钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿(yì)拟撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望，飙涨(zhǎng)后又腰斩的(de)股价似乎已经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以来，萦绕在键盘生产(chǎn)商传(chuán)艺(yì)科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐(xiá)想的题材搭(dā)配公司释放钠电(diàn)池项目(mù)进展的“积极主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价(jià)迅(xùn)速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还(hái)祭(jì)出“七连板”和“五(wǔ)连板”妖股(gǔ)走(zǒu)势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁(tào)路完全失灵，股价(jià)又在4个(gè)多月时间极(jí)速(sù)腰(yāo)斩(zhǎn)。即便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科技也只收获了(le)短(duǎn)暂的上(shàng)涨，而后再未掀起波澜(lán)。

　　钛(tài)媒体A蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁PP注意(yì)到，股(gǔ)价过山(shān)车式的涨(zhǎng)跌折射的是(shì)市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从(cóng)宣(xuān)布跨界到现在，时间不过(guò)10多月，规(guī)划产能(néng)已经从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿(yì)元乃至94亿元的投资成(chéng)本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增、锂价持续下(xià)行，在愈加拥(yōng)挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如何消化？过往投资计划频(pín)频“跳票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在前(qián)，“大跃进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山车(chē)”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠(nà)离子(zi)电池便与锂离子(zi)电池同时(shí)期萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负(fù)极(jí)嵌钠(nà)能(néng)力较弱、钠电池能量密(mì)度(dù)较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大落后于了(le)锂电池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术完成(chéng)突破以及(jí)锂价不(bù)断飙升，钠电(diàn)才作为锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁(níng)德时(shí)代推出第(dì)一代钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴(bào)涨，A股钠电炒作如日中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局。彼时(shí)的公告(gào)显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子(zi)公司江苏智纬电子科技(jì)有限公司(sī)（以下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨(yáng)崇义(yì)合(hé)作设立控股孙(sūn)公司江(jiāng)苏传艺钠电科技有限公(gōng)司(sī)（公(gōng)司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺科技旋即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及待召开(kāi)电话(huà)会(huì)议，向合计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规划(huà)，传艺科(kē)技钠电池项目中(zhōng)试线2022年(nián)投产，一期2GWh的产(chǎn)能(néng)2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯(fēng)涨。加上(shàng)6月(yuè)23日(rì)的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停(tíng)板，市值(zhí)快速(sù)实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日(rì)K线图，来源(yuán)：wind

　　有了钠(nà)电消息催(cuī)涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开始有意无意地“主(zhǔ)动”披露钠(nà)电项目进展，而公司股价也往往(wǎng)在公告披(pī)露后(hòu)录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右(yòu)的温吞股价，不到(dào)半年的时间(jiān)已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司(sī)股价开(kāi)始(shǐ)掉(diào)头向(xiàng)下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息(xī)，股价(jià)也再难掀(xiān)大(dà)风浪，反而随着时(shí)间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报(bào)28.14元/股，4个多月时间已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得一提的是，由于在2022年6月23日盘(pán)后，公司迫切召开电话(huà)会并在《投资者关系(xì)活动记录表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规划、技术水平等涉及(jí)公司(sī)经营的(de)重(zhòng)大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函(hán)回(huí)复的公(gōng)告》补充披露相(xiāng)关(guān)事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任董秘许小丽(lì)还遭深交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看(kàn)传艺科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是其资金(jīn)有限与钠电(diàn)产能(néng)规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信(xìn)服造成的(de)。

　　根据(jù)公(gōng)司定(dìng)增预(yù)案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根据公司此前(qián)对(duì)交易所回复函(hán)和2023年(nián)度定增(zēng)预案，公(gōng)司规划的(de)10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺(yì)科技规划的(de)钠(nà)电产能(néng)远不(bù)止这公告出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投(tóu)资50亿元，新征410亩(mǔ)土地，用(yòng)30个(gè)月(yuè)的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨(dūn)正极材料、4万吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试线已经竣(jùn)工(gōng)投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲时提(tí)到的钠(nà)电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电官微蒋经国的母亲是谁 蒋纬国的亲生父亲母亲是谁

　　若按邹伟民的(de)说法，传艺科技在上述(shù)的54亿(yì)元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电池就(jiù)需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是(shì)，传(chuán)艺科技主营式微(wēi)，年赚1亿元的(de)盈利水平显然难以撬动动(dòng)辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营输入类设备和(hé)印制电路板（PCB）两大(dà)类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记本/台式(shì)机电(diàn)脑键盘(pán)、触控模组和鼠标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计算机(jī)用板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经营规模不断扩大，营收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐年递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻(fān)了近3倍。但盈(yíng)利并未同步(bù)，上市当(dāng)年公司归(guī)母净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元。之(zhī)后随着行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于2017年仅增长了(le)47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达到(dào)了9000万元，净利润增长乏力可见一斑(bān)。

