钠电池(chí)产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再(zài)到女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌18GWh，年(nián)赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃(nǎi)至94亿投资，传艺科(kē)技(jì)是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已(yǐ)经给出注脚。

　　去年(nián)6月(yuè)以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生(shēng)产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题(tí)莫过(guò)于跨(kuà)界钠(nà)电池。

　　这个(gè)热门又令人(rén)遐想的题材搭(dā)配公司释(shì)放(fàng)钠(nà)电池(chí)项目(mù)进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺(cì)激(jī)着(zhe)传(chuán)艺(yì)科(kē)技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期间还祭出“七(qī)连板”和“五(wǔ)连板(bǎn)”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催涨股价的套路完(wán)全(quán)失灵，股价又(yòu)在4个多(duō)月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定增(zēng)预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电(diàn)池项目(mù)，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式(shì)的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛道故事(shì)的怀(huái)疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能(néng)已(yǐ)经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元(yuán)的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投(tóu)资成本？巨头环伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行(xíng)，在(zài)愈(yù)加拥挤的赛道(dào)上，夸下(xià)海口的产能(néng)又该如何消化？过往投资(zī)计划频频“跳(tiào)票”、实际效(xiào)益与预期天差地别等“黑历史”在(zài)前，“大(dà)跃(yuè)进”的(de)新(xīn)项目如(rú)何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离子电池便与锂离子电池(chí)同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠电负(fù)极嵌(qiàn)钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密(mì)度较低，导致其研发进(jìn)度大大落后于了锂电池。直(zhí)到2020年后，随着钠电关键技(jì)术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价(jià)不断飙升(shēng)，钠(nà)电才作为(wèi)锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风(fēng)潮(cháo)，并将风口带到了A股(gǔ)市场。

　　时值2022年(nián)锂价暴(bào)涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠(nà)电炒作如日中(zhōng)天之(zhī)际，传(chuán)艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚间高(gāo)调宣布入局(jú)。彼(bǐ)时的公告显示，公(gōng)司拟(nǐ)投资3000万元通过(guò)全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以下(xià)简(jiǎn)称“智纬(wěi)电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇(chóng)义合作设立(lì)控股孙公司江苏传艺钠电科技有限公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传艺科技旋即(jí)涨(zhǎng)停，当日盘(pán)后公司(sī)迫不及待(dài)召(zhào)开电话会议，向(xiàng)合(hé)计64名(míng)分析(xī)师和(hé)个人投资者披露(lù)跨界钠电(diàn)的各(gè)种细节。根(gēn)据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后一口气收出7个涨停板(bǎn)，市值快速实现翻(fān)倍。

　　传艺科技(jì)日K线(xiàn)图(tú)，来源(yuán)：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股价的前车在前，传艺科技开始有意无(wú)意地“主(zhǔ)动”披(pī)露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也(yě)往往在公告披(pī)露后录得大(dà)幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股价一(yī)度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠(nà)电池前10元/股左右的温吞(tūn)股价，不到半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发布“利(lì)好”消息，股(gǔ)价也再难掀大(dà)风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元(yuán)/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，由于在(zài)2022年(nián)6月(yuè)23日盘后，公(gōng)司(sī)迫(pò)切召开电话会并在《投(tóu)资者关系活动记录表》中对外发(fā)布钠电池业务未来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重(zhòng)大信(xìn)息，但直(zhí)至2022年7月9日(rì)才正(zhèng)式通过《关(guān)于对(duì)深圳证(zhèng)券交易所关注函回复(fù)的公告》补充披(pī)露(lù)相关(guān)事(shì)项，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总经理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭深交所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪(nǎ)里来？

　　回看(kàn)传(chuán)艺(yì)科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后(hòu)纵有游资推波助澜，但(dàn)归根(gēn)结底还是其(qí)资(zī)金有(yǒu)限与钠电产能规(guī)划“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增(zēng)预(yù)案，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年(nián)度(dù)定增预案，公司规(guī)划的10GWh钠电(diàn)池项(xiàng)目的投资(zī)成(chéng)本约54亿元。其中，土地购置及厂(chǎng)房(fáng)成本(běn)约4亿元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科技规划的钠电产能远(yuǎn)不止这公告出来的10GWh。据(jù)传(chuán)艺钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地(dì)，用30个月(yuè)的时(shí)间，新(xīn)上(shàng)钠(nà)离子电池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万(wàn)吨正(zhèng)极材料(liào)、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年(nián)10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣(jùn)工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开(kāi)始试产试销，6月底有望批量生产。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹伟民的说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要(yào)更多资金，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿(yì)元的投入。

