在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看(kàn)待？行(xíng)业(yè)去库存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放日(rì)上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流(liú)中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计将高于动力电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速(sù)方(fāng)面看，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也(yě)在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛(tòng)。

　　不过(guò)，今年以来(lái)锂(lǐ)价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连续两日(rì)上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至(zhì)18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较(jiào)为合理，国轩(xuān)高科方面(miàn)也(yě)给(gěi)出自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(xīn)能源行(xíng)业处于(yú)稳定(dìng)增(zēng)长阶段(duàn)，储(chǔ)能(néng)行业(yè)在一(yī)季度(dù)是处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维(wéi)持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于(yú)电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来(lái)看，国(guó)轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　王(wáng)启岁也认(rèn)为，在碳(tàn)酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度之后，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项(xiàng)目(mù)相(xiāng)继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩高科的(de)一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截至报告期末其存(cún)货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿(yì)元，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产(chǎn)比例为8.38％。在去年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体状况看，国轩高科存货水平保持了较(jiào)低位置(zhì)。国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购(gòu)仅补充自产不足，“外购(gòu)只是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映了(le)行业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降。其(qí)中宁(níng)德时代一季度报告显城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字示(shì)，其库存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂(lǐ)能一季报(bào)也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂(chǎng)商提到(dào)，库存(cún)已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出(chū)，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池(chí)本身库存不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅(fú)下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目前库存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本保持(chí)7天的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来(lái)强烈(liè)补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博(bó)世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造并已顺利投(tóu)产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本(běn)地(dì)化(huà)运营。其年(nián)报显(xiǎn)示，2022年(nián)该公司(sī)海(hǎi)外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时代(dài)也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增速(sù)将会比动(dòng)力电池(chí)更高。

　　王启岁在交(jiāo)流(liú)中(zhōng)也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能行(xíng)业今(jīn)年(nián)上升空(kōng)间(jiān)预计会高于动力电池，其中(zhōng)国外(wài)家(jiā)储市(shì)场需求预(yù)计会(huì)在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内(nèi)大储市场方面，今年一(yī)季度处(chù)于招标阶段，自(zì)二季度开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年(nián)实现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业的空间比(bǐ)动力电池上升(shēng)空间(jiān)更(gèng)大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲(pí)软或(huò)者是产能过城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先(xiān)在(zài)家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前订(dìng)单状况看来是(shì)供(gōng)不应求(qiú)。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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