本周，56只首(shǒu)发基金中（份额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基金、工(gōng)银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局(jú)，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额满(mǎn)1000万元(yuán)即可(kě)成(chéng)立，认(rèn)购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金四(sì)家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除(chú)博时(shí)基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示(shì)，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块(kuài)中业务相关(guān)度较高的同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大估(gū)值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成(chéng)份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来(lái)，该指数经历小幅(fú)下(xià)滑后，今年一(yī)季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北(běi)交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步(bù)改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公司净(jìng)利(lì)润达(dá)5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，除(chú)大成北交所两年定开年(nián)内收益为负(fù)外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收(shōu)益。其中，华(huá)夏(xià)北交所创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以12％、7.54％的回(huí)报排在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低(dī)

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价值，多(duō)位(wèi)业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，不(bù)过(guò)正是(shì)长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理(lǐ)叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是(shì)市场本身较差(chà)的流动性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可比公司估值(zhí)表现差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大(dà)优质(zhì)上市企(qǐ)业数量外，后(hòu)续北交所市场有必(bì)要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市场的引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过(guò)，从另外一(yī)个角度(dù)上讲，目前的(de)北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也(yě)是(shì)长线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续(xù)表现充(chōng)满(mǎn)信心(xīn)，信心来(lái)源于四个(gè)方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在(zài)15倍(bèi)以内，这个估值水(shuǐ)平对于(yú)具备专精特新特(tè)性(xìng)的中小成长型企(qǐ)业而(ér)言是(shì)非(fēi)常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他们(men)发现很(hěn)多(duō)北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整(zhěng)体是符合预期(qī)的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易(yì)业务细(xì)则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以(yǐ)说对这(zhè)个(gè)市场是加大了(le)呵(hē)护的力(lì)度，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范围，尽管(guǎn)短期(qī)可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整(zhěng)个(gè)市场的流动性造成一定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质(zhì)供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难(nán)度(dù)是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场(chǎng)关注度还(hái)不高，整(zhěng)体估值水(shuǐ)平(píng)相较于(yú)沪(hù)深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快速(sù)发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报表(biǎo)示(shì)，“中特(tè)估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值(zhí)体系修复。从2023年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)的公募(mù)基金持仓变化来(lái)看，这(zhè)一趋势已(yǐ)经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随着北交所改革的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估可(kě)能性较(jiào)大。

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