用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此对应的是，2020年以来公司股(gǔ)价(jià)持续大跌。

　　这与用友(yǒu)网络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利(lì)同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大(dà)相(xiāng)迥异。

　　目前(qián)，分压公式是什么，分压公式是什么意思用(yòng)友网络(luò)股价为21.61元，市值741.9亿元(yuán)。

　　上市(shì)23年来(lái)单季最大(dà)亏损(sǔn)

　　净利连(lián)续三(sān)年下(xià)滑(huá)

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间(jiān)发布2023年第一季度报告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同(tóng)比增(zēng)长15.3％；归属于上市公司(sī)股(gǔ)东(dōng)的(de)净亏(kuī)损3.97亿元，创(chuàng)该公司2001年5月上市以来单(dān)季(jì)最大亏损。

　　此前，用友网络(luò)发布的年报显(xiǎn)示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅(jǐn)微增3.69％；归(guī)母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下降69％。这是(shì)在(zài)2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络(luò)连续第(dì)三年净利(lì)下滑。

　　从股价(jià)来看(kàn)，在2020年7月创下历史新高之后，用友网络(luò)股价(jià)就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东(dōng)等(děng)投(tóu)资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌(diē)前，用友(yǒu)网络在(zài)股(gǔ)价相对(duì)高点进行(xíng)了(le)定(dìng)增融资。此次定增吸引了不(bù)少机构参与，包括高(gāo)毅、葛卫东等知名机构和(hé)投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股价格(gé)为31.95元(yuán)，定(dìng)增募资约53亿(yì)元。当时，在定增(zēng)市场颇为活跃(yuè)的私募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东，也(yě)参与了定增，投入(rù)资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束之后，用友网络发布的(de)2021年业绩明显不(bù)及市场预期，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的2022年各季度业绩更(gèng)是连续爆(bào)雷：一季报净利润(rùn)-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利(lì)润(rùn)-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在(zài)此背景下(xià)，用(yòng)友网络的股(gǔ)价从2022年2月37元的高(gāo)点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛(gé)卫东的总(zǒng)持股数，也从202分压公式是什么，分压公式是什么意思2年一季度(dù)的7626万股，到2022年三季度末退(tuì)出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万(wàn)股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网(wǎng)络(luò)的发展历(lì)史上，其1.0阶段(duàn)是通过财务软(ruǎn)件服务企业的会计(jì)电算化，2.0阶段是(shì)通过ERP软件服务企业的信息化，现(xiàn)在的(de)3.0阶段是服务企业的数(shù)智化。

　　具体来说(shuō)，从2016年(nián)起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领(lǐng)中国企业级服务(wù)市场。在(zài)此基础(chǔ)上，公司2020年进入新的战(zhàn)略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是构建和运营全球领先的(de)企业云(yún)服务平(píng)台。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络正(zhèng)式发布了完全基于(yú)互(hù)联网(wǎng)架(jià)构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年以来，其云平台、财(cái)务云、人(rén)力(lì)云等云(yún)产品得到逐步发展，各领域云(yún)上线运营、逐步(bù)融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世、云平台及领域服务快速(sù)发展(zhǎn)，第二(èr)个阶段的统(tǒng)一底座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模(mó)研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占(zhàn)比来(lái)看，用友(yǒu)网络(luò)云服务(wù)转型取得了(le)较大成功。

　　2022年，其云服务业(yè)务(wù)实现(xiàn)收入(rù)63.53亿元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点，已(yǐ)成为公司主要收入来源并继续扩大收入占(zhàn)比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破(pò)。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国产ERP软件(jiàn)整(zhěng)体市占(zhàn)率超过70％，其(qí)中用友市占率达到40％。但在高端(duān)ERP市场(chǎng)，国产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用(yòng)友网(wǎng)络股价(jià)直(zhí)接跌停。尽管(guǎn)华为目(mù)前仅为(wèi)自用，并不(bù)一定会面向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件，但股价(jià)的跌停，反应(yīng)出市(shì)场(chǎng)对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严重(zhòng)不足，也反应了(le)其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具(jù)体到财务和股价上，在用友(yǒu)网络(luò)3.0转(zhuǎn)型(xíng)第一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐(jiàn)增长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增长，且增(zēng)幅远高于营收(shōu)增幅。对应到股(gǔ)价上，在此期(qī)间，用友网络股价(jià)大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二(èr)阶段，即2020年至今，其(qí)营收(shōu)仅仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎可(kě)以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大(dà)跌，公司(sī)市值严重缩水。

　　用友网络(luò)董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示(shì)，3.0阶段，用友的市值还是(shì)有很大的提升(shēng)空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第二阶(jiē)段(duàn)，道阻且长。

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