本(běn)周铁(tiě)矿石期货(huò)价格(gé)大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至(zhì)下午(wǔ)5点，新(xīn)加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几(jǐ)个交(jiāo)易日(rì)，铁矿(kuàng)石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年4月21日(rì)，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中(zhōng)期期货(huò)铁矿(kuàng)石研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原因源于成(chéng)材表需继续(xù)走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下降(jiàng)使(shǐ)得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最高水平，铁矿石现货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和(hé)铁矿石受(shòu)自身供(gōng)需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月(yuè)中旬(xún)以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑(hēi)色系期民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的货(huò)整体走弱，品(pǐn)种间形成(chéng)负反馈局面。从终端(duān)需求看，尽管地产(chǎn)销售明(mín民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的g)显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资民航三个敬畏是指什么 民航三个敬畏是什么时候提出的端尚需时间，一(yī)季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平，整体较(jiào)为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强(qiáng)，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君安期货铁矿石(shí)分析(xī)师马亮认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不断加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石(shí)库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回(huí)升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有(yǒu)望成为常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也同比增加(jiā)，到港压力将(jiāng)增加(jiā)。“国产(chǎn)矿产(chǎn)量近期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松，下半年(nián)这一(yī)趋(qū)势将更为清(qīng)晰，远月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发(fā)运依(yī)然偏低，港口(kǒu)库存维持下降(jiàng)态势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求疲弱，政策调控力度增(zēng)大，价格逐渐承(chéng)压下行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同比(bǐ)增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国钢厂(chǎng)进口铁(tiě)矿(kuàng)石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求端(duān)支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存(cún)按需(xū)补库为主(zhǔ)。澳巴极端天气导致4月底5月初港(gǎng)口到货(huò)将有(yǒu)缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价格中枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体(tǐ)估(gū)值水(shuǐ)平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰格(gé)钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至(zhì)，下周补库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来看(kàn)，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩大(dà)，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应(yīng)端表(biǎo)现缩量，五一(yī)节(jié)前钢厂低库(kù)存补库对价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高布局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对(duì)于(yú)黑(hēi)色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压(yā)力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当(dāng)前位置不(bù)宜(yí)过(guò)分(fēn)悲观(guān)。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏(sū)力度(dù)。

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