金融界5月11日消息 央行今(jīn)日发布2023年4月份(fèn)金融数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分(fēn)点，比上年同(tóng)期高(gāo)1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统(tǒng)计，2023年4月社会融资规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿(yì)元，比上年同期多2729亿(yì)元。其中，对(duì)实体(tǐ)经济发放的(de)人(rén)民币贷款增加4431亿元，同比多增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的外币(bì)贷款折合(hé)人民(mín)币减少(shǎo)319亿元，同比少(shǎo)减441亿元。

　　此外(wài)，4月份人民(mín)币存(cún)款(kuǎn)减少4609亿元，同(tóng)比多减(jiǎn)5524亿元。其(qí)中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业(yè)存款离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性减少(shǎo)1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申万宏源(yuán)速评认为，M2同(tóng)比回落，主因(yīn)居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比(bǐ)首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回(huí)表(biǎo)外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分点至(zhì)12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比(bǐ)减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　对(duì)此，中信证券点(diǎn)评如下：在经历了一(yī)季度的(de)爆(bào)发式增长后，信贷在4月明显回(huí)落。从结构上来看，居民部门再次(cì)“缩表”，不过企业(yè)中长(zhǎng)期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可(kě)能是因为一季度透支了部分银行(xíng)信(xìn)贷额度(dù)和企业信贷需(xū)求(qiú)，而且4月地产销(xiāo)售也边(biān)际走弱。社(shè)融增(zēng)速与上月持平，非标(biāo)融资持续好(hǎo)转。M2增速在高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为(wèi)，M2同比回(huí)落主因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但更(gèng)可能重(zhòng)回表(biǎo)外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至(zhì)12.4%，核(hé)心在于居(jū)民贷款(kuǎn)13个月以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同(tóng)比(bǐ)减少5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个(gè)百分点。4月M1同比(bǐ)回(huí)升0.2个百(bǎi)分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人存款的(de)流出(chū)而非企业活期存款(kuǎn)大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关(guān)。

　　4月份(fèn)人(rén)民(mín)币(bì)存(cún)款大幅(fú)减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节(jié)性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财(cái)产(chǎn)品在季(jì)末到期，使资金(jīn)回流成存款(kuǎn)，以应对(duì)考核，然后在下季初发行新的理财产品承接。因此(cǐ)居民存款在季末季初(chū)常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或(huò)许反映(yìng)了企业经营活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏观(guān)表(biǎo)示居民存款减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月数(shù)据(jù)中，居(jū)民端(duān)出现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时(shí)点。以(yǐ)4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿(yì)居民存款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加(jiā)速偿(cháng)还房贷等(děng)结论。

　　对于居民(mín)存款(kuǎn)的(de)去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减少更可能离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性去(qù)向表(biǎo)外资产(chǎn)，而非(fēi)消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题，招商宏观(guān)表示在放缓(huǎn)的信(xìn)贷投放中，结构(gòu)特征依然(rán)明显。企(qǐ)业(yè)中长期(qī)贷款(kuǎn)贡献(xiàn)了新(xīn)增信贷的绝大部分，居民(mín)端中长(zhǎng)期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结(jié)构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居(jū)民端在前期购房(fáng)需求(qiú)脉冲式释放后信心(xīn)仍(réng)然不足(zú)的(de)情况。如果(guǒ)没有进一步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民端(duān)新增信贷(dài)量会持(chí)续维(wéi)持(ch离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性í)在低位。

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