今(jīn)年A股市场最(zuì)为火热的(de)“中特估(gū)”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正(zhèng)式定档(dàng)。

　　5月9日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添富3家(jiā)基金公司(sī)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发售(shòu)，其中，网下现金、网(wǎng)下股票(piào)认购期(qī)为5月15日至19日(rì)，网上现金认购期为5月(yuè)17日19日，产品的首发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预期，多位业内人士用(yòng)“乐观、理性”来形(xíng)容(róng)。在他们看来，首(shǒu)先(xiān)，中(zhōng)证国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线，预计发(fā)行情况较为理(lǐ)想；其次，上(shàng)述ETF设置了发行(xíng)上限，加(jiā)上部分(fēn)券商近期对于(yú)基(jī)金的发行导(dǎo)向转为保有量考核，也不(bù)会(huì)过(guò)份冲刺首发规(guī)模。

　　还有(yǒu)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，中证国新央企主(zhǔ)题系列指数有助(zhù)于资本市场从(cóng)科技领域、能源产(chǎn)业等多(duō)维度(dù)服务央企，强化股东回报(bào)，帮(bāng)助投资(zī)者(zhě)走进(jìn)央企、认(rèn)识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利(lì)用资本(běn)市场(chǎng)做(zuò)强做优做(zuò)大，提(tí)升(shēng)市(shì)场影响力、号召力，切实(shí)促进央企上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东回(huí)报(bào)ETF“官(guān)宣(xuān)”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外(wài)发布基金发(fā)售公告。

　　公告显示，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF定于5月15日至19日期间正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下现金、网下股票(piào)认购(gòu)期(qī)为5月15日至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均(jūn)设置20亿元的(de)首发募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，招商及汇(huì)添富旗下的中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报(bào)ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托(tuō)管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认(rèn)购份额小(xiǎo)于50 万份的，认(rèn)购费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万份之间的(de)，广(guǎng)发中证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及(jí)汇添富旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购(gòu)份额大于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证(zhèng)国新央企股东回报ETF由建设银行托管(guǎn)，招商(shāng)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回报ETF的托管方则(zé)是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了解(jiě)，上交所拟(nǐ)定于5月(yuè)11日举办“发现央(yāng)企投资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索建立中国特色估(gū)值体系，引(yǐn)导(dǎo)央企投资价值发现，推动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司(sī)、券商、基金(jīn)公(gōng)司等(děng)相关(guān)领(lǐng)导将出席(xí)会议(yì)。

　　在多(duō)位业内人士看来，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上(shàng)市，上交(jiāo)所此次会(huì)议或为产品发(fā)行(xíng)预热。

　　不少行业人士也看好央企(qǐ)股东回报ETF的发行情况。“‘中(zhōng)特估(gū)’是(shì)近期资(zī)本市(shì)场的行情主线，包括交易所(suǒ)、券(quàn)商、基金工(gōng)商各方对此也(yě)比较(jiào)重视，基金公司肯定(dìng)会(huì)重点发行，但目(mù)前市场上(shàng)也存在(zài)不(bù)少央企主题基金，因此预计此次央企股东回报ETF发行也会相(xiāng)对(duì)理性(xìng)。”一位基(jī)金公司(sī)人士表现。

　　一位券商人士也(yě)表示，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲(chōng)刺首(shǒu)发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF契合(hé)目前资本市场的行(xíng)情主线，产品本身就比较好卖；其次，我们(me我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀n)近期已(yǐ)将考核侧重(zhòng)点放在产(chǎn)品(pǐn)保有量上(shàng)，同(tóng)时降(jiàng)低基金首发的(de)考核权重(zhòng)。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士(shì)也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发(fā)行大(dà)战(zhàn)不会在此次央企股东回报(bào)ETF上上演。“近期多家基金(jīn)公司上报的中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经分(fēn)为(wèi)三批陆续(xù)推(tuī)向(xiàng)市场，而(ér)不是(shì)九只同时(shí)获批发售，就是为(wèi)了避免(miǎn)发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼基(jī)金首发，不过，目前市(shì)场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计发行情况也会(huì)比较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题产品

