美(měi)东(dōng)时间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显示，美(měi)联储官(guān)员在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上一致同(tóng)意加息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加(jiā)息的问题(tí)上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停加息(xī)。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这(zhè)次(cì)会(huì)议(yì)之后可能(néng)没有必要进一步收紧(jǐn)政策。”他们预期美(měi)国经济增长将放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧(jǐn)货币(bì)政策(cè)的必要性。

　　其他部分与会(huì)者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可(kě)能有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢复(fù)到(dào)2％的进程可能会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一(yī)致认为，相(xiāng)对于美联储2％的目标，目前的通胀水平仍然(rán)太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物(wù)价(jià)压(yā)力可能比预(yù)期更持久，因为消(xiāo)费者支(zhī)出强于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银(yín)行(xíng)压力对(duì)经(jīng)济(jì)活动的影响被证明是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭(tíng)支(zhī)出，减少企业投资和招聘(pìn)，所有这(zhè)些(xiē)都将支持(chí)正在进行的产品和劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)供需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足(zú)以证明结束加息是(shì)合理的(de)。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在(zài)内的其他人暗示(shì)，他们可(kě)能更倾向于不(bù)加息(xī)，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已(yǐ)累计500个基点，为上世纪(jì)80年(nián)代以来(lái)最激进(jìn)的(de)政(zhèng)策路(lù)径之一。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于(yú)全球经济前景的不确定性(xìng)和近期银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的(de)决策将转向更加依赖(lài)数据的方(fāng)式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数(shù)太多了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程(chéng)度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率决(jué)议之(zhī)后，美联(lián)储官员最关注的还是掌握(wò)政策(cè)的(de)主动权，因此保留(liú)加息的(de)选择是有必(bì)要(yào)的(de)，接下来该央行大概率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者(zhě)强调，至(zhì)关重要的(de)是不(bù)要(yào)传达降息的(de)可能(néng)性，或者已经排(pái)除了进(jìn)一步提高(gāo)利(lì)率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续调高利率或是维(wéi)持利率不变都(dōu)是有可能(néng)的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不变，美联储(chǔ)仍有可能需(xū)要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证据(jù)表明通胀正在降温之前，美联(lián)储都(dōu)不应结束紧缩周期。”

　　目前(qián)，市场普遍预计，5月的加(jiā)息将是本轮紧缩(suō)周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次(cì)，美联(lián)储(chǔ)极有可能在(zài)年底(dǐ)前降(jiàng)息25个基点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经济(jì)增(zēng)长将(jiāng)放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示(shì)，在是否进一步加(jiā)息(xī)问(wèn)题上的(de)分歧，以(yǐ)及官员(yuán)们采取的(de)是依(yī)赖数(shù)据的做法(f两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ǎ)——这并(bìng)不意味着他(tā)们不会再次加息，但(dàn)这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得多。

　　银行(xíng)业(yè)危机

　　对于(yú)严重冲击市场的银行(xíng)业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨论(lùn)。纪要指出，已准备(bèi)好使用他们的工具(jù)，以确保金融体(tǐ)系(xì)有足够(gòu)的流(liú)动性来满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经济学家曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷收缩可能会使经济陷(xiàn)入衰退(tuì)。现(xiàn)在，美联储重申了这一观(guān)点，不(bù)过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解，也将(jiāng)给(gěi)经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款(kuǎn)外(wài)流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的(de)股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银(yín)行来说，这些下跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预期，而不(bù)是(shì)对(duì)偿(cháng)付(fù)能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压力再次加剧的可(kě)能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美联储会(huì)议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕(rào)地区性银行业(yè)危(wēi)机(jī)带(dài)来的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持(chí)谨(jǐn)慎态度两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了，因为存在(zài)太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会(huì)者提到，必须(xū)及(jí)时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系(xì)和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场有序运作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应(yīng)随(suí)时准备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微观审慎(shèn)和宏(hóng)观审慎监管和监督(dū)工具，以减轻未来的金融(róng)稳(wěn)定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代表继续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政(zhèng)部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的部(bù)门最早可能在6月1日(rì)耗尽(jǐn)用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联(lián)邦政府是(shì)否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的不确(què)定性而言，美联储会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样(yàng)的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该行现在(zài)可(kě)能(néng)松了一口气，因为他们有空间从现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周(zhōu)三仍处(chù)于持(chí)续(xù)下(xià)跌的状态。

　　截至(zhì)收(shōu)盘，标(biāo)普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业(yè)指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点(diǎn)点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共(gòng)和党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为这(zhè)件事进(jìn)行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达成协议时(shí)，麦卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非常快，但(dàn)民主党需要意识到他们花了(le)太多的钱。

　　根据美国财政部周(zhōu)三发布的数据，截至5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较之前一天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按照这(zhè)样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会扯皮的过程(chéng)中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周三盘后(hòu)的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收(shōu)71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠(huì)于(yú)云计(jì)算平台和大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市(shì)场震惊的是，英伟(wěi)达对二季度的营(yíng)收(shōu)指引为110亿美元(yuán)，远远超(chāo)过(guò)预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反(fǎn)应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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