今年AI波(bō)澜壮阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基金经理关注，而公(gōng)募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季度主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位明星(xīng)基金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在人工智能(néng)板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上(shàng)一(yī)层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或(huò)将(jiāng)成为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工(gōng)智能(néng)领域(yù)的研究，在(zài)股价(jià)飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布局，人工智能浪(làng)潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之(zhī)列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公司，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现较好(hǎo)的重仓(cāng)股(gǔ)推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报并没有保持(chí)去(qù)年(nián)底的高仓(cāng)位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末(mò)，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只基(jī)金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎(yíng)接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大(dà)细分领域(yù)，在(zài)一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将(jiāng)对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。而算(suàn)力(lì)几何级(jí)的(de)增长和边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的(de)制裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进(jìn)制(zhì)程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设(shè)备的国产化(huà)率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主动权益(yì)基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一(yī)路(lù)涨势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回(huí)报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其(qí)2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡(cài)嵩松以及(jí)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者(zhě)申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在一季度规模(mó)均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超40％的诺安(ān)优(yōu)化配(pèi)置同样规(guī)模暴增，从去(qù)年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调(diào)仓换股方向也受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他(tā)管理的兴全合(hé)润基金一季度(dù)新进了海(hǎi)康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者(zhě)关系活动记录表》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技(jì)主营业务是为云计算(suàn)和人工智(zhì)能(néng)领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(lǐng)先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全(quán)合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了(le)加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯(xùn)控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上(shàng)涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭(jiē)开了(le)朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径(jìng)。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比(bǐ)例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置中国(guó)大陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布(bù)局(jú)了信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服务、中国民(mín)航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则(zé)退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也(yě)在季报(bào)中(zhōng)写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对经济复苏(sū)预期大概(gài)率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增持(chí)了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢(féng)低增持(chí)了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了(le)我们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的行业(yè)研究视(shì)野，逆势而行。

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