全球头号对(duì)冲基金桥水的(de)最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证(zhèng)交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿(yì)元(yuán)），较一(yī)季度末有(yǒu)所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百(bǎi)事(shì)可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多(duō)只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点(diǎn)表示，其非常看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的(de)开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓(cāng)市(shì)值近(jìn)164亿美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年(nián)4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季度的美股(gǔ)持(chí)仓变(biàn)动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿美元减少(shǎo)了(le)10.55％。作为全球宏观(guān)策略基(jī)金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总资(zī)产很小的(de)一部分。

　　在这(zhè)个(gè)季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消(xiāo)费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓(cāng)，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例(lì)的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都(dōu)进行了(le)减持，比(bǐ)如其(qí)第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股(gǔ)左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持(chí)了百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗(liáo)领(lǐng)域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万(wàn)股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数(shù)量增至230.83万(wàn)股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去前(qián)十大重仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度较大的还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了150.34万股(gǔ)，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元(yuán)。该基金从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端(duān)，因(yīn)为全(quán)球(qiú)对美元去杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱估了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动荡不会消失(shī)，这(zhè)是对黄金的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平仍(réng)相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产(chǎn)能力，导致通(tōng)胀率远高于目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经济体处于看跌失衡中。为(wèi)了纠正(zhèng)这(zhè)种失(shī)衡，缓解需求(qiú)压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造成(chéng)10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱的负面影响初现(xiàn)苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会给经(jīng)济和市场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于(yú)均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大(dà)部分(fēn)西(xī)方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了流动性方向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金(jīn)。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济增长，上(shàng)述(shù)情况(kuàng)极有可(kě)能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中(zhōng)国(guó)、日本(běn)和许(xǔ)多亚(yà)洲国家(jiā)和地(dì)区处于周期的不(bù)同位置，这些国(guó)家(jiā)和地区的政策(cè)制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官(guān)微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚表明(míng)，美联储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiá10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱o)水表示(shì)，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济(jì)体都推(tuī)出了大规模财政(zhèng)刺激政(zhèng)策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基点，并迅速(sù)减持债(zhài)券。目前，虽然(rán)美(měi)国经(jīng)济尚未出现严(yán)重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联储进一步收(shōu)紧政(zhèng)策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸显美国(guó)金融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压(yā)力，股市和(hé)债(zhài)券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做(zuò)出决策。

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