中国金(jīn)融(róng)行业加速对外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资(zī)控股券商2022年的(de)“成(chéng)绩单(dān)”陆续公布：9家(jiā)外(wài)资控(kòng)股券商中，仅有(yǒu)4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业绩突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，当年净利(lì)润达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋(yáng)券商(shāng)”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东方国际证券2022年(nián)亏损达(dá)到(dào)2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国(guó)际金(jīn)融(róng)巨头均在国内(nèi)拥有外资控(kòng)股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信(xìn)证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后续两家外资控股券商面临(lín)的“一参(cān)一控”问题如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为(wèi)行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财(cái)富管理成为其在(zài)中国展业(yè)的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券商半数(shù)亏(kuī)损(sǔn)

　　对于国内各家证(zhèng)券公司(sī)来说，除(chú)了面临(lín)行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来(lái)自“洋券商(shāng)”们的(de)市场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据，9家外(wài)资(zī)控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来看，瑞信(xìn)证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则(zé)延续自(zì)成(chéng)立以来的(de)亏损状态：2022年实现营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同(tóng)期的(de)8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而成(chéng)为外资控股(gǔ)券商(shāng)的(de)汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩(jì)较上年出现明显进(jìn)步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年(nián)同期(qī)为(wèi)亏(kuī)损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外(wài)，大(dà)和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登记(jì)，正式展业时间不长。星展证券2022年实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上年同期有所收窄。大(dà)和(hé)证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降(jiàng)16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元(yuán)，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证(zhèng)券行业(yè)营(yíng)业收入普遍下降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务(wù)费(fèi)用、员(yuán)工薪酬等(děng)支出过高，在(zài)展业(yè)初(chū)期容(róng)易(yì)导致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内(nèi)大型(xíng)券(quàn)商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情况，自营业务影响(xiǎng)有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年(nián)业(yè)绩的主要还(hái)是经(jīng)纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业(yè)务为1.06亿元，同(tóng)比(bǐ)下降46.44％。而营业(yè)支出则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管理费从上年(nián)的4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有(yǒu)“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共有4家(jiā)外资控股券商实(shí)现盈利，分(fēn)别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿(yì)元(yuán)）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券(quàn)（1931.48万(wàn)元 ）。其中，摩(mó)根(gēn)大通证券和瑞银证券均(jūn)实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入(rù)8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其(qí)业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大(dà)通证券展业的第三(sān)个(gè)完(wán)整会计年度。

　　公开(kāi)信息(xī)显(xiǎn)示(shì)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)于(yú)2019年3月获得证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时(shí)由摩根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股(gǔ)权(quán)，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海(hǎi)迈兰德(dé)等5家内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其(qí)他5家(jiā)内资(zī)股东所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一股(gǔ)东。

　　财务报(bào)表显(xiǎn)示，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)2022年经纪业务大爆发，实现手续费净(jìng)收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大(dà)通证券表示，其证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪(jì)业务团(tuán)队成立已逾三(sān)年对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思，2022年业务开展和运作(zuò)取得进一(yī)步(bù)进展(zhǎn)，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证(zhèng)券充(chōng)分利用(yòng)全球(qiú)化的平台优势，整(zhěng)合集团资(zī)源(yuán)，持续关(guān)注(zhù)并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者(zhě)以及(jí)新(xīn)取得(dé)QFII牌照的(de)合格境外(wài)机构投资者(zhě)，目标(biāo)客群机构投资者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突(tū)发合(hé)并

　　“一参一(yī)控”下或(huò)将取舍

　　除摩根(gēn)大通(tōng)证券外，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实(shí)现营业(yè)收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最早(zǎo)的一(yī)批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受(shòu)让两家(jiā)内资股(gǔ)东分(fēn)别持(chí)有的(de)14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正(zhèng)式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行(xíng)业务进步明(míng)显，当(dāng)期实现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了(le)创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目(mù)，积极筹备并(bìng)参(cān)与了沪深交易所互(hù)联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞(ruì)信集团和(hé)瑞银集团股份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日(rì)正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合并对两家(jiā)外资控股券商在中国展(zhǎn)业(yè)情况，也将造成一定影响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审(shěn)计所普(pǔ)华永道对瑞信证(zhèng)券出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份(fèn)公司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报(bào)告日，上述协议和(hé)合(hé)并(bìng)计(jì)划的(de)完成日尚不明确(què)。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份(fèn)有限(xiàn)公司下(xià)属(shǔ)控(kòng)股(gǔ)子公司，未来的运(yùn)营和财务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立(lì)于(yú)2008年的(de)瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参(cān)股(gǔ)证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家获批的合资证券公司(sī)。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方(fāng)正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制。

