近(jìn)期交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会的监管处罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协(xié)会(huì)对建设银行启(qǐ)动自(zì)律调查，这是两天(tiān)内第二(èr)家(jiā)被要求自律(lǜ)调查的大行(xíng)。今年以来，交易商含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式协会(huì)已对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力(lì)度在(zài)持续(xù)加大。

　　多家(jiā)金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交(jiāo)易商协会（下(xià)称(chēng)“交易商协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(bù)门反馈线(xiàn)索，依据(jù)《银行(xíng)间债(zhài)券市场(chǎng)自律处分(fēn)规(guī)则(zé)》，交易商协(xié)会已对中国建设银行股份有限公司债务融资(zī)工具承销(xiāo)业务涉(shè)嫌违(wéi)规(guī)行为开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　根据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行(xíng)承销非金(jīn)融企业债务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企业承销(xiāo)发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地(dì)产企业债券融资需求(qiú)，承销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近期持续加大。就在5月9日，交易商协会官网(wǎng)发(fā)布信息，针(zhēn)对中国进出口银行(xíng)金(jīn)融债(zhài)券发(fā)行(xíng)涉嫌违规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行(xíng)承销业务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已开展(zhǎn)自(zì)律调查。

　　而在5月8日(rì)，大(dà)连银行(xíng)、郑(zhèng)州银行(xíng)、江西银行、青岛银行(xíng)和粤(yuè)财信托(tuō)共5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调(diào)查发现，大连银行等多家机构存(cún)在债券代持交易(yì)等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过(guò)做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖方向相反、清算速度不同的现券交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大(dà)；郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行和青岛银(yín)行(xíng)，内(nèi)控执行不(bù)严或流(liú)于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现券(quàn)买卖或(huò)做市等(děng)方(fāng)式参与债券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔数和金(jīn)额较大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工(gōng)作中发现，工商银行主(zhǔ)承(chéng)销的多期债务融(róng)资工具发行定价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理相(xiāng)关(guān)规定(dìng)。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银(yín)行因违(wéi)规收取发行人大额财(cái)务(wù)资助，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商(shāng)协会进(jìn)行(xíng)自律调(diào)查。一同被开(kāi)展自律调查(chá)的还有光大证(zhèng)券(quàn)、富(fù)国资产管理（上海）有(yǒu)限公(gōng)司两家(jiā)金(jīn)融机构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉(shè)嫌违规案(àn)件(jiàn)立案调(diào)查，开展自律(lǜ)调查和自(zì)律问询103次，作(zuò)出各(gè)类自律处(chù)分99家(jiā)（人）次，涉及(jí)35家发行人和(hé)信用增(zēng)进机构(gòu)、4家主承(chéng)销商、3家会计师(shī)事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占(zhàn)比超过五成(chéng)，15家机构(gòu)被暂(zàn)停一(yī)定期限业务，12位责任人被认定不(bù)适(shì)当(dāng)人选。

　　梳理通报来(lái)看，被通报(bào)的原因包括(kuò)低价包销多(duō)期债务(wù)融资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正常秩(zhì)序；部(bù)分债务融(róng)资工具(jù)未(wèi)按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包(bāo)销(xiāo)，个别债务融资工(gōng)具挤(jǐ)占了其他投资人(rén)的正常(cháng)投标(biāo)，违(wéi)背了(le)公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一(yī)定不良(liáng)影(yǐng)响。

　　通(tōng)报指出，银行间(jiān)债券市场参与机构在(zài)从事相(xiāng)关业务过(guò)程中(zhōng)，务必牢固(gù)树立(lì)市场责(zé)任意(yì)识，严格遵守相关监(jiān)管规(guī)定和自律规则(zé)要求，合规展(zhǎn)业，自(zì)觉(jué)维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市商(shāng)作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构，承(chéng)担着提高市场流动(dòng)性、促(cù)进价(jià)格发现的(de)重(zhòng)要(yào)作用，应切(qiè)实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制和(hé)风险管(guǎn)理，确保合规稳健展业，“真做市、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协(xié)会的监管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大(dà)，虽然债券(quàn)市场参(cān)与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激(jī)烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　资深金融政(z含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式hèng)策监(jiān)管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间(jiān)交(jiāo)易商协(xié)会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求，以严格(gé)自律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍(rěn)”的清(qīng)晰(xī)信(xìn)号，引导(dǎo)市场各类主体(tǐ)归位尽(jǐn)责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于(yú)商业银行特别是国有大(dà)行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好行业的(de)良(liáng)性竞争生态(tài)。

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