今(jīn)年1月(yuè)，美国(guó)政府债(zhài)务余额(é)又(yòu)一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度(dù)陷入债务(wù)违约的(de)风险之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务(wù)上限(xiàn)，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾(zāi)难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党就(jiù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些画(huà)面(miàn)在(zài)近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又(yòu)为何要人为地(dì)给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务(wù)上限，我们需要先(xiān)了(le)解美国(guó)政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部(bù)分时(shí)期都处于财(cái)政赤(chì)字状态，即政(zhèng)府(fǔ)支出在多数总统任期(qī)内(nèi)都(dōu)高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美(měi)国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大(dà)幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国政府(fǔ)背(bèi)负(fù)了庞大(dà)支出压力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支(zhī)出不(bù)断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导致财政支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上支出(chū)的步伐(fá)，尤其是在小布什政府(fǔ)和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与(yǔ)日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一(yī)般(bān)扩大，债务(wù)规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀(pān)升(shēng)，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上(shàng)限也(yě)就不足(zú)为(wèi)奇(qí)了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债务上(shàng)限的(de)出(chū)现，则最早可以追(zhuī)溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一次世(shì)界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明确的(de)“债(zhài)务上限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由(yóu)于(yú)一战使得美国(guó)政府开(kāi)支(zhī)愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对美国参战），美天津面积多少平方公里国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法(fǎ)案》，首次对(duì)联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来限制政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由(yóu)于(yú)预计美(měi)国将(jiāng)加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了(le)对美(měi)国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修(xiū)订，以更改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高49次，民(mín)主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债(zhài)务上限的(de)上调幅度进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限(xiàn)为18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字(zì)提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务(wù)上限(xiàn)，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国(guó)会最新一次提高(gāo)债务(wù)上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经(jīng)足足增(zēng)长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的最高额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财政部(bù)借款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上(shàng)来(lái)说，这(zhè)一限制也同时对其美国政府的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证(zhèng)。

　　这是因为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到(dào)发行(xíng)美(měi)钞的外在(zài)约(yuē)束。如果美国政(zhèng)府开支(zhī)无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务上限”这一(yī)内控(kòng)举措，才(cái)能(néng)维(wéi)天津面积多少平方公里持美(měi)国政府的(de)偿(cháng)付信用，保证美元霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相当于是(shì)美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一(yī)种信(xìn)用宣示(shì)。

　　中国和日本是美国(guó)债券(quàn)的(de)最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国(guó)债务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的历史(shǐ)中，提高债务(wù)上(shàng)限在(zài)国会中绝大(dà)多(duō)数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会对(duì)此(cǐ)进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦(lún)为(wèi)两党的(de)政治(zhì)武(wǔ)器，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的砝码。尤其(qí)是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈(liè)。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要(yào)和(hé)国(guó)会共和党人(rén)达(dá)成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后(hòu)期(qī)限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认(rèn)为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这就导(dǎo)致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国(guó)会领导人(rén)会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提(tí)高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是(shì)，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无法取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务(wù)违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导(dǎo)人峰(fēng)会，并将(jiāng)在周末访(fǎng)问巴(bā)布亚新几内亚，并(bìng)举行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意(yì)味着接下来留(liú)给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次(cì)上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党人(rén)在(zài)谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅(jǐn)是逼近违约，这一紧张局(jú)势也引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美(měi)股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首(shǒu)次下调美(měi)国的主权信(xìn)用(yòng)评(píng)级。这使得美国(guó)面(miàn)临更高的借(jiè)贷(dài)成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上(shàng)述的市(shì)场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的(de)经(jīng)济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希(xī)·比文(wén)斯在回顾(gù)2011年债务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让复(fù)苏(sū)持(chí)续的(de)时间(jiān)远远(yuǎn)超过了应有的时间……在接下来的六天津面积多少平方公里七年里，美(měi)国政府没有(yǒu)提供真正(zhèng)有价(jià)值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危(wēi)机，也被许多(duō)人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会面临(lín)类似的(de)分裂局面，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在(zài)最后关头(tóu)提高债务上(shàng)限，由此带(dài)来的短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和长期经济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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