　　根据(jù)《证券(quàn)公(gōng)司股权管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的(de)控股股东(dōng)、实际控制人参股证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过2家，其中控制证券公司(sī)的数(shù)量不得(dé)超(chāo)过1家(jiā)。在面临“一参一(yī)控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的(de)牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年(nián)的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各(gè)自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富管理业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户(hù)）”等(děng)业务持(chí)续推进的基础上，新增(zēng)了特色(sè)投(tóu)资咨(zī)询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持(chí)服务、集团(tuán)间跨境业(yè)务联(lián)动等(děng)多种业务(wù)模式，通过服务手(shǒu)段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供(gōng)多维度、一站式的综合性金(jīn)融(róng)解决方案。

　　后续，野(yě)村东方(fāng)国际证(zhèng)券财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)业务(wù)将(jiāng)定位(wèi)于(yú)“中(zhōng)国高端财(cái)富(fù)人群(qún)”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建(jiàn)设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团跨境合作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的(de)业务核心竞争力，持(chí)续为中国投资者(zhě)提供具(jù)有(yǒu)野村(cūn)集团特色的高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案后，高盛高华在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务(wù)转让协议》，受让北京(jīng)高(gāo)华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证券经纪、证(zhèng)券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询(xún)、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与北京(jīng)高华(huá)完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续(xù)以资(zī)产配置为(wèi)核(hé)心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管(guǎn)理综(zōng)合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富(fù)管理平台(tái)未来(lái)战略(lüè)规划，并进(jìn)一步拓展境内产品(pǐn)平(píng)台。

　　与此(cǐ)同时，高盛高华(huá)将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管理人(rén)（PEWFOE）的(de)设立工(gōng)作，持(chí)续代(dài)销(xiāo)第三方金融(róng)产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资(zī)新产品的研发(fā)，为客户提(tí)供直接对接境外资本市(shì)场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务，这在(zài)具备外资银行股东(dōng)背景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前(qián)海证券表对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思(biǎo)示，其于2022年(nián)4月正式成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部以汇丰(fēng)前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私(sī)人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客(kè)户及(jí)其家族提供专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信托公司达(dá)成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分公(gōng)司财(cái)富管理业务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措，致力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富(fù)管理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户(hù)全生命(mìng)周期(qī)财富管理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案(àn)和财(cái)富规划方面的业务，一方面积(jī)极扩充现有架上(shàng)策略，精选上架(jià)多支产品(pǐn)为客户在(zài)同一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着(zhe)中国资(zī)本市场对外开(kāi)放(fàng)的力度(dù)不(bù)断加大，各外资金融(róng)机构加速了在境内设(shè)立控股券商的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北(běi)京市(shì)，注册资(zī)本为人(rén)民币(bì)10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思关注的是，渣打证券(quàn)是首(shǒu)家新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在内，目前国内的外(wài)资控股券(quàn)商数量(liàng)已达(dá)到(dào)10家。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣(zhā)打证券均为外(wài)商独资券商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还(hái)有数(shù)家(jiā)外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法(fǎ)巴证(zhèng)券、日兴证(zhèng)券、青岛(dǎo)意(yì)才证券(quàn)等多(duō)家外(wài)资券商(shāng)的设立申请仍处(chù)于(yú)证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法(fǎ)巴(bā)证券和(hé)青岛(dǎo)意才证券已获第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月(yuè)底(dǐ)，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会见美国桥水基金、法国东方汇理(lǐ)、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏利(lì)金融、新加坡淡马锡、德国安联保险(xiǎn)、意(yì)大利联合圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等(děng)国际(jì)金融(róng)机构负责人。

　　来访的国(guó)际(jì)金融机构负责(zé)人普遍表示，此次来华亲身(shēn)感受到中国经济的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济和中国资(zī)本(běn)市场发展前景(jǐng)。近年来中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外(wài)开放稳步推进，为国际(jì)金融(róng)机(jī)构和全球投资者带来了实实(shí)在在的机遇。各金融机构高度重(zhòng)视(shì)中国市场(chǎng)，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓(tuò)展在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实现互利共赢。

　　面对来自(zì)外(wài)资券(quàn)商的市场竞争，国(guó)内券商也纷纷感受(shòu)到(dào)了挑战和机(jī)遇。例如(rú)，华(huá)西证券即(jí)在2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业(yè)便利(lì)度不断提升，经营(yíng)范围和监管要求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商(shāng)、资产(chǎn)管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对(duì)本(běn)土证券公(gōng)司既(jì)带来了国际金(jīn)融机(jī)构全面(miàn)参与中国资本市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)所形成(chéng)的冲击，也(yě)带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证券(quàn)行(xíng)业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部(bù)券(quàn)商竞争优势更趋明(míng)显(xiǎn)，业(yè)务多元(yuán)化发展趋势初(chū)步(bù)形成，金融科技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资券商市场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加(jiā)速(sù)演变。

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