近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆(yú)论地震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使(shǐ)用大家广泛知晓的“强(qiáng)军口号”来(lái)进行(xíng)调侃式的比喻，让其(qí)感到不(bù)适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月(yuè)17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由(yóu)不(bù)恰当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科(kē)创板日报》记者发现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也(yě)成为了备受资本青(qīng)睐(lài)的(de)宠(chǒng)儿，在(zài)6年中获得(dé)众多资本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯(xùn)入股后，_D是什么意思，_3是什么意思估(gū)值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年(nián)8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立笑果(guǒ)文(wén)化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围(wéi)包括(kuò)文化艺术交流策划(huà)、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年的(de)发(fā)展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部成为了炙手可(kě)热的行(xíng)业，笑果文化也(yě)成为中国(guó)最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日(rì)报》记者整理公(gōng)开信息发(fā)现，笑果文化于2016年至2021年共完(wán)成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾(téng)讯关联公(gōng)司(sī)入股笑果(guǒ)文(wén)化后，估(gū)值(zhí)超过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得(dé)到游(yóu)族网络天使轮投资。同年9月(yuè)，得(dé)到(dào)游族网络(luò)、普思资本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本(běn)、天图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本(běn)、华人(rén)文化集(jí)团、泽时投资的战(zhàn)略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的(de)战略(lüè)投资。

　　可以看出，南山(shān)资本和游(yóu)族网络对笑果文化最为青睐(lài)，8轮融资中一共投了(le)4次(cì)，游族网络更是笑果文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下是笑果(guǒ)文(wén)化走向(xiàng)扩张的(de)关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东(dōng)城区隆福(fú)寺的笑果文(wén)化线下喜剧空(kōng)间“笑果工厂”开业，这是(shì)笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四(sì)个演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也(yě)在扩张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外(wài)投资的企业共有9家，其中有(yǒu)6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑果挺(tǐng)棒文化传媒（上海）有限公(gōng)司(sī)、上(shàng)海青豆结(jié)冰文(wén)化传播有限公司、上海笑(xiào)欢(huān)悦信息技(jì)术有限公司(sī)。

　　笑果文(wén)化此前控股的笑果演(yǎn)艺股权也(yě)发(fā)生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股东(dōng)笑果(guǒ)文化(huà)、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型变更为有限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台(tái)法人独(dú)资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月(yuè)在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果文化或许是在悄悄开启上市的前奏(zòu)。

　　作(zuò)为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对(duì)笑果文化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科创板日报》记者(zhě)表示，他也(yě)是(shì)刚从网(wǎng)上看(kàn)到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国(guó)内处于(yú)快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也(yě)很突(tū)出，其《吐槽(cáo)大(dà)会》在年轻人圈子里(lǐ)很火爆，出于这些(xiē)原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被(bèi)称(chēng)为“冒犯的(de)艺(yì)术”，追(zhuī)求的就是一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观(guān)众一边(biān)大(dà)笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻(fān)车”事件(jiàn)，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些(xiē)，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注(zhù)意(yì)把(bǎ)握(wò)分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放军形象等严肃(sù)话(huà)题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦(lán)，“踩红线的事(shì)肯定(dìng)是不能干的”。

　　他(tā)还提醒，笑(xiào)果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能(néng)没有(yǒ_D是什么意思，_3是什么意思u)进行非(fēi)常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇深(shēn)，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权(quán)投(tóu)资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾(téng)讯创业投资有限公司(sī)为(wèi)第三(sān)大(dà)股(gǔ)东(dōng)，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果(guǒ)文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节目让担任吐槽(cáo)团成员、策(cè)划人及编(biān)剧的李诞(dàn)迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯(xùn)视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化(huà)联合出品的《脱口秀大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年(nián)称，受众面最广的是线上长视频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会(huì)》、《吐槽大会》和(hé)《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟腾(téng)讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口(kǒu)秀这(zhè)个舶来品在(zài)国内的(de)发展(zhǎn)历程要短得(dé)多也快得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大(dà)会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来一波迅(xùn)猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资(zī)投(tóu)了罗永浩旗下的思维(wéi)造物，乐游资本(běn)投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子(zi)创(chuàng)投、合一集团投了单(dān)立(lì)人(rén)。

　　值得注意的是_D是什么意思，_3是什么意思(shì)，资本对脱口秀行(xíng)业(yè)也明显呈现出(chū)“一(yī)家独大(dà)”的趋势，除(chú)斩获8轮(lún)融资的笑果文(wén)化外，其(qí)他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有(yǒu)一(yī)两(liǎng)轮(lún)，且集中在(zài)2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之后，市场上(shàng)暂(zàn)无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融(róng)资。

　　资本市场的反应与高速增长的市场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱(tuō)口秀行业发展趋势分(fēn)析与(yǔ)未来投(tóu)资预测(cè)报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业(yè)演出场次1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长(zhǎng)50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的高速(sù)度。

　　市(shì)场仍(réng)在上升期，资本为(wèi)何却逐渐远离了(le)这一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发(fā)展迅猛，深受观众(zhòng)喜(xǐ)爱(ài)，但在资本市场并不(bù)吃香。其(qí)核心原因在于，资本(běn)的(de)投(tóu)资逻辑天然是(shì)确定性和可复(fù)制性，而脱(tuō)口秀行业(yè)却(què)具有巨大的不确(què)定性和不(bù)可复制性(xìng)。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确定性(xìng)、观众(zhòng)审美(měi)的不确(què)定性，以及踩红线等重要舆情事件等(děng)，都可能让经(jīng)营面临(lín)巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱(tuō)口秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要(yào)拥抱监管，在合(hé)法合规的(de)底(dǐ)线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆(bào)款，激(jī)活创作，带动(dòng)整个(gè)行(xíng)业的上线，这才是这个(gè)行(xíng)业(yè)可持(chí)续、良性发展的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对(duì)《科创板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业(yè)作为大文娱行业中(zhōng)的(de)一员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如(rú)影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台，行业本身(shēn)的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠故事起家(jiā)的，但这个(gè)行(xíng)业的“故事”却很难讲述(shù)，这也是备受资本市场冷遇的(de)原因(yīn)。

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