近日，笑果文(wén)化HOUSE事(shì)玩梗过火(huǒ)事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的(de)网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调(diào)侃式的比喻(yù)，让其感到不适。

　　北(běi)京文旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一由不(bù)恰当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随着脱口(kǒu)秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐(lài)的宠(chǒng)儿(ér)，在6年中获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并(bìng)于(yú)2021腾讯入股后，估值超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对外投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果文化，注册资本为208.13万(wàn)元，经(jīng)营范围包括文化艺术交流策划、演(yǎn)出经(jīng)纪、文艺创作与表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展(zhǎn)可谓“风(fēng)生水起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大会》等节目的火爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手(shǒu)可热的行(xíng)业，笑(xiào)果文化也成为中国(guó)最成功的脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部(bù)之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者整(zhěng)理(lǐ)公(gōng)开(kāi)信息发现(xiàn)，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2021年(nián)3月(yuè)，腾讯关联公司入股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族网络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普(pǔ)思(sī)资本(běn)数千万的pre-A轮投资(zī)。

　　2017年4月(yuè)，得到南山资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资(zī)本(běn)、天图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年12月，得到(dào)CMC资(zī)本(běn)、华人文化集团、泽时投资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得到南山(shān)资本、天(tiān)图(tú)投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月(yuè)，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月，得到(dào)腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游族(zú)网络(luò)更是笑果文化的天(tiān)使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时，线(xiàn)下(xià)是笑果文化走向扩张(zhāng)的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的(de)笑果文化(huà)线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂”开业，这(zhè)是笑(xiào)果工(gōng)厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间。此外，近年(nián)来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销(xiāo)。如今存(cún)续的(de)企业有：笑(xiào)果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公司、上海青豆(dòu)结冰文化传播(bō)有限公司、上海笑欢悦信息(xī)技(jì)术有限(xiàn)公司。

　　笑果文化此前控股(gǔ)的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东笑果(guǒ)文(wén)化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同(tóng)时企业类型(xíng)变更为有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台法人(rén)独(dú)资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在(zài)中国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内(nèi)人士猜(cāi)测(cè)，笑果文(wén)化(huà)或许(xǔ)是在悄悄开启上市的前奏。

　　作为(wèi)普思资本的前高管，Charles（化(huà)名(míng)）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记(jì)者表示，他也(yě)是刚从网(wǎng)上看到本次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内(nèi)处(chù)于快速(sù)发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰富多(duō)样(yàng)，而在该领域笑(xiào)果(guǒ)文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽(cáo)大会》在(zài)年轻人圈子里(lǐ)很火(huǒ)爆(bào)，出于(yú)这些(xiē)原因(yīn)进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点(diǎn)，让观众(zhòng)一边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的(de)感觉。对(duì)本次“翻(fān)车”事件，他个人认为(wèi)，出于节目效果可能需要张狂和外(wài)向一些(xiē)，但(dàn)公众(zhòng)场(chǎng)合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要注(zhù)意把握分寸，尤其涉及到(dào)国家政治和解放军形(xíng)象等(děng)严肃话(huà)题(tí)，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是(shì)不(bù)能干的”。

　　他还提醒(xǐng)，笑果在(zài)风控方面，可能没有进(jìn)行非常严格(gé)的把控(kòng)。

　　此外(wài)，《科创板日报》记者(zhě)注(zhù)意(yì)到，笑果文(wén)化(huà)的业务(wù)和腾讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽(fēng)持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税港(gǎng)区泽(zé)禧(xǐ)股(gǔ)权投(tóu)资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创(chuàng)业投(tóu)资(zī)有限公司为(wèi)第三大股东，持股比例(lì)为12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视频联合笑果文化打造了《吐槽大会(huì)》，该节一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出(chū)品，企(qǐ)鹅影(yǐng)视和笑果文(wén)化联合出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视(shì)频首播(bō)。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年(nián)称，受众面(miàn)最广的是线上长视频业务(wù)，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以(yǐ)跟(gēn)腾讯(xùn)合作的长视频节(jié)目，可以(yǐ)占(zhàn)到(dào)公司百分之四十(shí)的(de)业务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于西方脱口(kǒu)秀百年以上的发展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内的(de)发(fā)展历(lì)程要短得多也快得(dé)多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等(děng)热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与网络热议(yì)话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发(fā)展(zhǎn)的脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而(ér)来，资本(běn)也(yě)闻风(fēng)而至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融(róng)资。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资(zī)机构(gòu)。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了罗永(yǒng)浩(hào)旗下的思维造物(wù)，乐(lè)游资本(běn)投了鲜榨喜剧，原子创投、合一(yī)集团(tuán)投了(le)单立人。

　　值得(dé)注意的是(shì)，资(zī)本对脱口(kǒu)秀行业也明显呈现出“一家独大”的(de)趋(qū)势(shì)，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮，且集中在2018年及以前。同时(shí)，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上暂无新(xīn)的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市场(chǎng)的反(fǎn)应与(yǔ)高(gāo)速增长的市(shì)场似(shì)乎并不(bù)匹配。据《中国脱口秀行业发展趋(qū)势分(fēn)析与未(wèi)来投(tóu)资预测报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱口秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均(jūn)复(fù)合增速将保持20.18％的(de)高速度。

　　一语成谶一语成偈是什么意思，一语成谶(yi yu cheng ji )的读音市场仍在(zài)上升期，资本为何却(què)逐(zhú)渐远离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人(rén)高承远对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观(guān)众喜(xǐ)爱，但在(zài)资(zī)本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原因在于，资本(běn)的投(tóu)资(zī)逻辑天(tiān)然(rán)是(shì)确定性(xìng)和可复制性，而脱(tuō)口秀(xiù)行业(yè)却具有巨大(dà)的不确(què)定性和不可复制性。演员的不确定性、创(chuàng)作的不确定(dìng)性(xìng)、观众审美的不(bù)确定性(xìng)，以及踩红线(xiàn)等重要舆情(qíng)事件(jiàn)等，都可(kě)能(néng)让经营(yíng)面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指(zhǐ)出，“脱口(kǒu)秀行业未来想(xiǎng)要可持续发展，就需要拥抱监管，在合法合规的(de)底线之上，不断(duàn)运(yùn)营(yíng)爆款(kuǎn)，激活创(chuàng)作，带动整个行(xíng)业(yè)的(de)上(shàng)线，这才是(shì)这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对(duì)《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业(yè)中的(de)一(yī)员，和这个行业中的其余(yú)行(xíng)业(yè)一样（如影视剧(jù)作(zuò)、游戏(xì)等等(děng)），都严重依赖IP本身(shēn)而非平台，行(xíng)业本(běn)身的“护城河(hé)”相对(duì)浅，而脱(tuō)口秀(xiù)本身是靠(kào)故(gù)事起家(jiā)的，但这个行业的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这(zhè)也是(shì)备受(shòu)资本市(shì)场(chǎng)冷遇的原因。

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