财(cái)联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险公司(sī)开会，主要(yào)内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记(jì)者(zhě)获(huò)悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆(lù)续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zh蝴蝶会采蜜吗ì)利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要(yào)求险企新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节在(zài)先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召(zhào)集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社(shè)记者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组织保险行业协会以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况，以及降低(dī)责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括(kuò)对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈(tán)会。其(qí)中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shò蝴蝶会采蜜吗u)、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安(ān)联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华(huá)人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会(huì)的一位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责任准(zhǔn)备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台(tái)。

　　有保险公司业(yè)内人士对财(cái)联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也有业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率，以往的(de)产(chǎn)品不(bù)受影响，行业“炒停售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利(lì)差损风(fēng)险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资(zī)比例持续回落(luò)，股票(piào)和(hé)基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳定。2蝴蝶会采蜜吗018年(nián)以来，主要券种长端利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产供给有限(xiàn)，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配(pèi)置(zhì)面临(lín)挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对投资收益率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降低(dī)负(fù)债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿险产品本身保本(běn)属性(xìng)有(yǒu)望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率的行(xíng)动。据(jù)悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差(chà)损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监会(huì)下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面临(lín)利(lì)差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面(miàn)清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估(gū)利率等降低负(fù)债(zhài)端(duān)成本。

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