公募基金一(yī)季报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元(yuán)的管理规模，再度成为主(zhǔ)动权益类基金(jīn)“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密集披露(lù)期，顶流基金经(jīng)理调仓路径(jìng)和(hé)投资思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再度成为主动权(quán)益类基金(jīn)“公募(mù)一哥(gē)”。一季度，张坤加仓中(zhōng)国海洋石油、泸(lú)州老窖，减持(chí)香港交易所、招商银行(xíng)。

　　700亿级(jí)基(jī)金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德(dé)。另一位700亿级(jí)基(jī)金经理谢治宇(yǔ)则(zé)加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份(fèn)、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累(lèi)的长坡(pō)上“滚雪球”

　　近日，顶流基金(jīn)经理张坤掌舵的(de)易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三(sān)年持有、易方达(dá)优质精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲(zhōu)精(jīng)选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤的管理规模为889.42亿(yì)元，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一(yī)季(jì)度末，张坤的基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　张(zhāng)坤在(zài)一季度末保持(chí)了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定，对结构进(jìn)行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收(shōu)益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管(guǎn)规模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规模为562.09亿元，报告期内基(jī)金份额净值增长率为1.03％，同期业(yè)绩比(bǐ)较(jiào)基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重(zhòng)仓股分别为：贵州茅(máo)台、泸州老窖、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、五粮(liáng)液(yè)、洋河(hé)股(gǔ)份、招商银行、香港交易所(suǒ)、伊利股份(fèn)、美团-W使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁、中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季(jì)度(dù)，张坤对中国(guó)海洋石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓的4只白(bái)酒股进行(xíng)了(le)不同的(de)加减仓操作：加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河股份，减持五粮液。

　　从(cóng)减持情(qíng)况(kuàng)来看，易方达蓝筹精选在一季度(dù)还减持(chí)了(le)香(xiāng)港交易(yì)所、招商银行(xíng)、美团-W等股票。使徒行者5个卧底分别是谁，使徒行者5个卧底分别是谁

　　张坤在一季报(bào)中(zhōng)指出，个股(gǔ)方(fāng)面，仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色(sè)、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞(jìng)争力(lì)强的优(yōu)质公司(sī)。基本面价值投资很吸引人的一点是，投(tóu)资(zī)者可以用很长一段(duàn)时间来充分观察公司(sī)的(de)发展(zhǎn)，等到它们用事(shì)实证明自(zì)己的(de)成功和巨大的成长潜力之后，再买(mǎi)入也不迟。基本面价(jià)值投(tóu)资(zī)的优势之一在(zài)于可(kě)积累性(xìng)。如(rú)果只是针对某一次投资，积累的重要性(xìng)可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿一生(shēng)，并将长期复合回报作为(wèi)终级目(mù)标，可(kě)积(jī)累性就是这一目(mù)标的最重(zhòng)要保障，选择一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春(chūn)：在顺周期行业中(zhōng)寻(xún)找投(tóu)资机会

　　一季度末，顶流基金经理刘彦春(chūn)管理(lǐ)规(guī)模达751.63亿(yì)元，报告期内所管基金净值(zhí)增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴(xīng)成长是(shì)刘(liú)彦春管(guǎn)理的(de)规模(mó)最大的基金，一(yī)季度末(mò)规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看(kàn)，景顺(shùn)长城新兴(xīng)成(chéng)长一季度(dù)A类和C类份额净值增长(zhǎng)率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长(zhǎng)保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票仓位(wèi)94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅台、泸州老窖、五粮液、中国(guó)中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海(hǎi)大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)度景顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季度加仓(cāng)古(gǔ)井贡酒、美的集团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台(tái)等股票，减持(chí)中国中免、药(yào)明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金一季报中(zhōng)指出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通(tōng)胀(zhàng)下行(xíng)仍将是今年主要宏观背景。经济运行正常化需要一个过程，特别是居民和(hé)中(zhōng)小企(qǐ)业，需要时间修复资产负债表、修复信(xìn)心。随着经济逐步(bù)正常(cháng)化，居民消费信(xìn)心回(huí)升、超(chāo)额储蓄下(xià)降是必然事件，消费今年大概率超预期回升(shēng)。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分(fēn)析，二(èr)季度A股盈(yíng)利(lì)增速有(yǒu)望(wàng)进入上行周(zhōu)期。

　　“全球经(jīng)济正在重回正轨(guǐ)的路(lù)上。除了(le)继(jì)续关注(zhù)整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可(kě)以将目光更多放(fàng)在微观企业层面。可以看(kàn)到(dào)很(hěn)多公(gōng)司在过去几(jǐ)年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中(zhōng)变得更(gèng)加优秀、更加(jiā)强大。不(bù)必总是关注(zhù)宏观数据，多看看(kàn)微观企业(yè)变化(huà)可以让内心(xīn)更加平静。我们对全年(nián)股票市(shì)场有信心，未来将继续保(bǎo)持合同(tóng)约定较(jiào)高(gāo)仓位运作，更多在(zài)顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步(bù)指(zhǐ)出(chū)。

　　谢治宇：挖掘人工智能相(xiāng)关产业链

　　一季度末，谢治宇(yǔ)管理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均(jūn)实现了(le)正收益。

　　其中(zhōng)，兴(xīng)全合润基金管理规模最(zuì)大，为281.3亿元，一季度基金(jīn)份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了(le)业绩(jì)比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位(wèi)达92.47％，该(gāi)基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)分别为三安光(guāng)电、海康(kāng)威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份、健友股(gǔ)份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十(shí)大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度兴全合润加仓海(hǎi)康威视、晶(jīng)晨股份，使这两只股票进入(rù)前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度(dù)兴(xīng)全合润加仓(cāng)三安(ān)光(guāng)电，减持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治宇在兴全合润一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，今年(nián)一(yī)季(jì)度疫情对经济的(de)影(yǐng)响基(jī)本消除，整体(tǐ)经济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中(zhōng)国的稳增长政策落实与(yǔ)全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期改(gǎi)善推动资本(běn)市场(chǎng)风(fēng)险偏好回升。虽然海外银行出(chū)现(xiàn)了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取了对应措(cuò)施，接管相关银行，市场情(qíng)绪得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字(zì)头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大(dà)幅度(dù)上涨。该基金(jīn)报(bào)告期内对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布(bù)局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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