3年(nián)的(de)净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看，医疗(liáo)行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且出于对公司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化(huà)）净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的(de)净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，排名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了(le)上市公(gōng)司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术平均值进行对比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值相对行业华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗(yè)平均(jūn)值偏低(dī)的67家公(gōng)司。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通过巴菲特的持(chí)仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱快消领域，同时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次减仓(cāng)银行股(gǔ)，包括2006年(nián)入手的合(hé)众银行和2010年(nián)入手的纽约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家(jiā)相对符合巴菲(fēi)特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家公司涉及(jí)吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家(jiā)，占比近三分(fēn)之一。而在(zài)近五年内，酒企表现(xiàn)出色，净利润(rùn)复(fù)合年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上(shàng)华人在菲律宾危险吗，中国人在菲律宾安全吗，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明(míng)星(xīng)家电潜力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上(shàng)，有(yǒu)不(bù)少行业(yè)龙头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关(guān)注(zhù)的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业(yè)的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈(yíng)率，所以(yǐ)或还(hái)需要等待(dài)入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业公司上榜不少。其中，有专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企，上述(shù)三家企业的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行(xíng)业市盈率之差来看，差距最(zuì)大的是主营(yíng)集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销(xiāo)的(de)三(sān)人行（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别(bié)相差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最(zuì)新市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其中，区间(jiān)涨幅(fú)前(qián)三名仍是(shì)酒企，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲特投(tóu)资逻辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司(sī)自2018年以来，股价(jià)涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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