　　为投资(zī)者带来分享(xiǎng)改革红利工具

　　“中特估”成(chéng)为今年(nián)以来资本(běn)市(shì)场的热门，基金(jīn)公司(sī)也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数(shù)据发现，今年以来全市场已有18家基(jī)金公(gōng)司陆(lù)续申报(bào)了21只(zhǐ)央国企主(zhǔ)题基(jī)金(jīn)，易方(fāng)达、汇添(tiān)富、南方、博时、招(zhāo)商等各大(dà)公募(mù)巨头(tóu)都(dōu)有参与，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构(gòu)，还各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填补这(zhè)一产(chǎn)品条线。

　　除了(le)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方达、南方(fāng)、银华(huá)还同时上(shàng)报了(le)跟踪“中(zhōng)证(zhèng)国新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、博时、嘉(jiā)实则上报了(le)中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了解(jiě)，上述中证国新央(yāng)企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着这些主题产品的(de)发行，意味着，个人和机(jī)构投(tóu)资者拥有配置(zhì)央企特(tè)色指数、分(fēn)享改(gǎi)革(gé)红利的便捷(jié)工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有中国(guó)特色的(de)估值体系，促进市场(chǎng)资源(yuán)配置(zhì)功能更好发挥(huī)”。这(zhè)一讲话(huà)为(wèi)A股市场未来发(fā)展和改(gǎi)革指明了方向，成熟完善的估值体系对于资(zī)本市场(chǎng)的价值(zhí)发(fā)现以及资源配(pèi)置功能的发挥有(yǒu)重(zhòng)要作用，也是(shì)资本市场支持实体经济(jì)发展(zhǎn)的重要基(jī)础。因此，看准“中国(guó)特(tè)色估值体系(xì)”背景之下(xià)，央(yāng)国企估(gū)值重塑(sù)的机(jī)遇，行业对这一领域(yù)的产品积极(jí)布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少央(yāng)国企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的(de)投资价值(zhí)。”据一(yī)位基金(jīn)公司人士表示，建立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系(xì)，有助于提升市场对国有上(shàng)市企业的关(guān)注度，对企(qǐ)业估值(zhí)层面的各(gè)类因素做进一步的研究和探讨，强(qiáng)化相关领域在新环境(jìng)下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金(jīn)罗(luó)国(guó)庆表示(shì)，从长期来看，央国企板块的(de)投资逻(luó)辑是比较完备的：一(yī)是央企是实现国(guó)家战略发展的“排头(tóu)兵(bīng)”，不断受到政策的支持与(yǔ)引导；二是(shì)央(yāng)企(qǐ)作为资本市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要作用；三(sān)是央企引领科技创新，研发占比逐年提(tí)升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地。未来在不断完善(shàn)中国特(tè)色现代(dài)资本市场(chǎng)下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添(tiān)富(fù)基金经理晏阳也表示，当前稳健的(de)经营业绩为央国企(qǐ)的估值重塑提供(gōng)了市场认可的基础。从盈利能力方(fāng)面(miàn)来看，近年来(lái)央国企ROE出现明显企稳回(huí)升，目前(qián)已超过其他类(lèi)型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的“价值创造(zào)”能力。从(cóng)成(chéng)长性来看，2022年(nián)三(sān)季度国资委旗下上市央企营业总收入同(tóng)比增长(zhǎng)8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企的发(fā)展韧劲。展(zhǎn)望未来，央(yāng)国企上市(shì)公(gōng)司质量的提升或将成(chéng)为央国企(qǐ)估(gū)值重塑的(de)核心(xīn)动力(lì)。

　　招商基金量化(huà)投资部基金经(jīng)理(lǐ)刘重杰也表示，从公司(sī)经营的角度看(kàn)，上(shàng)市央、国(guó)企的盈利(lì)能力相比A股(gǔ)市(shì)场整体(tǐ)而(ér)言更加稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具备较高(gāo)的长期(qī)投资价(jià)值(zhí)，或(huò)更符合机构(gòu)投资者、个人养老金等配置性的需(xū)求。在(zài)中国特色(sè)估值体系(xì)的(de)推进(jìn)过程(chéng)中，央企股东回报(bào)指数具备较(jiào)好的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企(qǐ)回报ETF的10问10答

　　1、问：目前(qián)这3只ETF所跟踪的央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报指数是什么？

　　答(dá)：中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报指数，指数由国(guó)新投资有限公(gōng)司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下(xià)属现 金(jīn)分红或回购总额占总市值比率较高的50只(zhǐ)上(shàng)市(shì)公司证券作(zuò)为指数样本， 以反映央企股东回报主题上市(shì)公司(sī)证券的整体表现。