　　传(chuán)艺科(kē)技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年(nián)，公(gōng)司经营活动产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元；截(jié)至去年末，公司(sī)货(huò)币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿元(yuán)。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的(de)资(zī)金投资钠电，钱从(cóng)哪里(lǐ)来？

　　在2022年7月(yuè)9日给(gěi)深交(jiāo)所(suǒ)的回函中(zhōng)，传艺(yì)科(kē)技曾详细(xì)披露过(guò)2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池(chí)项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目(mù)时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源(yuán)：传(chuán)艺科技(jì)给深(shēn)交所的回函

　　很明显，一开始规划(huà)的一期(qī)2GWh产能，传(chuán)艺(yì)科技(jì)就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后一期(qī)产能增加到4.5GWh，投资(zī)额增加10亿元左右，同(tóng)样仰仗银行贷(dài)款。今年3月30日公(gōng)司公告称，传(chuán)艺科技及(jí)子公(gōng)司拟向工商(shāng)银行、农业(yè)银行等组成的联合银团申请(qǐng)不超过20亿(yì)元的项目贷款，用于公司钠电池(chí)项目。根据(jù)最(zuì)新的调(diào)研记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批(pī)通过，参团银行处于正常(cháng)的(de)审批(pī)流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋(móu)定增(zēng)。今(jīn)年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股(gǔ)票预案(àn)》，拟募资不超(chāo)过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电(diàn)池制造(zào)二期项(xiàng)目，剩余6亿元(yuán)补(bǔ)流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定(dìng)增的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而(ér)为补这部分缺口，传艺(yì)科(kē)技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于(yú)该项(xiàng)目。

　　简单加总便(biàn)知(zhī)，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺(yì)科技10GWh钠(nà)电项目只能(néng)依赖融资。至于上述邹(zōu)伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求(qiú)证，但截至发稿(gǎo)，仍(réng)未获(huò)回复。

　　锂(lǐ)价暴(bào)跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售(shòu)不(bù)低于10亿元，整个钠电池(chí)全供应链项目计划(huà)到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进(jìn)现实(shí)，几年后公司营(yíng)收将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来(lái)腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故事并不再买账，除了资金实力有限(xiàn)公司外，核心还在(zài)其大(dà)干快上后产(chǎn)能如何消化(huà)的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠电池商业化(huà)元年的2023年，包括宁德(dé)时(shí)代、中科海纳、亿(yì)纬锂能、雅迪等诸多巨头在内，已纷纷(fēn)发产(chǎn)品(pǐn)、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁(xié)，赛(sài)道已然开(kāi)始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的参数和性(xìng)能来(lái)看，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时(shí)代落地(dì)奇瑞车型、华(huá)语新(xīn)能源(yuán)配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明(míng)，大佬们已(yǐ)经走在前面，率先在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实(shí)现(xiàn)装车(chē)应用。而传艺科技除了在(zài)岁末年初(chū)公告与中祥航业(yè)、江苏新能源(yuán)、德博新(xīn)能(néng)源签订项目合作或战略合作(zuò)协议外(wài)，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户情(qíng)况时，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速(sù)电动车及电动工(gōng)具等多个(gè)领(lǐng)域”“公(gōng)司钠离子(zi)电池送样后客户的(de)反馈(kuì)普遍较为良好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销(xiāo)售订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电动车(chē)品牌开展送样和(hé)合作(zuò)意向洽谈等工作”等进(jìn)行回复。至于具体的(de)客户名称和订(dìng)单(dān)金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数倍(bèi)级增长。上海钢联(lián)新能源事(shì)业部(bù)钠电池分析师汪奇告(gào)诉钛(tài)媒体(tǐ)APP，2022年(nián)钠电池项(xiàng)目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年(nián)底，预(yù)计(jì)钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪种(zhǒng)预测，今(jīn)年钠电池(chí)落(luò)地产能大幅增加已(yǐ)可(kě)预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠(nà)电池落地的产(chǎn)能中可以实现装机(jī)的在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场(chǎng)规模接近(jìn)40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面(miàn)成本降下来(lái)才会有较大比例的替代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批(pī)量应用到多元化场景。

