本周铁矿石(shí)期货(huò)价格(gé)大(dà)幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下(xià)午收盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近(jìn)5％，报(bào)730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报(bào)记者注(zhù)意到(dào)，本(běn)周(zhōu)后几个(gè)交(jiāo)易日，铁矿石期货(huò)一(yī)直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁(tiě)网监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季(jì)不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下游需求走弱开始对炉(lú)料端(duān)价格形(xíng)成负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明(míng)显。当前(qián)铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远(yuǎn)月合约开(kāi)始计价(jià)终端(duān)需求(qiú)走弱和铁矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观(guān)预(yù)期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏(sū)不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面(miàn)。从终(zhōng)端需(xū)求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显好(hǎo)转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋(wū)新开工同比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导(dǎo)致(zhì)钢材需(xū)求复苏乏力(lì)，旺(wàng)季期间螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产降库(kù)意愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投安信(xìn)期货(huò)高级分(fēn)析师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近(jìn)期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持(chí)高(gāo)位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平(píng)均水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对(duì)补库不应有过高(gāo)期(qī)待。海外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产(chǎn)矿(kuàng)产(chǎn)量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压(yā)力，铁(tiě)矿石(shí)供需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运依然(rán)偏(piān)低(dī)，港口库存维持(chí)下降态(tài)势，不(bù)过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控(kòng)力度增大，价格(gé)逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家钢厂的数(shù)据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万(wàn)吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂(chǎng)进(jìn)口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比减少(shǎo)0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐(guǎi)点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑(chēng)减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增，钢厂低库存按需补(bǔ)库(kù)为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货(huò)将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李(lǐ)海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格(gé)中(zhōng)枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰(lán)格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国清认(rèn)为(wèi)，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相(xiāng)对谨慎，多以(yǐ)按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来(lái)看，预计下周进(富士康漂亮女生一般分到哪里，富士康女生一般分到哪个岗位jìn)口铁矿石(shí)价格(gé)指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端(duān)表现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行节奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长(zhǎng)时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复(fù)苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际(jì)上仍(réng)有改(gǎi)善(shàn)，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计(jì)市场(chǎng)整体以(yǐ)区(qū)间振荡为主，节奏上或先抑(yì)后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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