自(zì)4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底(dǐ)。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元，位居全市场股(gǔ)票ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场内资金的(de)目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出(chū)市场(chǎng)对(duì)上述板(bǎn)块(kuài)投(tóu)资价值的认可。经过前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金(jīn)追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月时间，主要(yào)跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关(guān)ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿(yì)元(yuán)出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板的核(hé)心权重行业(yè)持续获(huò)得资金青睐，一方(fāng)面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注(zhù)焦点(diǎn)，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科(kē)创板的核心板块(kuài)业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机(jī)和通(tōng)信(xìn)板块的2023年盈利(lì)和收(shōu)入预期增速保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去(qù)明显改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块(kuài)的增(zēng)速(sù)依然稳健(jiàn)，凸显出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易(一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗yì)方(fāng)达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速相对较高，配置吸(xī)引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势(shì)，配置性价比(bǐ)较高(gāo)，反映(yìng)出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同(tóng)时盈利(lì)估值(zhí)匹配度依然(rán)较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理(lǐ)姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以及对未来产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司(sī)的估值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入(rù)并持(chí)有可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前(qián)三名

　　最近一段时间，半导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本经济(jì)产(chǎn)业省公布(bù)外汇(huì)法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的公告期后，并将于7月开始实(shí)施(shī)。受益于国产替代加(jiā)速的(de)预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势，国泰(tài)基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年(nián)一季度价格持(chí)续下(xià)探之后，当前阶段或已接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于(yú)其(qí)他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的(de)大宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新(xīn)兴需求诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落(luò)地时，行业进入供过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存(cún)去化。供给与需(xū)求的(de)错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称(chēng)，回(huí)顾历史上存储(chǔ)芯片的周期走势(shì)，结合2022年(nián)四(sì)季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片(piàn)当前处(chù)于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模(mó)型为代表的人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于(yú)算力以及(jí)存储的(de)爆发性需求由(yóu)产(chǎn)业链下游传导到上游，促进(jìn)上(shàng)游芯片厂(chǎng)商(shāng)提升自身产量(liàng)。叠加近两个季度量价持续下探的周期性磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合(hé)信芯片产(chǎn)业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机(jī)会(huì)需要看到(dào)真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一些真正的(de)创新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大(dà)概率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后(hòu)触底，当行业周(zhōu)期触(chù)底，科(kē)技创新(xīn)蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下(xià)半年硬(yìng)科(kē)技的(de)投(tóu)资机会更(gèng)多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判断，半导体产(chǎn)业链正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业链(liàn)库存(cún)的时期，价格(gé)下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎来库存加(jiā)速(sù)出清，营收和利(lì)润迎来(lái)拐点。

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