　　但现实(shí)是(shì)，传艺(yì)科技(jì)主营式微，年赚1亿(yì)元(yuán)的盈利(lì)水(shuǐ)平显然(rán)难以撬动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电(diàn)路板（PCB）两大类消费电(diàn)子零组件，具体包括笔(bǐ)记本/台式(shì)机电脑键盘、触控模(mó)组和鼠(shǔ)标等输入类设备及通讯用板、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年(nián)上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年的(de)6.69亿元起步，逐(zhú)年递增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市(shì)当年(nián)公司归母净利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业式微，公司盈利水平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较(jiào)于2017年仅增长了47.90％。而早在2016年，公司盈利(lì)就已(yǐ)经达(dá)到(dào)了(le)9000万元，净利润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺(yì)科(kē)技业(yè)绩变动情况，来(lái)源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资(zī)金也(yě)并不(bù)宽(kuān)裕。2022年，公司(sī)经营活动产生的(de)现金流量净额4.46亿元；截(jié)至(zhì)去年(nián)末，公司货币(bì)资(zī)金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元(yuán)。

　　那两年(nián)半内要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日给深交所的回(huí)函(hán)中，传艺(yì)科技(jì)曾详(xiáng)细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投(tóu)资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源(yuán)：传艺科技给深交所的回(huí)函

　　很明显，一开始(shǐ)规划(huà)的(de)一期2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能(néng)增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年(nián)3月30日公司公告称，传艺科技及子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请(qǐng)不超过20亿元的(de)项目贷款，用于公(gōng)司钠电池项目。根(gēn)据(jù)最新的调研(yán)记(jì)录，“截至目前，牵头(tóu)银行已(yǐ)审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正常的审(shěn)批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期谋定增。今年(nián)3月(yuè)30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对(duì)象发行股票(piào)预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入(rù)钠电池制造二期项(xiàng)目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总(zǒng)投资额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至(zhì)将2020年(nián)定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便知(zhī)，家(jiā)底不厚，传(chuán)艺科技10GWh钠(nà)电项目(mù)只能(néng)依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公(gōng)开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的(de)项目资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠(nà)电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供应(yīng)链项目(mù)计划到(dào)2024年末全部竣(jùn)工投(tóu)产，达产达(dá)效后，可实现年销(xiāo)售250亿元。”若传艺科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营收将在当前(qián)基础上翻十几(jǐ)倍(bèi)。但近(jìn)来腰斩的股价显(xiǎn)示，市场对这个故(gù)事(shì)并不再买账，除(chú)了资(zī)金实力有限公司外，核心还在其大干(gàn)快(kuài)上(shàng)后产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟，在钠电池商业化元(yuán)年的(de)2023年(nián)，包括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬(wěi)锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量产并大(dà)建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已(yǐ)然(rán)开始拥挤。

　　尽管就披露的(de)参数和性能来(lái)看，传艺钠电的(de)钠电池与(yǔ)巨头们不(bù)相上(shàng)下，但(dàn)宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语(yǔ)新(xīn)能源配套雅(yǎ)迪极钠(nà)S9等表明，大佬们已经走在前面，率先在(zài)两轮电动车(chē)和低速(sù)电(diàn)动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技(jì)除了在岁末年初公告与中祥航业(yè)、江苏新能源、德博新(xīn)能源签订项目(mù)合作或战略合作协议外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资(zī)者问及客户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目前订(dìng)单下(xià)游运用覆(fù)盖储能、低(dī)速电动车(chē)及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子(zi)电池送样后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已(yǐ)与(yǔ)多(duō)名客户签订了销(xiāo)售(shòu)订单”“公司已与多家知(zhī)名两轮电(diàn)动车品(pǐn)牌开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈(tán)等工(gōng)作”等进行回(huí)复。至(zhì)于具体的客户(hù)名(míng)称和订单金额(é)，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正(zhèng)数(shù)倍级增长。上海钢联新能(néng)源事(shì)业部钠(nà)电池分析(xī)师(shī)汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地(dì)产能有3GWh左右，预计2023年落地(dì)产能将(jiāng)达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据则称，到2023年底，预计钠电池(chí)产能将增加至21GWh。无(wú)论是哪种(zhǒng)预测(cè)，今(jīn)年钠(nà)电(diàn)池落地产(chǎn)能(néng)大幅(fú)增(zēng)加(jiā)已可预见。

　　“参考锂电池行业产能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装机的(de)在4-5GWh左(zuǒ)右，而铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的钠电池(chí)不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较(jiào)大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇(qí)认(rèn)为，今年(nián)钠电池只会小批量应用到多元(yuán)化场景。

　　然(rán)传艺(yì)科技却十分自信，其在调研记录(lù)中(zhōng)预测，预计(jì)2023年公司(sī)实(shí)际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去(qù)了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部(bù)分份(fèn)额。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系活(huó)动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年(nián)的钠(nà)电池是(shì)在此前锂(lǐ)价飙涨的背景下作为“替代”而被推到台(tái)前的，去年(nián)底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格(gé)持续(xù)下行(xíng)，4月20日(rì)电(diàn)碳价格均价(ji女人长期喝补血口服液好不好，女人补气补血口服液十大品牌à)已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电(diàn)池商业化进程的(de)讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士(shì)欧阳(yáng)明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠电(diàn)池(chí)能够(gòu)起到(dào)对锂(lǐ)电池的平(píng)衡作用，平衡锂价，保证锂(lǐ)资源的供(gōng)应安全，不太(tài)可(kě)能(néng)成为主流。锂价一便(biàn)宜，就会让钠离子(zi)的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调，“钠离子技术一定(dìng)要发展，因为它是锂离子(zi)电池(chí)的一(yī)个有益的补充。”

