今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动(dòng)权(quán)益基(jī)金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能相关(guān)产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市(shì)场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的(de)主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到(dào)，海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年底，除了(le)中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股全部(bù)换(huàn)，新进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮(cháo)信息、中(zhōng)芯(xīn)国际(jì)、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季(jì)度基(jī)本(běn)保持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成(chéng)长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场位置，迎接(jiē)即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临近拐(guǎi)点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周(zhōu)期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年一(yī)季度(dù)拐点将至。产业端一季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到(dào)，英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强的产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力(lì)几何(hé)级的增(zēng)长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是未来(lái)芯片(piàn)需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对(duì)中国(guó)半导体的制裁已经(jīng)到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国(guó)半导体出口(kǒu)新法案对我国晶(jīng)圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美(měi)国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产造成了一(yī)定的(de)影响(xiǎng)，但(dàn)是(shì)另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩(jì)还(hái)是受(shòu)到(dào)4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元(yuán)，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度的(de)净值涨幅(fú)，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以及(jí)诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也(yě)屡(lǚ)见报(bào)端，成为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回(huí)报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也(yě)从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思到(dào)市(shì)场关注。

　　从最新一(yī)季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关(guān)板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润(rùn)基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测(cè)、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工(gōng)智能领域提提供以芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先(xiān)的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中(zhōng)心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时(shí)间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药业在内的四只(zhǐ)个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一只可投港股的兴全合宜(yí)基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块(kuài)也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不(bù)断寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计(jì)算机(jī)、大(dà)众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益(yì)，让(ràng)招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票(piào)市值占基金总(zǒng)资(zī)产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示(shì)，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力配(pèi)置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶(dié)国(guó)际等。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持(chí)仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了(le)计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐(zhú)步(bù)逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度(dù)超出了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们(men)将(jiāng)基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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