芦哲 首(shǒu)席宏观经济(jì)学家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心观点:我们将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动(dòng)参与率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业率的(de)上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。假如今年3月(yuè)分母端的青(qīng)年(nián)劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率(lǜ)拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着(zhe)经济(jì)复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的(de)下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青(qīng)年失业率拆解为(wèi)青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个(gè)因(yīn)素。

　　·（2）失业率(lǜ)上(shàng)升未(wèi)必来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是(shì)抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子(zi)端的青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被(bèi)裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业的(de)青年(nián)失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加的(de)原因(yīn)。经济(jì)复苏的主力是(shì)知识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较(jiào)高的生产性服(fú)务业复(fù)苏较(jiào)慢，服(fú)务业就业复(fù)苏结构(gòu)的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端(duān)的(de)青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口从十三(sān)五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下(xià)降7.1个(gè)点。近三年(nián)青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加(jiā)493万；二是部(bù)分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初(chū)次进(jìn)入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全解释(shì)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增(zēng)加只能解(jiě)释(shì)当前青年失(shī)业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳动力的减少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能(néng)出(chū)现以下三种(zhǒng)情(qíng)况：①青年失(shī)业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率(lǜ)上升(shēng)；②青年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力(lì)降幅，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口会随着疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带(dài)来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分母端可能(néng)会越来越(yuè)重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率(lǜ)攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以(yǐ)来最高值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步(bù)复苏的(de)情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重点研(yán)究疫(yì)情(qíng)后留下的(de)“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人(rén)口/劳动(dòng)力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失(shī)业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升一定(dìng)是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全年龄段失业率来说并没(méi)有(yǒu)问题(tí)，因(yīn)为我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经(jīng)济活动(dòng)人(rén)口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因为青(qīng)年劳动力波动幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)失(shī)业率大(dà)幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年(nián)11月）的(de)12.8％，大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要(yào)原因就是失业率的分母(mǔ)在(zài)下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动力数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整体失业率变动的是(shì)失业(yè)人口数量（分子），但决定青年失业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服(fú)务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在(zài)3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青(qīng)年就业和失(shī)业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算3月(yuè)份城镇青年9637万(wàn)人，没(méi)有参与劳(láo)动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主体为在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与去年基本持平，今年4月青年失(shī)业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年(nián)失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业(yè)率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个(gè)月(yuè)青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来(lái)看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业(yè)率或(huò)将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业(yè)原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由于工作经验和技能(néng)相对(duì)不熟练，往往在(zài)企业裁员时(shí)首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动力调查(chá)数(shù)据，青(qīng)年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低(dī)于(yú)35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过的失业群(qún)体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其(qí)他年龄(líng)群(qún)体中这一比例最高是(shì)14.4％。我们(men)剔除(chú)这部(bù)分(fēn)失(shī)业人(rén)群后(hòu)，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口中(zhōng)，第(dì)一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁(cái)员(yuán)仅占2.6％。横(héng)向对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教育的，这一比例在其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大(dà)致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁(suì)，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)的行业与青年就业(yè)分布基(jī)本一致(zhì)。青年(nián)失业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务\修(xiū)理和(hé)其(qí)他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来(lái)看(kàn)，青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口的(de)行业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业占比较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前(qián)，需要研究青年(nián)就业的行(xíng)业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。

　　青年就业从工农业(yè)大量流入服务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是(shì)国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就业比例增加(jiā)超2个(gè)点，其中(zhōng)，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和(hé)商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房(fáng)地产等其他6个(gè)服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就(jiù)业的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的(de)行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就业人员的受教育年限，来计算各行业(yè)的知识密(mì)集程度(dù)。有5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以(yǐ)上，依(yī)次是：科学(xué)研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息技(jì)术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融业(yè)外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流(liú)入的(de)主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向(xiàng)较高行业。

　　但(dàn)是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况比(bǐ)整体(tǐ)失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的(de)青年失业(yè)比例（该行(xíng)业的青年失业人数(shù)/青年失业总人(rén)数(shù)），除以各行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看，知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务(wù)、公共管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务(wù)业(yè)复苏出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增速(sù)缺(quē)口。分行业来看，批发零(líng)售业(yè)缺口为1.5个点，而建(jiàn)筑业(yè)、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮业增速均高于疫情(qíng)前(qián)三年均(jūn)值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知识密集程(chéng)度更高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复(fù)苏相对较慢(màn)。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看(kàn)，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随(suí)着受教育水(shuǐ)平(píng)的整体提高，青(qīng)年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后(hòu)，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的生(shēng)活性服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务(wù)业就业(yè)复苏结构分化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业人口而言，这些行业的就业吸纳(nà)相对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口(kǒu)和(hé)劳动参与率均下(xià)降，带(dài)来(lái)劳动力减少(shǎo)

　　青(qīng)年失业率的分(fēn)母端是城(chéng)镇青年劳动力，主要(yào)由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年(nián)劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这将从分母端(duān)推升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(c0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题hū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人(rén)口(kǒu)，二是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建(jiàn)国(guó)以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明(míng)显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但2022年只有(yǒu)650万(wàn)人。预计今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然(rán)较难回到十三(sān)五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继(jì)续(xù)高速(sù)增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁(qiān)移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根(gēn)据今(jīn)年3月统计局披(pī)露(lù)的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人口普(pǔ)查(chá)时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此(cǐ)前十(shí)年，青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加(jiā)了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市(shì)场，在未来经济和(hé)就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局曾在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员(yuán)规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次(cì)进入(rù)劳动市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对(duì)学历(lì)的推崇导(dǎo)致本(běn)科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市(shì)场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部(bù)分(fēn)青(qīng)年人初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来越(yuè)重要(yào)

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年(nián)失业率(lǜ)的(de)一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口(kǒu)已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来(lái)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变(biàn)动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但经济复苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要(yào)，这也是人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁(suì)人(rén)口调查失业率时(shí)，有必(bì)要明晰(xī)这一概念的两个要(yào)点(diǎn)：一是(shì)调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就(jiù)业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未(wèi)包含在内(nèi)。因此，许多针对(duì)青年失(shī)业率的(de)讨论(lùn)以全国青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结(jié)构的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分母不含没(méi)有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或要求参加社会经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)的(de)人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳(láo)动(dòng)力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我(wǒ)国(guó)16岁以上的(de)人(rén)口约(yuē)为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业(yè)人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自全(quán)国月(yuè)度劳动力调查。该项(xiàng)调查制度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国(guó)劳动力抽样调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆(lù)的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大城市月度劳动力调查制度(dù)。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查范围(wéi)扩大(dà)至65个城市。2016年1月，全国月度劳动力调查(chá)正式(shì)在全(quán)国范围(wéi)内开展，调查(chá)范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业(yè)调查，长表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总数(shù)会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年的(de)《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为(wèi)7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构数据的差异(yì)仍(réng)然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普(pǔ)数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架(jià)看“疤痕(hén)效应”来(lái)自何处

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对(duì)外发布(bù)时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股(gǔ)份有限公司(sī)

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