今(jīn)年1月，美国政府债务余额(é)又(yòu)一(yī)次触(chù)及法定(dìng)上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦已经多(duō)次警告(gào)称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务(wù)违约——而(ér)这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面(miàn)在近些年似乎频频(pín)上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美(měi)国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为地(dì)给债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为(wèi)何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务(wù)从(cóng)何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市18世纪(jì)以来(lái)，美国政(zhèng)府(fǔ)在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状态，即政府支出在多(duō)数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其(qí)财政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举债(zhài)成了(le)惯(guàn)例(lì)，而政府债务(wù)规模也一(yī)直随着政府(fǔ)赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力(lì)，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断(duàn)上升，拜登(dēng)政(zhèng)府推出(chū)的大规模(mó)基建政策(cè)导致财政支出(chū)大增等。

　　与此同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上(shàng)支出的步伐(fá)，尤其是在小(xiǎo)布什(shén)政府和特(tè)朗普政府批(pī)准(zhǔn)了减(jiǎn)税政策之(zhī)后(hòu)，税收压力更(gèng)是(shì)与日俱增。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的赤(chì)字规(guī)模(mó)近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此不断攀(pān)升，在近年来频频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国(guó)政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现，则最早(zǎo)可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前(qián)，美国并没有明确的“债务上限”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反(fǎn)对（也有一(yī)些议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进行限额规定，以(yǐ)此来(lái)限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加(jiā)入第(dì)二次世界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立(lì)了对(duì)美(měi)国政府(fǔ)债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年(nián)以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次(cì)——其中共(gòng)和(hé)党总统执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来(lái)，美国(guó)债务上限的(de)上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届总统任(rèn)期内更是如(rú)此：在奥(ào)巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务(wù)上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美(měi)国(guó)国会(huì)为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府设定的(de)举债的(de)最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借(jiè)款授权用尽，除非国会调(diào)高债务上限，否则(zé)白宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国(guó)政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一(yī)限(xiàn)制也同时对其美(měi)国(guó)政府的(de)债务信用提(tí)供了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到(dào)发行美钞的外(wài)在约(yuē)束(shù)。如果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失(shī)控(kòng)，那么其浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市债权(quán)信用(yòng)将受(shòu)到(dào)损害，原(yuán)有债权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能(néng)维持美国(guó)政府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日(rì)本是美(měi)国债券的最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过(guò)去被(bèi)频频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年(nián)来，随着美(měi)国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐(zhú)步沦为两党的政治武器，被在(zài)野党用作了与执政党讨价还价(jià)的砝码。尤(yóu)其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据(jù)参(cān)议院多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务上(shàng)限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支(zhī)，再谈提高债务(wù)上(shàng)限。而(ér)民主党人(rén)坚(jiān)持不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如果拜登(dēng)和国(guó)会(huì)领袖们(men)在周二仍无法取得突破性进展，这场危机(jī)恐怕(pà)真(zhēn)就(jiù)要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜(bài)登已经计划于本周三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布亚(yà)新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举(jǔ)行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家(jiā)峰(fēng)会，这意(yì)味着接下来留给(gěi)拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻(jùn)的违(wéi)约风(fēng)险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议院(yuàn)共和党人(rén)在谈判最(zuì)后一刻(kè)，才就债务上限达(dá)成协议，勉强避免(miǎn)了一场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在(zài)最(zuì)后关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅(jǐn)是(shì)逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了(le)全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的(de)借贷成本——美(měi)国(guó)第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数(shù)年继续上涨，基(jī)本上抵消了当时两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些(xiē)成本削减措(cuò)施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出(chū)削减意味(wèi)着美国多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经(jīng)济学家乔希(xī)·比文斯在回顾2011年(nián)债务(wù)危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削(xuē)减措(cuò)施(shī)时(shí)，我们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正(zhèng)处(chù)于从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府没有提供(gōng)真正有价值的(de)公(gōng)共产品和(hé)服务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国(guó)会面临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类(lèi)似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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