　　汪(wāng)奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前(qián)三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛媒体APP分(fēn)析，“钠(nà)离子电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高能量密(mì)度(dù)的也(yě)接近(jìn)三(sān)元523电池(chí)。目前电碳(tàn)价格下(xià)跌至16-18万元/吨，锂电池成本大(dà)幅下降40％以(yǐ)上，所以目前已经(jīng)和钠电(diàn)池(chí)成(chéng)本基(jī)本相当(dāng)；而由于锂原料价格大幅(fú)下降，目前铁(tiě)锂(lǐ)和锰(měng)酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂(lǐ)电池对钠电(diàn)池有(yǒu)明(míng)显优势。”

　　当然，市场(chǎng)普遍认为钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世纪总(zǒng)裁助理(lǐ)刘继(jì)茂就(jiù)告诉钛(tài)媒体APP，“待产(chǎn)业(yè)链完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负极材(cái)料价格可降至5万元/吨甚(shèn)至以下，钠(nà)离子电(diàn)池的理(lǐ)论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看碳酸(suān)锂存(cún)在(zài)降价可能，但只(zhǐ)要碳酸锂价格(gé)高于15万元/吨，钠离子电池(chí)的成本优(yōu)势(shì)就依然存在，并且随着技术不断(duàn)发展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有(yǒu)望(wàng)进一步打开，该成本临界(jiè)点仍(réng)有进(jìn)一步下探的可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完(wán)成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差(chà)距，接近铅酸电池的成本。但能量密度(dù)的(de)限制(zhì)，使得碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)在15万(wàn)以(yǐ)上时，成熟后(hòu)的(de)钠离(lí)子(zi)电(diàn)池有一定优势；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及(jí)以下时，钠离子电(diàn)池(chí)在(zài)动力领域优(yōu)势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在(zài)内，诸多入局钠电池(chí)的企业都言(yán)锂价下(xià)跌无碍钠(nà)电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润(rùn)率下降或也是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记(jì)录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池定价主(zhǔ)要根据碳酸锂(lǐ)的价(jià)格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格(gé)波动而波动(dòng)。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目(mù)频频“跳(tiào)票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外，市场还(hái)担忧(yōu)传艺(yì)科技项(xiàng)目投(tóu)资的(de)定力。

　　尽管(guǎn)公(gōng)司对进军钠(nà)电领(lǐng)域(yù)雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳(shū)理其过(guò)往投资履历(lì)发现(xiàn)，传艺科技在(zài)投资上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚至终止募投计划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年(nián)4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向(xiàng)薄膜线路板(bǎn)生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃(lí)面板(bǎn)生(shēng)产项(xiàng)目、轻(qīng)薄(báo)型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用了7737.67万元募(mù)资的(de)FPC生(shēng)产项目(mù)则(zé)被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将薄膜(mó)线路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区(qū)工业(yè)园区核心区高阳路30号，实施主体则从传艺科(kē)技变(biàn)为全资子(zi)公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项目则再生变。公司终止实施3D玻璃面(miàn)板生产(chǎn)项目（已投入(rù)募资7445.13万元(yuán)），并(bìng)将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资金全部投入(rù)轻薄型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后(hòu)者(zhě)的产能从(cóng)1600万台提升至(zhì)2240万(wàn)台。

　　2020年8月(yuè)，传(chuán)艺科技再融(róng)资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其(qí)中的(de)4.20亿元用于年(nián)产18万平方米中(zhōng)高端(duān)印(yìn)制电(diàn)路板建设项目。但次年6月，公司将该项目中的SMT工序实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市经(jīng)开(kāi)区凌波路33号改建至江苏省(shěng)高邮市经开区(qū)凌波路49号的(de)闲置厂房(fáng)；2023年(nián)3月，传艺科技再“变(biàn)卦(guà)”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已(yǐ)投入募资2.41亿元）1.75亿元变(biàn)更用于投(tóu)入“钠离子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后果就(jiù)是原有的投(tóu)入打(dǎ)水飘、投(tóu)资效率低下以及(jí)建成项目(mù)实际效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收入2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建(jiàn)成。但2019年(nián)-2022年，该(gāi)项目的效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万(wàn)元(yuán)、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方案，年产(chǎn)18万平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路板(bǎn)建设项目(mù)建(jiàn)设期也仅12个月，预计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日(rì)，该项目(mù)投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别为-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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