　　指数行业覆(fù)盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事业、石(shí)油石化(huà)、煤炭、建筑(zhù)材料、房地(dì)产、机(jī)械设备等，前十大(dà)成份股(gǔ)权重合计(jì)约33％，均(jūn)为央企板(bǎn)块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数前十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国(guó)新央企股(gǔ)东回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高分红：央(yāng)企股(gǔ)东(dōng)回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个月股息(xī)率(lǜ)为4.86％，远高于主流(liú)指数的分红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前(qián)市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主流指数表现出更低的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数近五(wǔ)年(nián)ROE水平均稳(wěn)定保持(chí)在8％以(yǐ)上，体现出较(jiào)好(hǎo)的盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产(chǎn)品募集日(rì)基本是5月(yuè)15日(rì)至5月19日。投资(zī)者可选择网上(shàng)现金认购、网下现金(jīn)认购和网下股票认购3种(zhǒng)方(fāng)式(shì)

　　4、问：目(mù)前这(zhè)3只(zhǐ)央企回报ETF发行(xíng)有限(xiàn)额么(me)？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将(jiāng)采取(qǔ)比(bǐ)例配售(shòu)的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF的费用如何(hé)？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉(shè)及认购(gòu)费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品认购费用来看(kàn)，在(zài)认(rèn)购金(jīn)额低于50万，认(rèn)购费均(jūn)为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其他两只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为0.5％，而托管费上，广发旗下(xià)产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市(shì)商如何安排？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将(jiāng)在上(shàng)交所上(shàng)市。多家公司后(hòu)续将安排(pái)做市商(shāng)，保障充(chōng)分(fēn)的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只(zhǐ)ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三(sān)家基金(jīn)公司都由“实力派”来担纲基(jī)金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基(jī)金经(jīng)理罗国庆为广发基金指(zhǐ)数(shù)投资部副总经理，而汇添富央企回(huí)报(bào)ETF采取了双基(jī)金经理来管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股东(dōng)回报指数历史表现怎么样？

　　答(dá)：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月(yuè)31日，央企(qǐ)股东回报指数过去(qù)三年累计(jì)涨幅(fú)41.42％，过(guò)去三年历史年化回报12.60％，超(chāo)越同(tóng)期(qī)沪(hù)深(shēn)300和上证红利指数(shù)的表现。

　　我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀ong>9、问：如何(hé)看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特(tè)色突出(chū)：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较稳健，整(zhěng)体平均盈(yíng)利高于(yú)A股；3、肩(jiān)负(fù)社会责(zé)任(rèn)，是国家战略(lüè)发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑中国特(tè)色(sè)估值体系背景(jǐng)下估(gū)值提(tí)升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子叠加：1、红利属性更(gèng)明显(xiǎn)，追(zhuī)求分(fēn)享高质(zhì)量发展成果(guǒ)2、具备一定抗(kàng)通胀能力(lì)和抗风险的配置效益。

　　10、问：目前(qián)央企概念已经涨过一轮了(le)，板块(kuài)持续性如(rú)何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于较低(dī)分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为10.59，低于全市场中证全指的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位(wèi)水平。无(wú)论横(héng)向对比还是纵(zòng)向比较，央企整体(tǐ)估值水平(píng)与(yǔ)其经济(jì)地位并不匹(pǐ)配，亟待改善(shàn)，在(zài)政策支持(chí)下有(yǒu)望迎来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企重估或(huò)是(shì)贯穿全年的主(zhǔ)线(xiàn)。从券商机构的对外观(guān)点来看，多家券(quàn)商(shāng)明确表示今(jīn)年(nián)的投资主线之一(yī)就(jiù)是央国企价值重(zhòng)估。部分券商的观(guān)点如下(xià)：

　　国信证券：继续(xù)把握(wò)国(guó)企价值重估这(zhè)一(yī)投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天(tiān)鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线(xiàn)；

　　平(píng)安证券：数字经济+国企(qǐ)改革的投资主线更为清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮国(guó)企改(gǎi)革(gé)和中国特色估值体系推(tuī)动下，当前国企价值重估行情(qíng)有望(wàng)持续并(bìng)形成主线(xiàn)行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