　　然传艺科技却十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研记(jì)录(lù)中预测，预计2023年公司实际(jì)出货量在(zài)2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电(diàn)池市场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源(yuán)：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年的(de)钠(nà)电(diàn)池是在此前(qián)锂价飙涨的背景(jǐng)下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台前(qián)的，去(qù)年底以来，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳(tàn)价格均价已经跌至18万(wàn)元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的讨论(lùn)甚嚣尘上。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高近日就表示：“钠(nà)电池能够起到对锂电池的(de)平衡(héng)作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供应安全(quán)，不太(tài)可能成(chéng)为主流(liú)。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入(rù)被动。”但他也(yě)强(qiáng)调，“钠离子技术一定要发展(zhǎn)，因为(wèi)它是锂离子电池的一(yī)个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和(hé)钠(nà)电建设成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右(yòu)。其(qí)进(jìn)一(yī)步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)电池，高(gāo)能量密度(dù)的也接(jiē)近(jìn)三元523电(diàn)池。目前(qián)电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下(xià)降40％以上，所以目(mù)前已经(jīng)和钠电池成(chéng)本基本(běn)相(xiāng)当；而由于锂(lǐ)原料价格(gé)大幅(fú)下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等(děng)电池(chí)成本已经优于钠电池。今年碳酸锂价(jià)格在20万以下时，锂电池(chí)对钠电池(chí)有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电(diàn)池还(hái)有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪(jì)总裁助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链完善(shàn)后(hòu)，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正、负极材(cái)料价(jià)格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠离子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来(lái)看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子电池的(de)降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进一步下探的(de)可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠电产业(yè)规模化完成后，能(néng)和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距，接近铅酸(suān)电池的成本。但(dàn)能量密度的限制，使得碳酸锂(lǐ)价格在15万以(yǐ)上时，成熟后的(de)钠(nà)离子电池有一定优势；碳酸锂价格在10万左(zuǒ)右(yòu)及(jí)以(yǐ)下时(shí)，钠离子电池在动力(lì)领(lǐng)域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体APP注意到，包括(kuò)传艺科技(jì)在(zài)内(nèi)，诸多入局(jú)钠电池的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化(huà)进程。但随着锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利润(rùn)率下降或也(yě)是(shì)必然的。

　　以传艺科技为例(lì)，其在1月9日(rì)的调研记录中(zhōng)曾表(biǎo)示，公(gōng)司钠电池(chí)定价主(zhǔ)要(yào)根据碳(tàn)酸锂的价(jià)格，一般给到客户的价格(gé)比磷酸(suān)铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价会(huì)随碳(tàn)酸锂价格(gé)波动(dòng)而波动(dòng)。

　　缺乏长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和(hé)产(chǎn)能消化之外，市场还担忧传艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃(bó)，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其(qí)过(guò)往投资履历发现(xiàn)，传艺科技(jì)在投资上缺乏长远(yuǎn)定(dìng)力(lì)，临时(shí)“跳票”甚(shèn)至终(zhōng)止(zhǐ)募投计(jì)划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路板生产线技改(gǎi)并扩产(chǎn)项目。然2018年4月公司就变更募(mù)资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和(hé)1.04亿元分别用于(yú)3D玻璃面(miàn)板(bǎn)生产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板(bǎn)生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目的实(shí)施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实(shí)施地点变(biàn)更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体(tǐ)则从传艺科技变为(wèi)全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公司终止实(shí)施(shī)3D玻璃面板生产项目（已投入募(mù)资7445.13万元），并将该项(xiàng)目剩余资金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定(dìng)增募(mù)资6亿(yì)元(yuán)，其中的4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米(mǐ)中高端(duān)印制电(diàn)路板建设(shè)项目。但次(cì)年(nián)6月，公司将(jiāng)该(gāi)项目中的SMT工序实施地(dì)点由江苏省高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路33号改建至江(jiāng)苏省高邮市(shì)经(jīng)开区凌波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传艺科技再“变卦(guà)”，又将该项目剩余募资(zī)（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于(yú)投入“钠离子电(diàn)池制造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更募投计(jì)划(huà)的地点、资金乃(nǎi)至项(xiàng)目，直(zhí)接的后(hòu)果就是原有的投入打水(shuǐ)飘、投资效(xiào)率低下以及(jí)建(jiàn)成项目实(shí)际效益(yì)与预(yù)计天差(chà)地别(bié)。

　　根据招股书，薄膜(mó)线路(lù)板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建设(shè)期仅(jǐn)12个(gè)月，达产年可实(shí)现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报(bào)告(gào)显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但(dàn)2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方案(àn)，年产18万平方米中(zhōng)高端印制(zhì)电路板建(jiàn)设项(xiàng)目(mù)建设(shè)期也仅12个月，预计达产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润(rùn)1.31亿元。然两年(nián)多时间过去了，截(jié)至2022年12月31日，该项目(mù)投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益(yì)分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初的预期相去甚远。

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